Questions fréquentes

Les produits négociés en bourse (exchange traded products, ETP) Leverage Shares visent à offrir cinq fois (5x), trois fois (3x), deux fois (2x), moins une fois (-1x), moins deux fois (-2x), moins trois fois (-3x), moins cinq fois (-5x) et delta one (1:1) la performance quotidienne d'actions individuelles de sociétés connues du grand public et d'ETF.

Les ETP Leverage Shares :

• Peuvent être des outils efficaces pour obtenir une exposition amplifiée à des actions individuelles
• Obtiennent leur effet de levier grâce à l'emprunt sur marge
• Détiennent physiquement les actions sous-jacentes et n'utilisent donc ni swaps ni autres produits dérivés pour obtenir leur exposition
• Ne présentent pas de risque de crédit, car chaque série de la société ad hoc (special purpose vehicle, SPV) détient physiquement les actions sous-jacentes et n'utilise pas de produits dérivés, comme les swaps, pour obtenir son effet de levier
• Se négocient en temps réel sur le London Stock Exchange (LSE), Euronext Amsterdam (XAMS) et Borsa Italiana (XMIL)
• Empêchent les investisseurs de perdre plus que leur investissement initial

Le terme « Exchange Traded Product » (ETP) est un terme générique qui englobe les Exchange Traded Funds (ETF), les Exchange Traded Commodities (ETC) et les Exchange Traded Notes (ETN). Les ETP visent à fournir des rendements fondés sur les variations de prix d'un actif ou d'un indice de référence sous-jacent, tel qu'un indice, une matière première ou une action individuelle. Toutefois, les ETF, ETC et ETN représentent des structures différentes pour obtenir cette exposition et peuvent présenter des risques différents.

Les ETP tels que les ETC et les ETN sont structurés comme des titres de créance mais, contrairement aux obligations classiques, ces instruments ne versent pas d'intérêts et ne font pas l'objet d'une notation. Les ETP peuvent offrir aux investisseurs un moyen de diversifier leur portefeuille sans avoir à :

• Conclure des contrats de swap ou des contrats à terme de gré à gré (forwards)
• Prendre livraison physique de la matière première sous-jacente
• Détenir les titres qui composent l'indice sous-jacent

Les Exchange Traded Products (ETP) Leverage Shares sont des titres de créance émis par une société ad hoc (special purpose vehicle, SPV). Chaque ETP constitue une Série distincte de la SPV et est un titre de créance qui restitue les rendements des actifs détenus par la Série. Chaque Série investit ses propres actifs ainsi que les actifs empruntés sur marge dans une seule action, comme l'action ordinaire d'Apple Inc. (AAPL), afin d'obtenir une exposition à effet de levier à ce titre conformément à son objectif d'investissement.

• L'exposition à l'action sous-jacente est gérée de manière à offrir, sur une base quotidienne, deux fois le rendement (gain ou perte) de l'action sous-jacente (nette de frais et de dépenses)
• Les ETP Leverage Shares ne présentent pas de risque de crédit, car chaque Série de la SPV détient physiquement les actifs sous-jacents et n'utilise pas de produits dérivés, comme les swaps, pour obtenir son effet de levier
• Chaque ETP est entièrement collatéralisé, car le produit des souscriptions est investi directement en actions du titre sous-jacent, ce qui neutralise de fait le risque de crédit potentiel
• Les ETP Leverage Shares ont accès à des conditions institutionnelles pour l'emprunt sur marge et peuvent donc constituer pour les investisseurs un moyen économique d'obtenir une exposition à effet de levier à des actions individuelles

Oui, plusieurs Exchange Traded Products (ETP) Leverage Shares (par ex. TSLS, AMZS, APLS) offrent une exposition short au titre sous-jacent.

Les ETP à effet de levier qui recourent à l'emprunt sur marge pour obtenir leur exposition à effet de levier (comme les ETP Leverage Shares offrant une exposition à effet de levier à une action ou à une obligation sous-jacente) investissent leurs propres actifs, plus les actifs empruntés via un compte sur marge, directement dans les actifs sous-jacents aux ETP. Cette méthode entraîne des coûts d'emprunt liés à la marge, mais évite les risques de crédit, puisque l'ETP détient physiquement les actions ou obligations sous-jacentes. Les ETP à effet de levier fondés sur des swaps n'investissent pas directement dans les actions ou obligations sous-jacentes et concluent à la place des contrats de swap de gré à gré (OTC) avec une contrepartie. Ces swaps entraînent des coûts (principalement sous forme de frais facturés par la contrepartie du swap) et sont exposés au risque de crédit de la contrepartie du swap.

Les ETP Leverage Shares qui investissent dans des actions et des obligations n'investissent pas dans des produits dérivés de gré à gré (OTC) comme les swaps ou les forwards. Leverage Shares plc détenant physiquement les actifs sous-jacents, le risque de crédit associé aux produits dérivés de gré à gré ne s'applique pas aux ETP Leverage Shares.

Non. La perte maximale d'un investisseur dans un ETP Leverage Shares correspond à la valeur totale de son investissement initial, majorée des éventuels dividendes réinvestis.

Interactive Brokers est le courtier compensateur (clearing broker) des Exchange Traded Products (ETP) Leverage Shares. Pour en savoir plus sur nos prestataires privilégiés, consultez la page ‘Qui sommes-nous’.

Les fournisseurs d'indices sont le New York Stock Exchange et Stoxx Ltd., selon l'ETP. Le fournisseur d'indice de chaque ETP est indiqué sur la page produit correspondante, dans la rubrique « Nos ETP ». Pour en savoir plus sur les fournisseurs d'indices et les indices, consultez https://www.nyse.com/index et https://www.stoxx.com/indices

Non. Leverage Shares réplique de manière unique le rendement de ses ETP de façon physique : il détient donc les actions sous-jacentes à ses ETP à effet de levier et perçoit les dividendes de ces actions. Ces dividendes sont toutefois réinvestis dans des actions supplémentaires du titre sous-jacent.

Le taux de marge de nos ETP à effet de levier correspond au taux de référence applicable majoré d'un et demi pour cent (1,5 %) et s'applique aux liquidités empruntées pour atteindre le facteur de levier spécifié de chaque ETP. Leverage Shares utilise des indices de référence internationalement reconnus pour les dépôts au jour le jour comme base de détermination des taux de référence. Pour chaque ETP, le taux de référence est déterminé par la devise de base du titre sous-jacent de l'ETP concerné, selon le tableau suivant :

• Aux investisseurs expérimentés ayant une connaissance des Exchange Traded Products (ETP) à effet de levier
• Aux investisseurs ayant une tolérance au risque élevée
• Aux investisseurs qui peuvent se permettre de perdre tout ou partie de leur investissement
• Aux investisseurs qui comprennent l'effet de la capitalisation quotidienne des ETP à effet de levier et ses conséquences sur les rendements à long terme
• Aux investisseurs qui ont le temps et la capacité de suivre leurs investissements sur une base quotidienne ou intrajournalière

Les Exchange Traded Products (ETP) Leverage Shares offrent une exposition à des actions cotées aux États-Unis, au Royaume-Uni ou en Italie. Toutefois, les ETP Leverage Shares étant cotés à Londres et pouvant se négocier dans des devises (par ex. GBP, USD, EUR) différentes de la devise du titre sous-jacent, certains ETP Leverage Shares exposent les investisseurs aux fluctuations des taux de change. Par exemple, les ETP Leverage Shares cotés en GBP mais qui investissent dans des sociétés américaines refléteront les variations de change entre la livre sterling (GBP) et le dollar américain (USD). Dans cet exemple, si l'USD s'apprécie par rapport à la GBP, les rendements de l'ETP peuvent en bénéficier, tandis qu'une dépréciation de l'USD par rapport à la GBP devrait avoir un impact négatif sur les rendements. Pour en savoir plus, cliquez ici.

Tous les coûts des produits sont détaillés dans la fiche produit et les DIC de l'exchange traded product (ETP) concerné, disponibles sur la page de chaque ETP. En règle générale, les frais suivants s'appliquent à nos ETP à effet de levier et inverses :

Expositions long à effet de levier
1. Commission de l'Arranger : 0,75 % (annualisée), sur la valeur de l'ETP détenue par le porteur de titres, prélevée quotidiennement ;
2. Taux de marge : taux de référence désigné + 1,5 % (annualisé), sur les liquidités empruntées, prélevé quotidiennement.

Expositions short/inverses
1. Commission de l'Arranger : 0,75 % (annualisée), sur la valeur de l'ETP détenue par le porteur de titres, prélevée quotidiennement ;
2. Taux d'emprunt de titres : le taux d'emprunt en vigueur (annualisé) est publié quotidiennement sur LeverageShares.com.

*Intérêts versés aux investisseurs sur les soldes de liquidités : taux de référence désigné - 1 % (annualisé), sur les liquidités détenues, versés/ajoutés quotidiennement à la valeur de l'ETP.

• Risque et rendement plus élevés : les Exchange Traded Products (ETP) à effet de levier offrent une exposition amplifiée à un actif ou à un indice de référence sous-jacent et peuvent donc gagner ou perdre de la valeur beaucoup plus rapidement qu'un investissement dans le sous-jacent sans effet de levier
• Risque lié à la capitalisation quotidienne : pour atteindre son objectif de doubler les rendements quotidiens d'un actif ou d'un indice de référence, l'ETP à effet de levier doit rééquilibrer sa position chaque jour, c'est-à-dire en réajuster le levier. Sur une période de détention plus longue, le rééquilibrage quotidien peut produire des rendements différents du multiple spécifié de l'indice de référence en raison des effets de la capitalisation
• Les investisseurs peuvent perdre jusqu'à la totalité de la valeur de leur investissement, mais pas davantage, en particulier dans un environnement de marché volatil
• Il convient de lire l'intégralité des avertissements sur les risques avant d'acheter un ETP à effet de levier (ils sont disponibles ici)

Les ETP libellés dans une devise différente de celle de l'action sous-jacente sont valorisés à l'aide des taux de change interbancaires. Il s'agit des taux particulièrement compétitifs utilisés par les banques pour les transferts de fonds entre elles.

Non : les paiements sur les ETP Leverage Shares qui perçoivent des dividendes de source américaine ne sont pas soumis à la retenue à la source fédérale américaine au titre de la section 871(m) de l'Internal Revenue Code de 1986. Par conséquent, les courtiers n'ont aucune mesure à prendre au titre de la section 871(m).

Les ETP Leverage Shares :

• Peuvent être des outils efficaces pour obtenir une exposition amplifiée à des actions individuelles
• Obtiennent leur effet de levier grâce à l'emprunt sur marge
• Détiennent physiquement les actions sous-jacentes et n'utilisent donc ni swaps ni autres produits dérivés pour obtenir leur exposition
• Ne présentent pas de risque de crédit, car chaque série de la société ad hoc (special purpose vehicle, SPV) détient physiquement les actions sous-jacentes et n'utilise pas de produits dérivés, comme les swaps, pour obtenir son effet de levier
• Se négocient en temps réel sur le London Stock Exchange (LSE), Euronext Amsterdam (XAMS) et Borsa Italiana (XMIL)
• Empêchent les investisseurs de perdre plus que leur investissement initial

Les ETP Leverage Shares sont bel et bien éligibles* aux Organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM), ce qui signifie que d'autres fonds conformes à la réglementation OPCVM peuvent y investir. Toutefois, les ETP Leverage Shares ne sont pas eux-mêmes conformes à la réglementation OPCVM.

*Avertissement : l'éligibilité aux OPCVM dépend des pouvoirs d'investissement et d'emprunt de chaque OPCVM, tels que définis dans son prospectus et dans les instruments juridiques constitutifs de l'OPCVM.

Leverage Shares peut bénéficier des avantages prévus par la convention fiscale entre les États-Unis et l'Irlande en matière d'impôt sur le revenu pour les dividendes de source américaine qu'il perçoit. Par conséquent, Leverage Shares est soumis à une retenue à la source de 15 % sur les dividendes de source américaine.

Les courtiers intègrent des produits à leur plateforme en fonction de la demande de leurs clients. Nous vous invitons à contacter le service d'assistance de votre courtier et à demander leur ajout. Vous pouvez également nous signaler le problème afin que notre équipe commerciale prenne directement contact avec le courtier.

Oui, les ETP Leverage Shares peuvent continuer à se négocier sur des marchés réglementés à des prix très bas, même de quelques centimes. Leverage Shares peut procéder à un regroupement (reverse split) afin de ramener le prix de négociation à des niveaux plus élevés (environ 5 USD).

La variation du prix du sous-jacent due à une division ou à un regroupement d'actions n'a aucune influence sur le prix de l'ETP. Par exemple, en cas de division, l'ETP recevrait les actions supplémentaires issues de la division et détiendrait ainsi davantage d'actions à un prix inférieur, ce qui laisserait le prix de l'ETP inchangé.

Le ou les ETP qui répliquent l'instrument :

• Commenceraient à répliquer un autre produit, éventuellement un GDR coté en Europe ou l'action cotée localement en Asie ;
• En l'absence d'un autre instrument liquide utilisable par Leverage Shares, seraient remboursés, la valeur des montants investis étant restituée aux investisseurs, nette de frais et de coûts.

• Dans le cas peu probable où un ETP serait radié de la cote ou remboursé par Leverage Shares, les actions et instruments sous-jacents à cet ETP (le « Collatéral ») seraient vendus ou dénoués et les montants obtenus restitués aux investisseurs, nets des frais et coûts applicables.
• Les ETP Leverage Shares sont entièrement collatéralisés : ce Collatéral est détenu au profit d'un trustee indépendant agissant pour le compte et au bénéfice des investisseurs.
• Pour en savoir plus, cliquez ici

Le regroupement se traduira pour l'investisseur par la détention d'un nombre inférieur d'ETP, dont la valeur par titre ETP sera proportionnellement plus élevée. L'intérêt économique de l'investisseur dans une Série de titres ETP restera inchangé. Pour en savoir plus, cliquez ici.