Buy 2X or 3X?: A Primer

We previously discussed the effects of daily compounding and stated that when it comes to leveraged single-stock ETPs, “the trend is your friend.”

However, some investors might have a hard time deciding between the two leverage factors, namely 2X and 3X. When in doubt, go big (i.e. 3X) or stay moderate (i.e. 2X)? Well, it all depends. This article will take apart what it means to have a “trend” and how deeply it affects an investor’s portfolio value with regard to the two leverage factors we offer. We will use product performance data of two crowd-favourites: the 2X Tesla ETP (TSL2) and the 3X Tesla ETP* (TSL3) against the performance of their underlying stock, Tesla (TSLA).

*The data for the 3X ETP is simulated and based on backtested values since it was listed on March 17, 2021

The Case for 3X

Let’s “invest” into three products on the 29th of December 2020: TSLA, TSL2 and TSL3. Over the next 8 trading days, TSLA skyrockets over 32% in value, with not a single day of a “slide back”.

We see a relatively weaker trend till the 5th and then a big jump upwards and beyond till the 8th. Both TSL2 and TSL3 show a corresponding trend across the period, climbing in value by 75% and 121%, respectively:

As this case demonstrates:

“If the underlying ends up climbing day-on-day, a higher leverage factor is a better bet to make than a lower leverage factor”

But hindsight is always 20-20. When this is not the case, making a choice gets a little more complex.

The Case for 2X

Let’s “invest” into three products on the 29th of July 2020: TSLA, TSL2 and TSL3. Over the next 11 trading days, TSLA has a modest (by its standards) climb of 3.7%. However, between these days, TSLA’s trajectory is anything but modest:

We see a drop by 5% by the 31st and a meandering recovery until the 11th, which precedes a dramatic 13% spike, to gain an overall rise of 3.7%. Both TSL2 and TSL3 show a corresponding trend across the period, climbing in value by 5.4% and 5.9% respectively:

Until the 11th, the value of a 2X investment is clearly visible: the 3X doesn’t really recover lost ground after the 15% drop in value by the 31st, while the 2X crawled closer to the underlying after the 31st until the 11th. The 13% spike on the 12th enabled the 3X to draw up par with the 2X.

Let’s consider another more recent case of a similar nature to further exemplify this behaviour.

Let’s “invest” into three products on the 4th of March 2021: TSLA, TSL2 and TSL3. Over the next 5 trading days, TSLA climbs up 7.5%. However, between these days, TSLA’s trajectory is – like in the previous case – rather dramatic:

We see a drop by 9.4% by the 8th, a sharp recovery of nearly 20% the next day and then a slight fall of under 1% the day after that. Both TSL2 and TSL3 show a corresponding trend across the period, climbing in value by 11.8% and 13.1% respectively:

Like in the previous scenario, the value of the 2X investment is clearly visible: while the 3X had lost nearly 27% of its value by the 8th, the 2X and the underlying and the 2X had lost 9.4% and 18.4% respectively. In fact, the drop is so profound that even the single-day 20% increase in the underlying only gives the 3X a 2.5% edge in gains over the 2X, which now has a net gain of almost 14%.

In Conclusion

Examining the behaviour of the 3X and 2X over these scenarios, the argument on the choice between the 2X and 3X can be summarized thus:

“When it comes to choppy markets, a lower leverage factor has a significantly less pronounced value decay than a higher leverage factor”

It also bears noting in the choppy market scenarios in the case made for 2X, there was one single day where the underlying has a massive snap back in value. This illustrates the damaging effects of “value decay”: the 3X just about draw par to the 2X after several days of a loss in value that was greater than that seen in the 2X.

In that regard, the 2X investment was, in fact, the better choice to make a leveraged bet simply because it lost less value than the 3X and ended up par with the 3X after the recovery.

The seasoned investor would know that dramatic snap back in value is certainly not strange for Tesla but it’s relatively less pronounced for most other ‘mature’ stocks on days other than those immediately following an earnings call or major news. However, “choppy market” scenarios are a common feature to almost every stock.

Leveraged investments are risky plays, generally short-term investments and require active management. Ultimately, it is up to the investor to make a judgement call on what sort of days are up ahead with their investment and make a leveraged play.

Investors should review our full list of product offerings to determine the kind of factor play that would best serve their portfolios and subscribe to our mailing list to keep abreast of new developments as we continue to bring more disruptive products to market.

Leverage Shares ETPs

Redatto da

Sandeep Rao

Share this:

Condividi su facebook
Condividi su twitter
Condividi su xing
Condividi su whatsapp
Condividi su telegram
Condividi su email

Related Posts

Ricerca

Search
Generic filters
Exact matches only
Search in title
Search in content
Search in excerpt
Filter by Categories
Education IT
ETPs
Featured IT
Insight IT
Market Insights IT
Research IT
WebsimIT

Welcome to Leverage Shares

Termini e Condizioni

Avviso

Se non sei qualificato come Investitore Istituzionale, sarai classificato come investitore private/retail. In questo caso, non possiamo inviare comunicazioni direttamente agli investitori privati/retail. Siete invitati a visualizzare il contenuto di questo sito ed a registrare i vostri dati, in modo da poterli utilizzare in futuro, tuttavia non invieremo nessun documento direttamente.

Se sei qualificato come “Investitore Professionale” confermi di essere un cliente professionale o che vuoi essere considerato un cliente professionale su richiesta, secondo la definizione della MIFID o di un ordinamento equivalente al di fuori dell’UE.

Questo sito è gestito da Leverage Shares Management Company, una società a responsabilità limitata, registrata in Irlanda con sede legale: Grand canal Square 2, Grand Canal Harbour, Dublino 2. I contenuti di questo sito sono stati approvati da Resolution Compliance Limited, ai sensi della norma S21, del Financial Services and Markets Act del 2000. Resolution Compliance Limited è autorizzata e regolata da Financial Conduct Authority (FRN 574048)

Le informazioni contenute in questo sito hanno esclusivamente scopo informativo e non costituiscono, per nessun motivo, consigli sugli investimenti, un’offerta di vendita o una sollecitazione all’acquisto.

Questo sito non contiene nessun consiglio in merito ad alcun prodotto o investimento, né una consulenza legale, fiscale o di qualsiasi altro genere, tantomeno costituisce mezzo appropriato per prendere una decisione di investimento. Gli investitori potenziali dovrebbero rivolgersi ad un consulente indipendente ed informarsi in merito agli obblighi normativi, alle norme sui cambi valutari e la tassazione del loro paese.

Questo sito è conforme ai requisiti normativi del Regno Unito. Potrebbero sussistere norme, nel tuo paese di nazionalità o residenza, oppure nel paese dal quale accedi a questo sito, che limitino l’accesso ai contenuti disponibili in questo sito.

Visitatori dagli Stati Uniti

Le informazioni fornite su questo sito non sono dirette ad alcuna persona proveniente o negli Stati Uniti, a nessuno stato degli stessi, o ad i suoi territori e possedimenti.

Persone che accedono dall’Unione Europea

L’accesso a questo sito è limitato ai non statunitensi. Le persone al di fuori degli Stati Uniti, ai sensi del Regolamento S, Securities Act degli Stati Uniti del 1933, come modificato (il “Securities Act”). Ogni persona che accede a questo sito, così facendo, riconosce che: (1) non è una persona statunitense (ai sensi del Regolamento S del Securities Act) e si trova al di fuori degli Stati Uniti (ai sensi del Regolamento S del Securities Act); e (2) tutti i titoli qui descritti (A) non sono stati e non saranno registrati ai sensi del Securities Act o con qualsiasi autorità di regolamentazione dei titoli di qualsiasi stato o altra giurisdizione e (B) non possono essere offerti, venduti, o altrimenti trasferiti, fatta eccezione per le persone al di fuori degli Stati Uniti, in conformità con la Norma S del Securities Act riguardante tali titoli. Nessuno dei fondi di questo sito Web è registrato ai sensi dell’Investment Advisers Act degli Stati Uniti del 1940, come modificato (l’”Advisers Act”).

Esclusione di responsabilità

Alcuni documenti resi disponibili sul sito Web sono stati preparati ed emessi da soggetti diversi da Leverage Shares Management Company. Ciò include qualsiasi documento del Prospetto. Leverage Shares Management Company non è responsabile, in alcun modo, del contenuto di tali documenti. Salvo i casi precedenti, le informazioni sul sito Web sono state fornite in buona fede ed ogni sforzo è stato fatto per garantirne l’accuratezza. Ciononostante, Leverage Shares Management Company non sarà responsabile per le perdite causate dall’affidamento posto sui contenuti presenti in qualsiasi parte del sito Web nè rilascia garanzie sull’accuratezza di ogni informazione o contenuto del sito Web. La descrizione di ciascun titolo ETP, a cui si fa riferimento in questo sito, è generale. I termini e le condizioni applicabili agli investitori saranno indicati nel Prospetto, disponibile sul sito Web e devono essere letti prima di effettuare qualsiasi investimento.

Informativa sui rischi

Il valore di un investimento in ETP può diminuire o aumentare e le performance passate non sono un indicatore affidabile delle performance future. La negoziazione di ETP potrebbe non essere adatta a tutti i tipi di investitori poiché comportano un elevato livello di rischio. Potresti perdere tutto il tuo investimento iniziale. Specula solo con denaro che puoi permetterti di perdere. Le variazioni dei tassi di cambio possono inoltre determinare un aumento o una riduzione del valore dell’investimento. Le leggi fiscali possono essere soggette a modifiche. Assicurati di aver compreso appieno i rischi. In caso di dubbi, consulta un consulente finanziario indipendente. Gli investitori devono fare riferimento alla sezione intitolata “Fattori di rischio” nel relativo prospetto per ulteriori dettagli su questi e altri rischi associati ad un investimento in titoli offerti dall’Emittente.

Investimento con l’utilizzo della leva

Gli Exchange Traded Products (ETP) di Leverage Shares forniscono un’esposizione con leva e sono adatti solo per investitori esperti con conoscenza dei rischi e dei potenziali benefici delle strategie di investimento con leva.

Cookies

Leverage Shares Management Company può raccogliere dati sul tuo computer, inclusi, se disponibili, il tuo indirizzo IP, il sistema operativo e il tipo di browser, per l’amministrazione del sistema e altri scopi simili (fai clic qui per ulteriori informazioni). Questi sono dati statistici sulle azioni e le abitudini di navigazione degli utenti e non identificano alcun singolo utente del sito. Ciò si ottiene con l’uso dei cookie. Un cookie è un piccolo file di lettere e numeri che viene messo sul tuo computer, se accetti. Facendo di seguito clic su “Accetto” acconsenti all’uso dei cookie, come descritto qui. Questi cookie ti consentono di essere distinto dagli altri utenti del sito, permettendo a Leverage Shares Company di offrirti un’esperienza migliore durante la navigazione nel Web e di migliorare il sito di volta in volta. Si noti che è possibile regolare le impostazioni del browser per eliminare o bloccare i cookie, ma potrebbe non essere possibile accedere a alcune sezioni del nostro sito Web senza di essi.

Cliccando accetti i Termini e Condizioni visualizzati.