28.03.2025 Notice of Consolidation

All ETPs

Discover 150+ Products

Аватар на автора

Author

Sandeep Rao

Date

Part 4: un airbag contro le pe

Your capital is at risk if you invest. You could lose all your investment. Please see the full risk warning here.

Gli ETP di Leverage Shares sono dotati di vari fattori di leva: offrono maggiori rendimenti con un semplice trading. Tuttavia, come sappiamo, non esiste un pranzo gratuito: aumentare l’esposizione comporta l’assunzione di rischi aggiuntivi. Cogliere la tendenza potrebbe rivelarsi redditizio, ma calcolare male il timing potrebbe amplificare le perdite in un batter d’occhio.

In teoria, un prodotto con leva 3x potrebbe diventare inutile se il titolo sottostante perdesse più di 1/3 del suo valore durante la giornata di negoziazione.

Questo è il motivo per cui gli ETP di Leverage Shares sono dotati di un “meccanismo airbag” integrato nella metodologia degli indici che tracciano e nell’amministrazione di ogni prodotto, in modo che possano replicarlo nel miglior modo possibile. Questa funzione si attiva quando il titolo sottostante perde oltre una soglia x% (negli indici a leva) o si apprezza oltre un valore x% (negli indici short) durante una sessione di trading, rispetto al valore di chiusura del giorno precedente. Il trading viene quindi interrotto mentre i prezzi vengono ricalcolati “tick-by-tick” per un breve periodo di tempo (circa 10-15 minuti). Il ricalcolo viene effettuato utilizzando i prezzi dei titoli sottostanti durante questo periodo. Il trading riprende quindi come se fosse una giornata di negoziazione completamente nuova.

I rispettivi valori di soglia per la maggior parte (ma non tutti) degli ETP di Leverage Shares sono:

Coefficiente di leva Valore di scatto (x)
21 -25%
3 -16.67%
-1 50%

Questa funzione ha delle caratteristiche uniche, a seconda dello scenario.

Scenario 1: “Sbandata”

Consideriamo un ipotetico titolo negoziato al NYSE di New York con un valore di chiusura del giorno precedente di $ 350 e un corrispondente ETP 3x fissato a $ 100. In questo scenario, il titolo subisce un calo del prezzo durante il giorno e termina con un -32,67% rispetto alla chiusura precedente. Il valore di un ETP 3x senza il “meccanismo airbag” azzererebbe sostanzialmente il suo prezzo e verrebbe liquidato, perdendo il teorico 32,67% x 3 = 98% del suo valore.

Tuttavia, con il “meccanismo airbag” abilitato, l’ETP viene riassettato alle 11:30 (supponendo che il titolo sottostante sia diminuito del 16,67% entro le 11:15), l’ETP 3x viene riavviato e il resto della sessione trattata come una giornata completamente nuova. Vi è un nuovo reset alle 13:30 (quando i titoli scendono di un altro 16,67% rispetto al prezzo del primo reset) e l’ETP 3x viene riavviato di nuovo. Il terzo reset avviene alle 16:00 e l’ETP 3x viene resettato di nuovo. Come risultato dei ribilanciamenti infra-giornalieri, l’ETP 3x scende solo del 68% alla fine della giornata. Questo “ribilanciamento infra-giornaliero” può verificarsi più volte durante la giornata di negoziazione (cioè ogni volta che i titoli sottostanti scendono del 16,67%).

Websim is the retail division of Intermonte, the primary intermediary of the Italian stock exchange for institutional investors. Leverage Shares often features in its speculative analysis based on macros/fundamentals. However, the information is published in Italian. To provide better information for our non-Italian investors, we bring to you a quick translation of the analysis they present to Italian retail investors. To ensure rapid delivery, text in the charts will not be translated. The views expressed here are of Websim. Leverage Shares in no way endorses these views. If you are unsure about the suitability of an investment, please seek financial advice. View the original at

Scenario 2: “Rimbalzo a forma di V”

Consideriamo ancora una volta un titolo ipotetico con un valore di chiusura del giorno precedente di $ 350 e un corrispondente ETP 3x fissato a $ 100.

In questo scenario, il titolo ha un calo costante fino alla soglia del 16,67% fino alle 11:30, attivando a quel punto il reset. A ribilanciamento avvenuto, però, il titolo sottostante risale gradualmente e di fatto chiude la giornata a + 0,5%. Ciò significa che un ETP 3x, con un valore iniziale di $ 100, senza il “meccanismo airbag” avrebbe incrementato il valore dell’1,5%.

Dopo il ribilanciamento infra-giornaliero, il resto della sessione di trading viene trattato, dopo le 11:30, come un nuovo giorno e l’ETP 3x diminuisce del 23% alla fine della giornata.
“meccanismo airbag” Spiegazione delle performance del

Quando la funzione si attiva, gli effetti a fine giornata possono essere riassunti nel modo seguente:

  1. Se il titolo sottostante sale dopo il ribilanciamento infra-giornaliero, l’ETP potrebbe realizzare guadagni inferiori rispetto a quelli attesi di un ETP con leva senza “airbag”.
  2. Se, invece, il titolo sottostante continua a scendere dopo l’attivazione del ribilanciamento, l’ETP potrebbe perdere meno di un ETP con leva senza “airbag”. Se il calo dei titoli è considerevole, il cosiddetto “airbag” potrebbe impedire che l’ETP crolli nell’arco della giornata e diventi senza valore.

La resistenza della performance di un ETP a leva e con “airbag”, a seguito di un ribilanciamento infra-giornaliero, in pratica è un’assicurazione fatta dall’investitore per prevenire perdite potenzialmente devastanti. Tale assicurazione rimane attiva durante le ore di apertura del NYSE.

Vale anche la pena notare che, sebbene tutti i titoli abbiano una volatilità infra-giornaliera, l’entità del movimento necessario per attivare il “meccanismo airbag” è piuttosto consistente. Inoltre, il portfolio manager dell’ETP di Leverage Shares scambierà il titolo sottostante durante il periodo di ribilanciamento, al fine di replicare il ribilanciamento dell’indice il più fedelmente possibile. Tuttavia, poiché il valore dell’indice è un calcolo teorico che utilizza prezzi osservati solo ex post, l’ETP di Leverage Shares non replicherà perfettamente il ribilanciamento dell’indice.

Gli investitori in ETP di Leverage Shares dovrebbero essere consapevoli dei rispettivi rischi, poiché la leva amplifica i movimenti di prezzo dei titoli sottostanti.
1 Per i seguenti titoli sottostanti, gli ETP con leva 2x hanno un valore di soglia del -20%: Microsoft, Facebook, Visa, Apple, Salesforce.com, Netflix, Amazon, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan, Alphabet e NVIDIA.

Your capital is at risk if you invest. You could lose all your investment. Please see the full risk warning here.

Share this:

Related Products:

Related Products:

Related Articles

Rising military spending raises the stock’s forward outlook
Rising military spending raises the stock’s forward outlook
Rising military spending raises the stock’s forward outlook

Ricevi la Newsletter

Rimani sempre aggiornato sugli ultimi avvenimenti. Accedi a contenuti premium e goditi in prima fila gli approfondimenti esclusivi tramite la nostra newsletter.

Ricevi la Newsletter

Rimani sempre aggiornato sugli ultimi avvenimenti. Accedi a contenuti premium e goditi in prima fila gli approfondimenti esclusivi tramite la nostra newsletter.

Welcome to Leverage Shares

INVESTOR TYPE:

LOCATION:

Please confirm the Terms and Conditions by clicking on “I agree”.

This website is for informational purposes only.

This website is accessible to retail investors in the EU for informational purposes only. Leverage Shares does not directly distribute to retail investors. Retail clients should not rely on any of the information provided and should seek independent financial advice.

Information contained in this website is intended only to provide general and preliminary information and does not constitute any legal or investment advice, an offer to sell or solicitation to buy any security, including shares of any Exchange Traded Products (“ETPs”).

An investment in the promoted ETPs may only be made based on the ETPs´ legal documentation and will be subject to terms and conditions contained therein.

The information provided on this site is not directed to any United States person or any person in the United States, any state thereof, or any of its territories or possessions. The ETPs shown on this website are not available for sale in the U.S. or to a U.S. person.

I acknowledge having my legal residence in the selected location.

Please confirm the Terms and Conditions by clicking on “I agree”.

This website is for informational purposes only.

Information contained in this website is intended only to provide general and preliminary information to EU regulated firms such as Investment Intermediaries and Asset Managers. This information does not constitute an offer to sell or solicitation to buy any security, including shares of any Exchange Traded Products (“ETPs”).

An investment in the promoted ETPs may only be made based on the ETPs´ legal documentation and will be subject to terms and conditions contained therein.

The information provided on this site is not directed to any United States person or any person in the United States, any state thereof, or any of its territories or possessions. The ETPs shown on this website are not available for sale in the U.S. or to a U.S. person.

I acknowledge having my legal residence in the selected location.

Please confirm the Terms and Conditions by clicking on “I agree”.

This website is for informational purposes only.

This website is accessible to retail investors in the UK for informational purposes only. Leverage Shares does not directly distribute to retail investors. Retail clients should not rely on any of the information provided and should seek assistance from an IFA for all investment guidance and advice.

Information contained in this website is intended only to provide general and preliminary information and does not constitute any legal or investment advice, an offer to sell or solicitation to buy any security, including shares of any Exchange Traded Products (“ETPs”).

An investment in the promoted ETPs may only be made based on the ETPs´ legal documentation and will be subject to terms and conditions contained therein.

The information provided on this site is not directed to any United States person or any person in the United States, any state thereof, or any of its territories or possessions. The ETPs shown on this website are not available for sale in the U.S. or to a U.S. person.

I acknowledge having my legal residence in the selected location.

Please confirm the Terms and Conditions by clicking on “I agree”.

This website is for informational purposes only.

Information contained in this website is intended only to provide general and preliminary information to FCA regulated firms such as Independent Financial Advisors (IFAs) and Wealth Managers. This information does not constitute an offer to sell or solicitation to buy any security, including shares of any Exchange Traded Products (“ETPs”).

An investment in the promoted ETPs may only be made based on the ETPs´ legal documentation and will be subject to terms and conditions contained therein.

The information provided on this site is not directed to any United States person or any person in the United States, any state thereof, or any of its territories or possessions. The ETPs shown on this website are not available for sale in the U.S. or to a U.S. person.

I acknowledge having my legal residence in the selected location.

This website is intended for U.S. residents.

The content on this website is for informational purposes only and is educational in nature.

The material contained on this website is not intended as a recommendation to buy, sell or hold any security or to adopt any investment strategy.

This website is intended for U.S. residents.

The content on this website is for informational purposes only and is educational in nature.

The material contained on this website is not intended as a recommendation to buy, sell or hold any security or to adopt any investment strategy.

Required Information

Required Information