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S&P 500 at Fresh Record Highs

  • S&P 500 at a fresh record high.
  • Inflation remains elevated.
  • U.S. GDP growth is solid.
  • Fed in no rush to cut rates.

S&P 500 at new record highs as tech stocks extend gains

With the S&P 500 trading at a new all-time high of 5,149 reached on Monday, investor sentiment remains bullish. The U.S. benchmark index has extended gains further after U.S. inflation data released last week came in-line with estimates, cementing expectations of an interest rate cut in June – July.

Thanks to the tight labour market that kept wages elevated, which supported consumer spending, the economy has defied warnings of a recession after the Federal Reserve aggressive interest rates campaign to combat inflation.

The market has rallied strongly since its October 2022 low, propelled by euphoria around artificial intelligence chips demand. However, investors are now questioning how long the impressive pace of gains could last. While at this point there are no clear signs the rally is reversing, there are several red lights flushing on the charts.

First, the current price action has rebounded to its up trend channel line crossing at 5,130 where initial profits taking could arise. Second, a triple bearish divergence between the price and the Relative Strength Index indicator has formed, suggesting that internal momentum conditions are deteriorating, and the rally is vulnerable to a pull back in the short-term. Over the long-term, we continue to be positive and see levels to 5,400 – 5,450 as easily achievable.

A graph of stock market

Description automatically generated

Source: TradingView

Sticky inflation poses challenge for the U.S economy

Investors are concerned that inflation could remain elevated amid high government spending, strong consumer, and resilient labour market. Such situation may influence the Federal Reserve to keep interest rates elevated for a longer period of time.

Geo-political tensions which could escalate further are headwinds to global trade and could cause surges in inflation. Such potential risks do not seem to have influenced market bulls so far, which have been carried away with the artificial intelligence hype.

Apart from the robust labour market, strong government spending, geo-political and inflation risk, the market is facing global trade uncertainties associated with the U.S. presidential elections in November.

GDP growth remains strong

U.S. economic growth in the fourth quarter was lowered slightly, but its composition was much stronger than initially expected, which bodes well for the near-term outlook on the market.

According to the Bureau of Economic Analysis the second estimate of fourth-quarter GDP increased at a 3.2% annual rate, slightly revised down from the previously quarter 3.3% growth.

Consumer spending, which accounts for more than two-thirds of U.S. economic activity was stronger than initially thought, increased at a rate of 3.0% vs. 2.8% expected.

Inflation and Interest rates outlook

Investors remain concerned about the possibility that the Federal Reserve will keep interest rates at elevated levels for a prolonged period of time, and thus the focus has been on a string of key economic readings that could dictate Fed thinking going forward.

The latest Personal Consumption Expenditures (PCE) index came broadly in line with expectations, with the Core PCE for January arriving at 2.8% declining from 2.9% in December. This marks the 12 th consecutive decline in Core PCE and could be described as a consistent movement towards the Federal Reserve’s 2% inflation target.

The annual Consumer Price Index (CPI) came at a 3.1% in January 2024, while core CPI which excludes the volatile food and energy costs was 3.9% showing small disinflation over the past few months.

Several rate cuts are expected in 2024, and cooling inflation would be the most important signal to the Federal Reserve that the U.S. economy is ready for softer interest rates. Before its next meeting on the 20 th of March the Fed will examine the release of another CPI update, which is due on the 12 th of March.

Over the past two years the U.S. central bank has raised its policy rate by 525 basis points to the current range of 5.25%-5.50%. The pick-up in inflation at the beginning of the year, has pushed back rate-cut expectations from May to June.

Conclusion

Uncertainties regarding inflation, interest rate cuts, and geo-political risks are among the most prominent factors influencing the stock market currently. Despite all the challenges the market faces U.S. equities are trading at record highs. While a correction could unfold to unwind the overbought momentum conditions, we see further upside potential over the medium to long-term.

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Julian Manoilov

Marketing Lead

Julian a étudié l’économie, la psychologie, la sociologie, la politique européenne et la linguistique. Il possède de l’expérience en matière de développement commercial et de marketing grâce à des entreprises qu’il a lui-même créées.

Pour Julian, Leverage Shares est une entreprise innovante dans le domaine de la finance et de la fintech, et il se réjouit toujours de partager les prochaines grandes avancées avec les investisseurs du Royaume-Uni et d’Europe.

Violeta Todorova

Senior Research

Violeta a rejoint Leverage Shares en septembre 2022. Elle est chargée de mener des analyses techniques et des recherches sur les actions et macroéconomiques, fournissant des informations importantes pour aider à façonner les stratégies d’investissement des clients.

Avant de rejoindre LS, Violeta a travaillé dans plusieurs sociétés d’investissement de premier plan en Australie, telles que Tollhurst et Morgans Financial, où elle a passé les 12 dernières années de sa carrière.

Violeta est une technicienne de marché certifiée de l’Australian Technical Analysts Association et est titulaire d’un diplôme d’études supérieures en finance appliquée et investissement de Kaplan Professional (FINSIA), Australie, où elle a été conférencière pendant plusieurs années.

Oktay Kavrak

Head of Communications and Strategy

Oktay a rejoint Leverage Shares fin 2019. Il est responsable de la croissance de l’activité à travers des relations clés et le développement de l’activité commerciale sur les marchés anglophones. 

Il a rejoint LS après UniCredit, où il était responsable des relations avec les entreprises pour les multinationales. Il a également travaillé au sein de sociétés telles qu’IBM Bulgarie et DeGiro / FundShare dans le domaine de la finance d’entreprise et de l’administration de fonds.

Oktay est titulaire d’une licence en finance et comptabilité et d’un certificat d’études supérieures en entrepreneuriat du Babson College. Il est également détenteur de la certification CFA.

Sandeep Rao

Recherche

Sandeep a une longue expérience des marchés financiers. Il a débuté sa carrière en tant qu’ingénieur financier au sein d’un hedge fund basé à Chicago. Pendant huit ans, il a travaillé dans différents domaines et organisations, de la division Prime Services de Barclays Capital à l’équipe de recherche sur les indices du Nasdaq (plus récemment).

Sandeep est titulaire d’un master spécialisé en finance et d’un master en administration des affaires de I’Institut de technologie de Chicago.

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