fbpx

Part 1: Introducing Our Single-Stock ETPs

Our Short & Leveraged Single-Stock ETPs could be challenging for some investors looking for new innovative products to add to their portfolio. In this six-part educational series, we describe the idea behind our products, their construction, features and their benefits to investors as well as when compared to other similar-seeming products.

Contents
  1. How We Build Our Products
  2. Cost of Products
  3. Our Products vs CFDs
  4. Our Products vs Swap-based ETPs
  5. Tax Benefits
  6. In Conclusion

Sophisticated investors often employ leverage based on their conviction on market trends. This is usually based on views to magnify profits or hedge positions against market events. However, such sophistication comes with several risks and costs. Leverage Shares offers short and leveraged ETPs to make these strategies available via a single trade coupled with reduced risks and cost-efficiency.

How We Build Our Products

Our single-stock ETPs are based on leading U.S. stocks. Each index is tracked via a fund created using U.S. stocks. Leverage Shares invests the proceeds from the sale of the subscriptions to this fund with the margin account provider who purchases (or sells) the underlying stocks with the requisite leverage factor.

Cost of Products

For our leveraged products, (i.e. 2x/3x ETPs), the daily cost is calculated as the sum of:

  1. An annual management fee of 0.75% (charged daily, 360-day basis);
  2. The current U.S. Federal Funds Rate* plus 1% (charged daily, 360-day basis).

For our inverse products, (i.e. -1x ETPs), the daily cost is calculated as the sum of:

  1. An annual management fee of 0.75% (charged daily, 360-day basis);
  2. The current U.S. Federal Funds Rate minus 1% (charged daily, 360-day basis).

*The U.S. Federal Funds Rate is the target interest rate at which commercial banks borrow and lend their excess reserves to each other overnight.

Traditionally, shorting a stock, i.e. taking a position based on the expected downturn of a stock, typically involves a borrow rate. This rate is levied by the broker on the investor in order to fund the cost of “lending” the stock required to make this strategy. Broker costs vary widely across the spectrum, depending on the stock, the region in which the broker operates and sometimes the duration of the relationship the investor has with the broker.

Assuming an annualized borrow rate of 1.5%, an effective Federal Funds rate of 0.25%, and an investment strategy involving 100 shares over a 15-day period, the schedule costs are as follows:

For a leveraged strategy, the costs vary widely between brokers on account of the leverage factor adding to the complexity. Also, for these types of strategies, the investor needs to have a margin account with the broker. To acquire the benefits of these strategies by purchasing our products, the investor does not need a margin account.

Our Products vs CFDs

Contracts for Differences (CFDs) have been popular for well over a decade now. CFDs are essentially agreements between two parties regarding the price of a stock. For example, if the stock falls in price, the seller receives a payment from the buyer and vice versa. Since there is potential for significant price movements, the potential for losses is large – especially when trading with higher leverage factors. In addition, CFDs require a margin account which virtually guarantees that financing costs and commissions would be applied.

The usage of leverage factors in CFDs draws a parallel in the minds of some between these agreements and our products. However, these similarities are cosmetic; our ETPs come with transparent costs at every turn.

This is not the case with CFDs. Over the years, it has been estimated that anywhere between 70%-78.6% of retail investors lose money when trading CFDs. Some of the most-quoted risks for CFDs are:

  1. CFDs are contracts with clauses that an average investor might not fully comprehend, depending on their trading experience;
  2. CFD providers come with very high counterparty risk. Hence, if the broker goes under, investors might lose their capital invested;
  3. Some CFD providers fulfill their agreements by pooling an investors’ capital with that of others. This creates a “pool risk”, in that one investor’s failure to pay for a bad trade might impact other investors who weren’t in on that trade.
  4. Some CFDs built on specific price points encounter “gapping risk”. In the event that a stock price moves so quickly that it blows past the specified price point without having any volumes on said point, there could be a significant loss to the investor.

Our Products vs Swap-based ETPs

Most existing short and leveraged ETPs track the performance of the underlying index by investing in total return swaps with a counterparty. A total return swap is an agreement by one party (the “payer”) to make payments based on an agreed-upon rate while the other party (the “receiver”) makes payments based on the return of an underlying asset which, in this case, would be the index. The receiver is thus vulnerable to both market risk and credit risk. The credit risk also affects the payer since both parties are bound by this agreement.

It bears noting that while other ETPs look and sound similar to our products, the underlying total return swap agreement underpinning the other ETPs only creates a “synthetic” product since the ETP issuer does not physically hold the underlying assets on which the product is based. This is a key difference with respect to how Leverage Shares offers its products: all stocks that underlie our ETPs are physically purchased by Leverage Shares and ring-fenced to protect investors in case of bankruptcy. This significantly reduces the credit risk that an investor would otherwise be subject to.

Tax Benefits

Note: Tax treatment depends on your individual circumstances and may be subject to change.

For UK residents, the Individual Savings Account (ISA) system has evolved into an alternative retirement investment tool, with the Self-Invested Personal Pension (SIPP). As of 2020, HMRC reports that 11.2 million ISA accounts hold assets with a market value of over £584 billion while the SIPP market was valued at £2.4bn in 2017 by GlobalData with the market expected to grow by an average of £1.9bn every year until 2021.

Both ISA and SIPP are very efficient tax-efficient “wrappers”, which grants ISA and SIPP account holders with the potential to become an informed investor making attractive tax savings if they use approved market instruments. As per the current provisions laid out by HMRC, the account provider for these schemes would not be in favour of any instrument where the potential losses would exceed the assets held in the account.

Once again, please note: Tax treatment depends on your individual circumstances and may be subject to change.

Leverage Shares ETPs are both ISA and SIPP-eligible investments, by virtue of the fact that the loss is limited to the initial amount invested. It bears noting that swap-based ETPs are also eligible – but CFDs are not.

The feature that limits losses only to initial investment opens another interesting avenue to ISA and SIPP account holders. As per the aforementioned provisions, an account holder may not enter into a shorting strategy on any stock and have said investment be eligible for these “wrappers”. However, the inverse ETPs are both eligible for these “wrappers” as well as largely equivalent to a shorting strategy.

In Conclusion

Leverage Shares’ suite of physically-backed ETPs provides a stable and tax-efficient* system of strategy-building around the most heavily traded U.S. stocks. These products come with a very high level of transparency with respect to costs and a minimum amount of fuss.

* Tax treatment depends on your individual circumstances and may be subject to change.

A complete investor-specific summary of the benefits of using our products versus other styles of investing can be tabulated as thus:
*Not for option seller

Related Posts

A quick study on the effects of market behaviour on the returns of a 3X ETP vs a 2X ETP.
A quick study on the effects of market behaviour on the returns of a 3X ETP vs a 2X ETP.

Ricerca

Search
Generic filters
Exact matches only
Search in title
Search in content
Search in excerpt
Filter by Categories
Education IT
ETPs
Featured IT
In the press IT
Insight IT
Market Insights IT
Research IT
WebsimIT

Oktay Kavrak

Direttore

Oktay è entrato a far parte di Leverage Shares alla fine del 2019. È responsabile della crescita aziendale, mantenendo relazioni chiave e sviluppando attività di vendita nei mercati di lingua inglese.

È entrato in LS da UniCredit, dove è stato responsabile delle relazioni aziendali per le multinazionali. La sua precedente esperienza è in finanza aziendale e amministrazione di fondi in società come IBM Bulgaria e DeGiro / FundShare.

Oktay ha conseguito una laurea in Finanza e contabilità ed un certificato post-laurea in Imprenditoria presso il Babson College. Ha ottenuto anche la certificazione CFA.

Julian Manoilov

Senior Analyst

Julian è entrato a far parte di Leverage Shares nel 2018 come parte della prima espansione della società in Europa orientale. È responsabile della progettazione di strategie di marketing e della promozione della notorietà del marchio.

Sandeep Rao

Research
Sandeep è entrato a far parte di Leverage Shares nel settembre 2020. È responsabile della ricerca sulle linee di prodotto esistenti e nuove, su asset class e strategie, con particolare riguardo all’analisi degli eventi attuali ed i loro sviluppi. Sandeep ha una lunga esperienza nei mercati finanziari. Iniziata in un hedge fund di Chicago come ingegnere finanziario, la sua carriera è proseguita in numerose società ed organizzazioni, nel corso di 8 anni – da Barclays (Capital’s Prime Services Division) al più recente Index Research Team di Nasdaq. Sandeep detiene un M.S. in Finanza ed un MBA all’Illinois Institute of Technology di Chicago.

Welcome to Leverage Shares

Termini e Condizioni Avviso Se non sei qualificato come Investitore Istituzionale, sarai classificato come investitore private/retail. In questo caso, non possiamo inviare comunicazioni direttamente agli investitori privati/retail. Siete invitati a visualizzare il contenuto di questo sito ed a registrare i vostri dati, in modo da poterli utilizzare in futuro, tuttavia non invieremo nessun documento direttamente. Se sei qualificato come “Investitore Professionale” confermi di essere un cliente professionale o che vuoi essere considerato un cliente professionale su richiesta, secondo la definizione della MIFID o di un ordinamento equivalente al di fuori dell’UE. Questo sito è gestito da Leverage Shares Management Company, una società a responsabilità limitata, registrata in Irlanda con sede legale: Grand canal Square 2, Grand Canal Harbour, Dublino 2. I contenuti di questo sito sono stati approvati da Resolution Compliance Limited, ai sensi della norma S21, del Financial Services and Markets Act del 2000. Resolution Compliance Limited è autorizzata e regolata da Financial Conduct Authority (FRN 574048) Le informazioni contenute in questo sito hanno esclusivamente scopo informativo e non costituiscono, per nessun motivo, consigli sugli investimenti, un’offerta di vendita o una sollecitazione all’acquisto. Questo sito non contiene nessun consiglio in merito ad alcun prodotto o investimento, né una consulenza legale, fiscale o di qualsiasi altro genere, tantomeno costituisce mezzo appropriato per prendere una decisione di investimento. Gli investitori potenziali dovrebbero rivolgersi ad un consulente indipendente ed informarsi in merito agli obblighi normativi, alle norme sui cambi valutari e la tassazione del loro paese. Questo sito è conforme ai requisiti normativi del Regno Unito. Potrebbero sussistere norme, nel tuo paese di nazionalità o residenza, oppure nel paese dal quale accedi a questo sito, che limitino l’accesso ai contenuti disponibili in questo sito. Visitatori dagli Stati Uniti Le informazioni fornite su questo sito non sono dirette ad alcuna persona proveniente o negli Stati Uniti, a nessuno stato degli stessi, o ad i suoi territori e possedimenti. Persone che accedono dall’Unione Europea L’accesso a questo sito è limitato ai non statunitensi. Le persone al di fuori degli Stati Uniti, ai sensi del Regolamento S, Securities Act degli Stati Uniti del 1933, come modificato (il “Securities Act”). Ogni persona che accede a questo sito, così facendo, riconosce che: (1) non è una persona statunitense (ai sensi del Regolamento S del Securities Act) e si trova al di fuori degli Stati Uniti (ai sensi del Regolamento S del Securities Act); e (2) tutti i titoli qui descritti (A) non sono stati e non saranno registrati ai sensi del Securities Act o con qualsiasi autorità di regolamentazione dei titoli di qualsiasi stato o altra giurisdizione e (B) non possono essere offerti, venduti, o altrimenti trasferiti, fatta eccezione per le persone al di fuori degli Stati Uniti, in conformità con la Norma S del Securities Act riguardante tali titoli. Nessuno dei fondi di questo sito Web è registrato ai sensi dell’Investment Advisers Act degli Stati Uniti del 1940, come modificato (l’”Advisers Act”). Esclusione di responsabilità Alcuni documenti resi disponibili sul sito Web sono stati preparati ed emessi da soggetti diversi da Leverage Shares Management Company. Ciò include qualsiasi documento del Prospetto. Leverage Shares Management Company non è responsabile, in alcun modo, del contenuto di tali documenti. Salvo i casi precedenti, le informazioni sul sito Web sono state fornite in buona fede ed ogni sforzo è stato fatto per garantirne l’accuratezza. Ciononostante, Leverage Shares Management Company non sarà responsabile per le perdite causate dall’affidamento posto sui contenuti presenti in qualsiasi parte del sito Web nè rilascia garanzie sull’accuratezza di ogni informazione o contenuto del sito Web. La descrizione di ciascun titolo ETP, a cui si fa riferimento in questo sito, è generale. I termini e le condizioni applicabili agli investitori saranno indicati nel Prospetto, disponibile sul sito Web e devono essere letti prima di effettuare qualsiasi investimento. Informativa sui rischi Il valore di un investimento in ETP può diminuire o aumentare e le performance passate non sono un indicatore affidabile delle performance future. La negoziazione di ETP potrebbe non essere adatta a tutti i tipi di investitori poiché comportano un elevato livello di rischio. Potresti perdere tutto il tuo investimento iniziale. Specula solo con denaro che puoi permetterti di perdere. Le variazioni dei tassi di cambio possono inoltre determinare un aumento o una riduzione del valore dell’investimento. Le leggi fiscali possono essere soggette a modifiche. Assicurati di aver compreso appieno i rischi. In caso di dubbi, consulta un consulente finanziario indipendente. Gli investitori devono fare riferimento alla sezione intitolata “Fattori di rischio” nel relativo prospetto per ulteriori dettagli su questi e altri rischi associati ad un investimento in titoli offerti dall’Emittente. Investimento con l’utilizzo della leva Gli Exchange Traded Products (ETP) di Leverage Shares forniscono un’esposizione con leva e sono adatti solo per investitori esperti con conoscenza dei rischi e dei potenziali benefici delle strategie di investimento con leva. Cookies Leverage Shares Management Company può raccogliere dati sul tuo computer, inclusi, se disponibili, il tuo indirizzo IP, il sistema operativo e il tipo di browser, per l’amministrazione del sistema e altri scopi simili (fai clic qui per ulteriori informazioni). Questi sono dati statistici sulle azioni e le abitudini di navigazione degli utenti e non identificano alcun singolo utente del sito. Ciò si ottiene con l’uso dei cookie. Un cookie è un piccolo file di lettere e numeri che viene messo sul tuo computer, se accetti. Facendo di seguito clic su “Accetto” acconsenti all’uso dei cookie, come descritto qui. Questi cookie ti consentono di essere distinto dagli altri utenti del sito, permettendo a Leverage Shares Company di offrirti un’esperienza migliore durante la navigazione nel Web e di migliorare il sito di volta in volta. Si noti che è possibile regolare le impostazioni del browser per eliminare o bloccare i cookie, ma potrebbe non essere possibile accedere a alcune sezioni del nostro sito Web senza di essi. Cliccando accetti i Termini e Condizioni visualizzati.