- Instruments
- Su di noi
- Perché sceglierci
Your capital is at risk if you invest. You could lose all your investment. Please see the full risk warning here.
In recent times, U.S. debt issuances had become a flashpoint for brinkmanship between various factions of the political spectrum with the legislature. Currently, limits on the maximum allowable debt – which has seen a near-constant increase over the years – have been suspended until January 1, 2025. It can be assumed that the optics associated with the tussle and inevitable carve-outs that arose prior to each “debt ceiling” increase being approved was deemed inconducive, with protracted conflicts arising on procedure over each legislative action taking its place instead.
Overall, it can be seen that America’s addiction to debt has definitive “epochs” relative to its history.
Websim is the retail division of Intermonte, the primary intermediary of the Italian stock exchange for institutional investors. Leverage Shares often features in its speculative analysis based on macros/fundamentals. However, the information is published in Italian. To provide better information for our non-Italian investors, we bring to you a quick translation of the analysis they present to Italian retail investors. To ensure rapid delivery, text in the charts will not be translated. The views expressed here are of Websim. Leverage Shares in no way endorses these views. If you are unsure about the suitability of an investment, please seek financial advice. View the original at
Source: U.S. Department of the Treasury, Leverage Shares analysis
After a massive spike in debt during the course of the Civil War, there was at least some attempt at prudence in the years leading up to the 20th Century. Since the dawn of the 20th Century, nearly every epoch has been met by at least a triple-digit percentage increase in debt. The Cold War period was indisputably the greatest epoch of increase: social benefits were enacted into law, military spending shot up to produce an ever-complexifying array of armaments to face off against the Soviet Union, and “urban improvement” measures attracted ever-increasing sums in intragovernmental transfers.
The dissolution of the Soviet Union and the end of the Cold War did little to halt the nation’s habituation to living beyond its means. As of March 14 of this year, total debt outstanding stands at $34.49 trillion. The activist think tank The Heritage Foundation uses the U.S. government’s own projections to show that there is no off-ramp for this habituation: within 30 years, the average debt imputed on a citizen born in 2023 is expected to rise at least 189%.
Source: The Heritage Foundation
While social benefits account for the majority of the key drivers behind government spending, the interest payable on debt issuances are steadily catching up and accounting for nearly as much as Social Security.
Source: The Heritage Foundation
Over the course of this century, the U.S. government has never had a budget surplus (barring for one single year). If current issuance patterns continue, it is estimated that this deficit will continue to widen: before the end of this current decade, interest payments are slated to overtake all other drivers of spending.
Source: The Heritage Foundation
A recurring talking point among lawmakers has been government waste incurred due to fraud or other reasons. As per the U.S. government’s own numbers, this is certainly true: over the course of the past two decades, a little under $2.5 trillion in payments in total were either improperly done or made to unknown recipients.
Source: U.S. Office of Management and Budget, Leverage Shares analysis
This doesn’t mean that recovery is impossible: over the course of the past decade, the government’s recovery efforts has borne some fruit, with the quarter of a trillion in improper payments made in 2023 reported to have a recovery rate of 75%.
It bears noting, though, that “improper payments” constitute only a fraction of government’s debt issuances. In the Year Till Date (YTD) alone, the government has raised over $484 billion in debt issuances. Over the course of 51 days of debt activity so far, this translates to an average of $9.5 billion per day. 14 of the 51 days of activity saw debts being paid off and nearly each of these days was immediately preceded by a greater amount raised via issuances.
Now, given that each of these debt issuances translates to domestic spending, it stands to reason that this results in dollars being created in the system. Going by latest trends, around $1 trillion in currency is being “created” every 100 days1. Thus, indicators should portray the value of the present-day dollar being in precipitous decline relative to historical values. The indicators don’t necessarily do so.
The Problem with IndicatorsIt has long been argued that, over the course of time, money spent on purchasing goods and services isn’t quite the same as money received as compensation for said goods and services or money held as wealth. The widely-cited MeasuringWorth Foundation – a non-profit spun off the Economic History Association with most of the same datasets – attempts to capture the valuation of money in historical terms along these lines as determined by widely-quoted economic indicators such as the Consumer Price Index (CPI), the GDP Deflator, et al.
In numerical terms, the further back one goes in time, the larger the value of a single dollar of said time period in the present day. When considering these amounts in annualized accrual terms (i.e. how much the value of the historical dollar rises on an average yearly basis till the present), however, the valuation intuitively might seem a little off.
Source: MeasuringWorth Foundation, Leverage Shares analysis
Considering the fact that total debt (and thus, “cash” created) was nearly five times higher in 2021 than in 1992, one would expect that value of a dollar to be somewhat proportionately affected. The value accrual metric (and even the dollar equivalent amount) doesn’t indicate this. Also, total debt is 12,211% higher in 2022 than in 1946, which certainly should have been reflected in a valuation far greater than the 1.5X accrual effect shown.
A further issue with the data: the values for 2023 are almost exactly the same in 2022, despite debt being 10% greater. This indicates the (lack of) sensitivity in the estimators relative to the amount of cash effectively in circulation. There are one or more of three likely reasons behind these discrepancies:
Relative to government spending, “pass-through” spending from beneficiaries into the economy trails outward.
Market forces prevent an rapid ballooning of prices in immediate order
The rules defining the indicators are subjected to redone, are limited in data collection to account for variances, etc.
Factors 1 and 2 might be considered as being interrelated: if spending is limited by participants despite receipt of benefits, it is relatively difficult to price goods and services upwards instantaneously. However, given that there is ostensibly cash at hand when it comes to spending beneficiaries, a continual rise of costs is inevitable as said cash gradually enters the system despite (for example) a recessive event having subsided.
(Incidentally, this is also the reason why petrodollar contracts ostensibly cushion the “true” effects of profligate dollar creation: when locked up in the central bank vaults of Riyadh, Abu Dhabi, et al, these dollars are effectively “out of sight, out of mind”. When they’re repatriated or “dedollarized”, as is the case in recent times2, the cushioning begins to wear thin.)
Factor 3 is less-frequent but tangibly transformative. This is also why the likes of CPI are inherently unsuitable for observing long-term trends and capturing “true” dollar value. The indicators are supposed to be utilized for course corrections by government planners, whose remedies are persistent, continuous and also delayed in effects taking hold. Unfortunately, a large number of market participants have empirically tended to interpret the CPI “print” running “hot” or “cold” as signals for making investment decisions. For all intents and purposes, however, these indicators have increasingly limited potential for providing accurate signalling.
America’s Personal Debt ProblemsIn a consumption-driven economy, the simplest estimation might be in terms how much consumers have to spend. This isn’t a simple task: data is released at different times (or delayed/discontinued/redefined). Throughout the course of this century until 2022, it can be seen that Americans’ spending potential is showing signs of severe strain on an annualized basis:
Source: Leverage Shares analysis
By the end of 2022, personal savings has seen a 70% fall from the highs witnessed in 2020 with credit card debt showing a 22% increase over the same period. 2022 ended with the highest amount in credit card debt or this century. Meanwhile credit card delinquency rates witnessed a 43% increase in 2022 relative to the previous year.
While official credit card debt data isn’t out for 2023 yet, the New York Federal Reserve Consumer Credit Panel did note in February that 2023 ended with the highest number of credit card accounts registered in the century so far:
Auto loans, mortgages, and home equity revolving loans, in the meantime, are trending flat or downwards. The panel also notes that credit card delinquencies, in particular, rose rapidly in 2023.
Auto loans and mortgages are also beginning to show rising delinquency while the student debt moratorium effectively flattens otherwise high rates of delinquencies.
Other estimations show some related trends: younger demographics are increasingly tending to shrink away from new car purchases and mortgages while older demographics tend to continue spending on long vacations, property purchases/upgrades, new cars, etc. A lifetime of value accruals advantage the latter; a lifetime of cost increases hobble the former.
For the employed masses as a whole, relief by way of progressive wage increases isn’t readily apparent in the present: recently-released data from the Federal Reserve Bank of Atlanta in fact shows wage growth slowing:
Through parts of January and during the Q4 earnings season, there were some seeming signs of sector rotation. Given that a volume of economic data relating to 2023 was released throughout February, there is bound to be a number of consequences for market breadth going forward. All in all, market turbulence with a distinct bearish flavor can be expected sooner rather than later.
Professional investors would be hard-pressed to locate resilient market opportunities. On the tactical front, however, there are a number of strategies available as one-click solutions via Exchange-Traded Products (ETPs). Click here for a list of Leverage Shares’ products.
Footnotes:
Your capital is at risk if you invest. You could lose all your investment. Please see the full risk warning here.
Share this:
Rimani connesso
Iscrivendoti qui accetti la nostra Privacy Policy e riceverai le nostre newsletter. Puoi disiscriverti in qualsiasi momento seguendo il link in fondo ad ogni newsletter.
Società
Iscrivendoti qui accetti la nostra Privacy Policy e riceverai le nostre newsletter. Puoi disiscriverti in qualsiasi momento seguendo il link in fondo ad ogni newsletter.
Il valore di un investimento tramite ETP può diminuire o aumentare ed i rendimenti passati non sono un indicatore affidabile delle performance future. La negoziazione di ETP potrebbe non essere adatta ad ogni tipologia di investitore, poiché comportano un elevato livello di rischio. Si potrebbe perdere completamente l’investimento iniziale. Bisogna speculare solamente con il denaro che ci si può permettere di perdere. Le variazioni dei tassi di cambio possono inoltre determinare un aumento o una riduzione del valore dell’investimento. Le norme fiscali possono essere soggette a modifiche. Assicurati di aver compreso appieno i rischi. In caso di dubbi, consulta un consulente finanziario indipendente. Gli investitori devono fare riferimento alla sezione intitolata “Fattori di rischio” nel relativo prospetto per ulteriori dettagli su questi ed altri rischi associati ad un investimento nei titoli offerti dall’Emittente.
Rimani sempre aggiornato sugli ultimi avvenimenti. Accedi a contenuti premium e goditi in prima fila gli approfondimenti esclusivi tramite la nostra newsletter.
Avviso su termini e condizioni
Se non sei classificato come investitore istituzionale, sarai classificato come investitore privato/retail. Al momento non possiamo inviare comunicazioni direttamente agli investitori privati/al dettaglio. Siete invitati a visualizzare i contenuti di questo sito web. Se sei un "investitore istituzionale", affermi di essere un cliente professionale di per sé o di voler essere trattato come un cliente controparte idoneo, entrambi come definiti nella Direttiva sui mercati degli strumenti finanziari, o un equivalente in un giurisdizione al di fuori dello Spazio Economico Europeo. Avvertenze sui rischi Il valore di un investimento in ETP può diminuire così come aumentare e le performance passate non sono un indicatore affidabile delle performance future. La negoziazione di ETP potrebbe non essere adatta a tutti i tipi di investitori in quanto comportano un elevato grado di rischio. Potresti perdere tutto il tuo investimento iniziale. Specula solo con i soldi che puoi permetterti di perdere. Le variazioni dei tassi di cambio possono anche far aumentare o diminuire il valore del tuo investimento. Le leggi fiscali possono essere soggette a modifiche. Assicurati di comprendere appieno i rischi connessi. In caso di dubbi, si prega di richiedere una consulenza finanziaria indipendente. Gli investitori dovrebbero fare riferimento alla sezione intitolata “Fattori di rischio” nel relativo prospetto per ulteriori dettagli su questi e altri rischi associati a un investimento nei titoli offerti dall'Emittente. Questo sito Web viene fornito solo per informazioni generali e non costituisce un consiglio di investimento o un'offerta di vendita o la sollecitazione di un'offerta per l'acquisto di qualsiasi investimento. Niente di quanto contenuto in questo sito web costituisce un consiglio sui meriti di alcun prodotto o investimento, nulla costituisce un consiglio di investimento, legale, fiscale o di altro tipo, né si deve fare affidamento su di esso per prendere una decisione di investimento. I potenziali investitori dovrebbero ottenere una consulenza sugli investimenti indipendente e informarsi sui requisiti legali applicabili, sulle normative sul controllo dei cambi e sulle tasse nella loro giurisdizione. Questo sito web è conforme ai requisiti normativi del Regno Unito. Potrebbero esserci leggi nel tuo Paese di nazionalità o residenza o nel Paese da cui accedi a questo sito Web che limitano la misura in cui il sito Web può essere reso disponibile all'utente. Visitatori degli Stati Uniti Le informazioni fornite in questo sito non sono dirette a soggetti statunitensi o a soggetti residenti negli Stati Uniti, in qualsiasi stato degli Stati Uniti o in alcuno dei suoi territori o possedimenti. Persone che accedono a questo sito web nello Spazio economico europeo L'accesso a questo sito è limitato a soggetti non statunitensi al di fuori degli Stati Uniti ai sensi del regolamento S dello US Securities Act del 1933, come modificato (il "Securities Act"). Chiunque acceda a questo sito, così facendo, riconosce che: (1) non è un soggetto statunitense (ai sensi del Regolamento S del Securities Act) e si trova al di fuori degli Stati Uniti (ai sensi del Regolamento S del Securities Act) Atto); e (2) tutti i titoli qui descritti (A) non sono stati e non saranno registrati ai sensi del Securities Act o presso qualsiasi autorità di regolamentazione dei titoli di qualsiasi stato o altra giurisdizione e (B) non possono essere offerti, venduti, impegnati o altrimenti trasferiti ad eccezione di soggetti al di fuori degli Stati Uniti in conformità con la Normativa S del Securities Act in conformità ai termini di tali titoli. Nessuno dei fondi presenti su questo sito web è registrato ai sensi dell'Investment Advisers Act degli Stati Uniti del 1940, come modificato (l'“Advisers Act”). Esclusione di responsabilità Alcuni documenti resi disponibili sul sito web sono stati preparati ed emessi da soggetti diversi da Leverage Shares Management Company. Ciò include qualsiasi documento del Prospetto. La Leverage Shares Management Company non è in alcun modo responsabile del contenuto di tali documenti. Tranne in questi casi, le informazioni presenti sul sito sono state fornite in buona fede ed è stato compiuto ogni sforzo per garantirne l'accuratezza. Tuttavia, Leverage Shares Management Company non sarà responsabile per le perdite causate dall'affidamento riposto su qualsiasi parte del sito web e non fornisce alcuna garanzia circa l'accuratezza delle informazioni o dei contenuti del sito web. La descrizione di qualsiasi titolo ETP a cui si fa riferimento nel presente sito Web è di carattere generale. I termini e le condizioni applicabili agli investitori saranno indicati nel Prospetto, disponibile sul sito web e dovranno essere letti prima di effettuare qualsiasi investimento. Leverage Investment I prodotti quotati in borsa (ETP) Leverage Shares forniscono un'esposizione con leva finanziaria e sono adatti solo a investitori esperti con conoscenza dei rischi e dei potenziali benefici delle strategie di investimento con leva finanziaria. Cookie Leverage Shares Management Company può raccogliere dati sul tuo computer, inclusi, ove disponibile, il tuo indirizzo IP, il sistema operativo e il tipo di browser, per l'amministrazione del sistema e altri scopi simili (fai clic qui per ulteriori informazioni). Si tratta di dati statistici sulle azioni e sui modelli di navigazione degli utenti e non identificano alcun singolo utente del sito web. Ciò è ottenuto mediante l'uso dei cookie. Un cookie è un piccolo file di lettere e numeri che viene inserito nel tuo computer se accetti di accettarlo. Facendo clic su "Accetto" di seguito, acconsenti all'uso dei cookie come qui descritto. Questi cookie ti consentono di distinguerti dagli altri utenti del sito web, il che aiuta Leverage Shares Company a fornirti un'esperienza migliore durante la navigazione nel sito web e consente anche di migliorare il sito web di volta in volta. Tieni presente che puoi modificare le impostazioni del tuo browser per eliminare o bloccare i cookie, ma senza di essi potresti non essere in grado di accedere a parti del nostro sito web. Questo sito web è gestito da Leverage Shares Management Company, che è una società a responsabilità limitata costituita in Irlanda con sede legale in 2 Grand Canal Square, Grand Canal Harbour, Dublino 2. Facendo clic accetti i Termini e le condizioni visualizzati.Avviso su termini e condizioni Se non sei classificato come investitore istituzionale, sarai classificato come investitore privato/retail. Al momento non possiamo inviare comunicazioni direttamente agli investitori privati/al dettaglio. Siete invitati a visualizzare i contenuti di questo sito web. Se sei un "investitore istituzionale", affermi di essere un cliente professionale di per sé o di voler essere trattato come un cliente controparte idoneo, entrambi come definiti nella Direttiva sui mercati degli strumenti finanziari, o un equivalente in un giurisdizione al di fuori dello Spazio Economico Europeo. Avvertenze sui rischi Il valore di un investimento in ETP può diminuire così come aumentare e le performance passate non sono un indicatore affidabile delle performance future. La negoziazione di ETP potrebbe non essere adatta a tutti i tipi di investitori in quanto comportano un elevato grado di rischio. Potresti perdere tutto il tuo investimento iniziale. Specula solo con i soldi che puoi permetterti di perdere. Le variazioni dei tassi di cambio possono anche far aumentare o diminuire il valore del tuo investimento. Le leggi fiscali possono essere soggette a modifiche. Assicurati di comprendere appieno i rischi connessi. In caso di dubbi, si prega di richiedere una consulenza finanziaria indipendente. Gli investitori dovrebbero fare riferimento alla sezione intitolata “Fattori di rischio” nel relativo prospetto per ulteriori dettagli su questi e altri rischi associati a un investimento nei titoli offerti dall'Emittente. Questo sito Web viene fornito solo per informazioni generali e non costituisce un consiglio di investimento o un'offerta di vendita o la sollecitazione di un'offerta per l'acquisto di qualsiasi investimento. Niente di quanto contenuto in questo sito web costituisce un consiglio sui meriti di alcun prodotto o investimento, nulla costituisce un consiglio di investimento, legale, fiscale o di altro tipo, né si deve fare affidamento su di esso per prendere una decisione di investimento. I potenziali investitori dovrebbero ottenere una consulenza sugli investimenti indipendente e informarsi sui requisiti legali applicabili, sulle normative sul controllo dei cambi e sulle tasse nella loro giurisdizione. Questo sito web è conforme ai requisiti normativi del Regno Unito. Potrebbero esserci leggi nel tuo Paese di nazionalità o residenza o nel Paese da cui accedi a questo sito Web che limitano la misura in cui il sito Web può essere reso disponibile all'utente. Visitatori degli Stati Uniti Le informazioni fornite in questo sito non sono dirette a soggetti statunitensi o a soggetti residenti negli Stati Uniti, in qualsiasi stato degli Stati Uniti o in alcuno dei suoi territori o possedimenti. Persone che accedono a questo sito web nello Spazio economico europeo L'accesso a questo sito è limitato a soggetti non statunitensi al di fuori degli Stati Uniti ai sensi del regolamento S dello US Securities Act del 1933, come modificato (il "Securities Act"). Chiunque acceda a questo sito, così facendo, riconosce che: (1) non è un soggetto statunitense (ai sensi del Regolamento S del Securities Act) e si trova al di fuori degli Stati Uniti (ai sensi del Regolamento S del Securities Act) Atto); e (2) tutti i titoli qui descritti (A) non sono stati e non saranno registrati ai sensi del Securities Act o presso qualsiasi autorità di regolamentazione dei titoli di qualsiasi stato o altra giurisdizione e (B) non possono essere offerti, venduti, impegnati o altrimenti trasferiti ad eccezione di soggetti al di fuori degli Stati Uniti in conformità con la Normativa S del Securities Act in conformità ai termini di tali titoli. Nessuno dei fondi presenti su questo sito web è registrato ai sensi dell'Investment Advisers Act degli Stati Uniti del 1940, come modificato (l'“Advisers Act”). Esclusione di responsabilità Alcuni documenti resi disponibili sul sito web sono stati preparati ed emessi da soggetti diversi da Leverage Shares Management Company. Ciò include qualsiasi documento del Prospetto. La Leverage Shares Management Company non è in alcun modo responsabile del contenuto di tali documenti. Tranne in questi casi, le informazioni presenti sul sito sono state fornite in buona fede ed è stato compiuto ogni sforzo per garantirne l'accuratezza. Tuttavia, Leverage Shares Management Company non sarà responsabile per le perdite causate dall'affidamento riposto su qualsiasi parte del sito web e non fornisce alcuna garanzia circa l'accuratezza delle informazioni o dei contenuti del sito web. La descrizione di qualsiasi titolo ETP a cui si fa riferimento nel presente sito Web è di carattere generale. I termini e le condizioni applicabili agli investitori saranno indicati nel Prospetto, disponibile sul sito web e dovranno essere letti prima di effettuare qualsiasi investimento. Leverage Investment I prodotti quotati in borsa (ETP) Leverage Shares forniscono un'esposizione con leva finanziaria e sono adatti solo a investitori esperti con conoscenza dei rischi e dei potenziali benefici delle strategie di investimento con leva finanziaria. Cookie Leverage Shares Management Company può raccogliere dati sul tuo computer, inclusi, ove disponibile, il tuo indirizzo IP, il sistema operativo e il tipo di browser, per l'amministrazione del sistema e altri scopi simili (fai clic qui per ulteriori informazioni). Si tratta di dati statistici sulle azioni e sui modelli di navigazione degli utenti e non identificano alcun singolo utente del sito web. Ciò è ottenuto mediante l'uso dei cookie. Un cookie è un piccolo file di lettere e numeri che viene inserito nel tuo computer se accetti di accettarlo. Facendo clic su "Accetto" di seguito, acconsenti all'uso dei cookie come qui descritto. Questi cookie ti consentono di distinguerti dagli altri utenti del sito web, il che aiuta Leverage Shares Company a fornirti un'esperienza migliore durante la navigazione nel sito web e consente anche di migliorare il sito web di volta in volta. Tieni presente che puoi modificare le impostazioni del tuo browser per eliminare o bloccare i cookie, ma senza di essi potresti non essere in grado di accedere a parti del nostro sito web. Questo sito web è gestito da Leverage Shares Management Company, che è una società a responsabilità limitata costituita in Irlanda con sede legale in 2 Grand Canal Square, Grand Canal Harbour, Dublino 2. Facendo clic accetti i Termini e le condizioni visualizzati.
Avviso su termini e condizioni
Se non sei classificato come investitore istituzionale, sarai classificato come investitore privato/retail. Al momento non possiamo inviare comunicazioni direttamente agli investitori privati/al dettaglio. Siete invitati a visualizzare i contenuti di questo sito web. Se sei un “investitore istituzionale”, affermi di essere un cliente professionale di per sé o di voler essere trattato come un cliente controparte idoneo, entrambi come definiti nella Direttiva sui mercati degli strumenti finanziari, o un equivalente in un giurisdizione al di fuori dello Spazio Economico Europeo. Avvertenze sui rischi Il valore di un investimento in ETP può diminuire così come aumentare e le performance passate non sono un indicatore affidabile delle performance future. La negoziazione di ETP potrebbe non essere adatta a tutti i tipi di investitori in quanto comportano un elevato grado di rischio. Potresti perdere tutto il tuo investimento iniziale. Specula solo con i soldi che puoi permetterti di perdere. Le variazioni dei tassi di cambio possono anche far aumentare o diminuire il valore del tuo investimento. Le leggi fiscali possono essere soggette a modifiche. Assicurati di comprendere appieno i rischi connessi. In caso di dubbi, si prega di richiedere una consulenza finanziaria indipendente. Gli investitori dovrebbero fare riferimento alla sezione intitolata “Fattori di rischio” nel relativo prospetto per ulteriori dettagli su questi e altri rischi associati a un investimento nei titoli offerti dall’Emittente. Questo sito Web viene fornito solo per informazioni generali e non costituisce un consiglio di investimento o un’offerta di vendita o la sollecitazione di un’offerta per l’acquisto di qualsiasi investimento. Niente di quanto contenuto in questo sito web costituisce un consiglio sui meriti di alcun prodotto o investimento, nulla costituisce un consiglio di investimento, legale, fiscale o di altro tipo, né si deve fare affidamento su di esso per prendere una decisione di investimento. I potenziali investitori dovrebbero ottenere una consulenza sugli investimenti indipendente e informarsi sui requisiti legali applicabili, sulle normative sul controllo dei cambi e sulle tasse nella loro giurisdizione. Questo sito web è conforme ai requisiti normativi del Regno Unito. Potrebbero esserci leggi nel tuo Paese di nazionalità o residenza o nel Paese da cui accedi a questo sito Web che limitano la misura in cui il sito Web può essere reso disponibile all’utente. Visitatori degli Stati Uniti Le informazioni fornite in questo sito non sono dirette a soggetti statunitensi o a soggetti residenti negli Stati Uniti, in qualsiasi stato degli Stati Uniti o in alcuno dei suoi territori o possedimenti. Persone che accedono a questo sito web nello Spazio economico europeo L’accesso a questo sito è limitato a soggetti non statunitensi al di fuori degli Stati Uniti ai sensi del regolamento S dello US Securities Act del 1933, come modificato (il “Securities Act”). Chiunque acceda a questo sito, così facendo, riconosce che: (1) non è un soggetto statunitense (ai sensi del Regolamento S del Securities Act) e si trova al di fuori degli Stati Uniti (ai sensi del Regolamento S del Securities Act) Atto); e (2) tutti i titoli qui descritti (A) non sono stati e non saranno registrati ai sensi del Securities Act o presso qualsiasi autorità di regolamentazione dei titoli di qualsiasi stato o altra giurisdizione e (B) non possono essere offerti, venduti, impegnati o altrimenti trasferiti ad eccezione di soggetti al di fuori degli Stati Uniti in conformità con la Normativa S del Securities Act in conformità ai termini di tali titoli. Nessuno dei fondi presenti su questo sito web è registrato ai sensi dell’Investment Advisers Act degli Stati Uniti del 1940, come modificato (l’“Advisers Act”). Esclusione di responsabilità Alcuni documenti resi disponibili sul sito web sono stati preparati ed emessi da soggetti diversi da Leverage Shares Management Company. Ciò include qualsiasi documento del Prospetto. La Leverage Shares Management Company non è in alcun modo responsabile del contenuto di tali documenti. Tranne in questi casi, le informazioni presenti sul sito sono state fornite in buona fede ed è stato compiuto ogni sforzo per garantirne l’accuratezza. Tuttavia, Leverage Shares Management Company non sarà responsabile per le perdite causate dall’affidamento riposto su qualsiasi parte del sito web e non fornisce alcuna garanzia circa l’accuratezza delle informazioni o dei contenuti del sito web. La descrizione di qualsiasi titolo ETP a cui si fa riferimento nel presente sito Web è di carattere generale. I termini e le condizioni applicabili agli investitori saranno indicati nel Prospetto, disponibile sul sito web e dovranno essere letti prima di effettuare qualsiasi investimento. Leverage Investment I prodotti quotati in borsa (ETP) Leverage Shares forniscono un’esposizione con leva finanziaria e sono adatti solo a investitori esperti con conoscenza dei rischi e dei potenziali benefici delle strategie di investimento con leva finanziaria. Cookie Leverage Shares Management Company può raccogliere dati sul tuo computer, inclusi, ove disponibile, il tuo indirizzo IP, il sistema operativo e il tipo di browser, per l’amministrazione del sistema e altri scopi simili (fai clic qui per ulteriori informazioni). Si tratta di dati statistici sulle azioni e sui modelli di navigazione degli utenti e non identificano alcun singolo utente del sito web. Ciò è ottenuto mediante l’uso dei cookie. Un cookie è un piccolo file di lettere e numeri che viene inserito nel tuo computer se accetti di accettarlo. Facendo clic su “Accetto” di seguito, acconsenti all’uso dei cookie come qui descritto. Questi cookie ti consentono di distinguerti dagli altri utenti del sito web, il che aiuta Leverage Shares Company a fornirti un’esperienza migliore durante la navigazione nel sito web e consente anche di migliorare il sito web di volta in volta. Tieni presente che puoi modificare le impostazioni del tuo browser per eliminare o bloccare i cookie, ma senza di essi potresti non essere in grado di accedere a parti del nostro sito web. Questo sito web è gestito da Leverage Shares Management Company, che è una società a responsabilità limitata costituita in Irlanda con sede legale in 2 Grand Canal Square, Grand Canal Harbour, Dublino 2. Facendo clic accetti i Termini e le condizioni visualizzati.Avviso su termini e condizioni Se non sei classificato come investitore istituzionale, sarai classificato come investitore privato/retail. Al momento non possiamo inviare comunicazioni direttamente agli investitori privati/al dettaglio. Siete invitati a visualizzare i contenuti di questo sito web. Se sei un “investitore istituzionale”, affermi di essere un cliente professionale di per sé o di voler essere trattato come un cliente controparte idoneo, entrambi come definiti nella Direttiva sui mercati degli strumenti finanziari, o un equivalente in un giurisdizione al di fuori dello Spazio Economico Europeo. Avvertenze sui rischi Il valore di un investimento in ETP può diminuire così come aumentare e le performance passate non sono un indicatore affidabile delle performance future. La negoziazione di ETP potrebbe non essere adatta a tutti i tipi di investitori in quanto comportano un elevato grado di rischio. Potresti perdere tutto il tuo investimento iniziale. Specula solo con i soldi che puoi permetterti di perdere. Le variazioni dei tassi di cambio possono anche far aumentare o diminuire il valore del tuo investimento. Le leggi fiscali possono essere soggette a modifiche. Assicurati di comprendere appieno i rischi connessi. In caso di dubbi, si prega di richiedere una consulenza finanziaria indipendente. Gli investitori dovrebbero fare riferimento alla sezione intitolata “Fattori di rischio” nel relativo prospetto per ulteriori dettagli su questi e altri rischi associati a un investimento nei titoli offerti dall’Emittente. Questo sito Web viene fornito solo per informazioni generali e non costituisce un consiglio di investimento o un’offerta di vendita o la sollecitazione di un’offerta per l’acquisto di qualsiasi investimento. Niente di quanto contenuto in questo sito web costituisce un consiglio sui meriti di alcun prodotto o investimento, nulla costituisce un consiglio di investimento, legale, fiscale o di altro tipo, né si deve fare affidamento su di esso per prendere una decisione di investimento. I potenziali investitori dovrebbero ottenere una consulenza sugli investimenti indipendente e informarsi sui requisiti legali applicabili, sulle normative sul controllo dei cambi e sulle tasse nella loro giurisdizione. Questo sito web è conforme ai requisiti normativi del Regno Unito. Potrebbero esserci leggi nel tuo Paese di nazionalità o residenza o nel Paese da cui accedi a questo sito Web che limitano la misura in cui il sito Web può essere reso disponibile all’utente. Visitatori degli Stati Uniti Le informazioni fornite in questo sito non sono dirette a soggetti statunitensi o a soggetti residenti negli Stati Uniti, in qualsiasi stato degli Stati Uniti o in alcuno dei suoi territori o possedimenti. Persone che accedono a questo sito web nello Spazio economico europeo L’accesso a questo sito è limitato a soggetti non statunitensi al di fuori degli Stati Uniti ai sensi del regolamento S dello US Securities Act del 1933, come modificato (il “Securities Act”). Chiunque acceda a questo sito, così facendo, riconosce che: (1) non è un soggetto statunitense (ai sensi del Regolamento S del Securities Act) e si trova al di fuori degli Stati Uniti (ai sensi del Regolamento S del Securities Act) Atto); e (2) tutti i titoli qui descritti (A) non sono stati e non saranno registrati ai sensi del Securities Act o presso qualsiasi autorità di regolamentazione dei titoli di qualsiasi stato o altra giurisdizione e (B) non possono essere offerti, venduti, impegnati o altrimenti trasferiti ad eccezione di soggetti al di fuori degli Stati Uniti in conformità con la Normativa S del Securities Act in conformità ai termini di tali titoli. Nessuno dei fondi presenti su questo sito web è registrato ai sensi dell’Investment Advisers Act degli Stati Uniti del 1940, come modificato (l’“Advisers Act”). Esclusione di responsabilità Alcuni documenti resi disponibili sul sito web sono stati preparati ed emessi da soggetti diversi da Leverage Shares Management Company. Ciò include qualsiasi documento del Prospetto. La Leverage Shares Management Company non è in alcun modo responsabile del contenuto di tali documenti. Tranne in questi casi, le informazioni presenti sul sito sono state fornite in buona fede ed è stato compiuto ogni sforzo per garantirne l’accuratezza. Tuttavia, Leverage Shares Management Company non sarà responsabile per le perdite causate dall’affidamento riposto su qualsiasi parte del sito web e non fornisce alcuna garanzia circa l’accuratezza delle informazioni o dei contenuti del sito web. La descrizione di qualsiasi titolo ETP a cui si fa riferimento nel presente sito Web è di carattere generale. I termini e le condizioni applicabili agli investitori saranno indicati nel Prospetto, disponibile sul sito web e dovranno essere letti prima di effettuare qualsiasi investimento. Leverage Investment I prodotti quotati in borsa (ETP) Leverage Shares forniscono un’esposizione con leva finanziaria e sono adatti solo a investitori esperti con conoscenza dei rischi e dei potenziali benefici delle strategie di investimento con leva finanziaria. Cookie Leverage Shares Management Company può raccogliere dati sul tuo computer, inclusi, ove disponibile, il tuo indirizzo IP, il sistema operativo e il tipo di browser, per l’amministrazione del sistema e altri scopi simili (fai clic qui per ulteriori informazioni). Si tratta di dati statistici sulle azioni e sui modelli di navigazione degli utenti e non identificano alcun singolo utente del sito web. Ciò è ottenuto mediante l’uso dei cookie. Un cookie è un piccolo file di lettere e numeri che viene inserito nel tuo computer se accetti di accettarlo. Facendo clic su “Accetto” di seguito, acconsenti all’uso dei cookie come qui descritto. Questi cookie ti consentono di distinguerti dagli altri utenti del sito web, il che aiuta Leverage Shares Company a fornirti un’esperienza migliore durante la navigazione nel sito web e consente anche di migliorare il sito web di volta in volta. Tieni presente che puoi modificare le impostazioni del tuo browser per eliminare o bloccare i cookie, ma senza di essi potresti non essere in grado di accedere a parti del nostro sito web. Questo sito web è gestito da Leverage Shares Management Company, che è una società a responsabilità limitata costituita in Irlanda con sede legale in 2 Grand Canal Square, Grand Canal Harbour, Dublino 2. Facendo clic accetti i Termini e le condizioni visualizzati.
