fbpx

NVIDIA: Tech Overvaluation Hits Hard in 2022

Initially simply called « NV » for « Next Version » and then becoming a homophone for « envy » in Latin, NVIDIA Corporation is one of the world’s leading microprocessor companies. The company is also responsible for popularizing the phrase « Graphical Processing Unit » (GPU) in the course of describing some its leading products, which has gone on to elevate and enhance the experiences of many a gamer in the world.

The company’s stock (Nasdaq ticker: NVDA) is currently one of the most watched in the world right now since it lies squarely in the middle of the « tech » zeitgeist of high-conviction names for many investors. This conviction isn’t exactly unearned.

Fiscal Trends

A quick rundown of the past two years’ Full Year results versus the first quarter of this year – as per the company’s calendar – shows at least partially why the stock is so highly prized:

In past fiscal years, the trends indicate an all-round positive growth in excess of cost increases coupled with an almost-doubling of earnings per share attributable to common shareholders. In the current quarter, there is a slight indication that while costs and current liabilities are roughly proportional to one-fourth of the previous year’s figures, the revenue is a little less than a fourth. Diluted earnings per share, after accounting for a four-for-one stock split executed on July 19, 2021, also trails relative to the corresponding quarter in the previous year.

This isn’t necessarily a major concern this early in the fiscal year. However, like every other stock – particularly « tech » names – in the year so far, the stock price has seen a precipitous fall. The reasons for this is more reflective on the stock’s valuation as opposed to the company.

Ratio and Volume Analysis

From March of last year through this week, an analysis of the 3 ratios as carried in our recent articles, reveal a few interesting facets:

While the stock’s Price to Sales (PS) and Price to Book Value ratios indicate a fair bit of relative stability, the Price to Earnings (PE) ratio – by far the most popular metric for stability evaluation – shows a precipitous decline of nearly 37% in the current week. While high ratios are typically seen in companies with significant invested capital or in those with high growth outlook, lower ratios signify weakening growth outlook or a recognition of the company attaining some semblance of a « steady state » in terms of market share.

BlackRock Investment Institute’s Weekly Commentary dated June 13 attributed the larger organization’s decision to not « buy the dip » in the near term to three reasons:

  1. The energy crunch will hit growth and higher labour costs in the face of inflationary pressures will eat into companies’ profits;

  2. Stock valuations don’t show improvement after accounting for lower earnings outlook and faster expected pace of rate rises;

  3. There’s a growing risk that the Federal Reserve will tighten too much, making equities less attractive.

Leaving aside the third point, there’s an interplay between the first two points: if inflation weighs heavy on the earnings of individuals and corporations alike, what are the likelihoods of an upgrade in rig? Corporations could push back upgrades to improve their earnings while individuals would rather focus on essentials over spending on new tech.

There is also a very different argument as to whether the PE Ratios for long-standing companies should be in the 50s to 70s while simultaneously considering them to be stable in the first place. A dramatic growth outlook forever simply doesn’t happen.

Given that « tech » stocks have been a hot choice for investors for quite some years now, this leads to a consideration of traded volumes. Over the year till date (YTD), traded volumes have generally been trending down after the customary « January bump ». However, when comparing trading volumes in the stock versus the « tech-heavy » Nasdaq-100 (here represented by the ETF QQQ), this overall market trend isn’t very smooth.

Overall, there is a very high degree of correlation between rallies in the broader ETF and the stock. One possible attribution for the strong tendency to attempt a bullish rally on tech stocks (that nearly always come a cropper shortly thereafter) could be overall historical sky-high valuations in « tech ». If so, reality has been biting market participants hard; there appear to be simply no strong support for rosy Total Addressable Market estimates, operational efficiency estimates, et al in the face of increasing external pressure on earnings.

In Conclusion

While companies like NVIDIA are indeed valuable and can very well be considered as leading tech adoption, the overall conclusion seems to be that expecting the status quo from 2020 or even 2021 lies at odds with base reality: in the present day, overvaluation comes with volatile downward trends. In the months or quarters forward, a series of price discovery actions around certain levels could be expected. This gives an advantage more to the tactical investor with access to short-term trading instruments with daily-rebalanced inverse and leverage factors embedded who can capitalize on cycles of rises and falls. For long-term stock holders, the prospect of erstwhile stock valuations returning any time soon remains murky at the moment.

Articles Similaires

A quick study on the effects of market behaviour on the returns of a 3X ETP vs a 2X ETP.
A quick study on the effects of market behaviour on the returns of a 3X ETP vs a 2X ETP.

Chercher

Search
Generic filters
Exact matches only
Search in title
Search in content
Search in excerpt
Filter by Categories
Education FR
ETPs
Featured FR
In the press FR
Insight FR
Market Insights FR
Research FR
Uncategorized
WebsimFR
Search
Generic filters
Exact matches only
Search in title
Search in content
Search in excerpt
Filter by Categories
Education FR
ETPs
Featured FR
In the press FR
Insight FR
Market Insights FR
Research FR
Uncategorized
WebsimFR

Violeta Todorova

Senior Research

Violeta a rejoint Leverage Shares en septembre 2022. Elle est chargée de mener des analyses techniques et des recherches sur les actions et macroéconomiques, fournissant des informations importantes pour aider à façonner les stratégies d’investissement des clients.

Avant de rejoindre LS, Violeta a travaillé dans plusieurs sociétés d’investissement de premier plan en Australie, telles que Tollhurst et Morgans Financial, où elle a passé les 12 dernières années de sa carrière.

Violeta est une technicienne de marché certifiée de l’Australian Technical Analysts Association et est titulaire d’un diplôme d’études supérieures en finance appliquée et investissement de Kaplan Professional (FINSIA), Australie, où elle a été conférencière pendant plusieurs années.

Julian Manoilov

Analyste senior

Julian a étudié l’économie, la psychologie, la sociologie, la politique européenne et la linguistique. Il possède de l’expérience en matière de développement commercial et de marketing grâce à des entreprises qu’il a lui-même créées.

Pour Julian, Leverage Shares est une entreprise innovante dans le domaine de la finance et de la fintech, et il se réjouit toujours de partager les prochaines grandes avancées avec les investisseurs du Royaume-Uni et d’Europe.

Oktay Kavrak

Directeur

Oktay a rejoint Leverage Shares fin 2019. Il est responsable de la croissance de l’activité à travers des relations clés et le développement de l’activité commerciale sur les marchés anglophones. 

Il a rejoint LS après UniCredit, où il était responsable des relations avec les entreprises pour les multinationales. Il a également travaillé au sein de sociétés telles qu’IBM Bulgarie et DeGiro / FundShare dans le domaine de la finance d’entreprise et de l’administration de fonds.

Oktay est titulaire d’une licence en finance et comptabilité et d’un certificat d’études supérieures en entrepreneuriat du Babson College. Il est également détenteur de la certification CFA.

Sandeep Rao

Recherche

Sandeep a une longue expérience des marchés financiers. Il a débuté sa carrière en tant qu’ingénieur financier au sein d’un hedge fund basé à Chicago. Pendant huit ans, il a travaillé dans différents domaines et organisations, de la division Prime Services de Barclays Capital à l’équipe de recherche sur les indices du Nasdaq (plus récemment).

Sandeep est titulaire d’un master spécialisé en finance et d’un master en administration des affaires de I’Institut de technologie de Chicago.

Welcome to Leverage Shares

Conditions Générales Notice Si vous n’êtes pas considérés comme un investisseur institutionnel, vous serez donc classés comme investisseur particulier. Pour le moment, nous ne pouvons pas envoyer de communications directement aux investisseurs particuliers. Vous êtes invités à consulter le contenu de ce site web et à enregistrer vos coordonnées afin que nous puissions vous contacter dans l’avenir, mais nous ne vous enverrons aucun document directement. Si vous considérés comme un « Investisseur institutionnel », vous affirmez soit que vous êtes effectivement un client professionnel, soit que vous souhaitez être traité comme un client professionnel tel que défini dans la directive sur les marchés d’instruments financiers, ou un équivalent dans une juridiction extérieure à l’Espace économique européen. Ce site web est géré par Leverage Shares Management Company, qui est une société à responsabilité limitée et est constituée en Irlande avec des sièges sociaux au 2 Grand Canal Square, Grand Canal Harbour, Dublin 2. Le contenu de ce site Web a été approuvé en vertu de la S21 de la Financial Services and Markets Act 2000 par Resolution Compliance Limited. Resolution Compliance Limited est autorisée et réglementée par la Financial Conduct Authority (FRN 574048). Ce site web est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement ou une offre de vente ou une sollicitation d’achat ou d’investissement. Rien sur ce site web ne constitue un conseil sur le bien-fondé d’un produit ou d’un investissement, rien ne constitue un conseil d’investissement, juridique, fiscal ou tout autre conseil, ni ne doit être utilisé pour prendre une décision d’investissement. Les investisseurs potentiels doivent obtenir des conseils en investissement indépendants et s’informer des exigences légales applicables, des réglementations de contrôle des changes et des taxes dans leur juridiction. Ce site web est conforme aux exigences réglementaires du Royaume-Uni. Il peut y avoir des lois dans votre pays, lieu de résidence ou dans le pays à partir duquel vous accédez à ce site web qui restreignent la mesure dans laquelle le site web peut être mis à votre disposition. Visiteurs des États-Unis Les informations fournies sur ce site ne s’adressent à aucune personne résidante aux États-Unis, ni à aucune personne citoyenne des États-Unis, à aucun de ses États ou à aucun de ses territoires ou possessions. Personnes accédant à ce site Web dans l’Espace économique européen L’accès à ce site est limité aux non-américains. Aux personnes en dehors des États-Unis au sens du règlement S en vertu de la loi américaine Securities Act de 1933, telle que modifiée (la «Securities Act»). Chaque personne accédant à ce site, ce faisant, reconnaît que: (1) il ne s’agit pas d’une personne américaine (au sens du règlement S en vertu de la Securities Act) et est situé en dehors des États-Unis (au sens du Règlement S en vertu de la Securities Act); et (2) tous les titres décrits dans le présent document (A) n’ont pas été et ne seront pas enregistrés en vertu de la Securities Act ou auprès d’une autorité en valeurs mobilières d’un État ou d’une autre juridiction et (B) ne peuvent être offerts, vendus, mis en gage ou autrement transférés sauf aux personnes en dehors des États-Unis conformément au règlement S en vertu de la Securities Act conformément aux conditions de ces titres. Aucun des fonds figurant sur ce site Web n’est enregistré en vertu de la loi américaine sur les conseillers en investissement de 1940, telle que modifiée (la «loi sur les conseillers»). Exclusion de responsabilité Certains documents mis à disposition sur le site Internet ont été préparés et émis par des personnes autres que Leverage Shares Management Company. Cela inclut tout document de prospectus. Leverage Shares Management Company n’est en aucun cas responsable du contenu d’un tel document. Sauf dans ces cas, les informations sur le site ont été fournies de bonne foi et tous les efforts ont été faits pour en assurer l’exactitude. Néanmoins, Laverage Shares Management Company ne sera pas responsable des pertes résultant de la confiance accordée à une partie du site Web et elle garantit l’exactitude de toute information ou contenu sur le site Web. La description de tout titre ETP mentionnée dans ce site web est générale. Les termes et conditions applicables aux investisseurs seront précisés dans le Prospectus, disponible sur le site Internet et devront être lus avant tout investissement. Avertissements concernant les risques La valeur d’un investissement dans des ETP peut baisser ou augmenter et les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. La négociation d’ETP peut ne pas convenir à tous les types d’investisseurs car ils comportent un degré de risque élevé. Vous risquez de perdre la totalité de votre investissement initial. Ne spéculez qu’avec de l’argent que vous pouvez vous permettre de perdre. Les variations des taux de change peuvent également entraîner une augmentation ou une baisse de la valeur de votre investissement. Les lois fiscales peuvent être sujettes à changement. Veuillez vous assurer de bien comprendre les risques encourus. En cas de doute, veuillez consulter un conseiller financier indépendant. Les investisseurs doivent se reporter à la section intitulée «Facteurs de risque» du prospectus correspondant pour plus de détails sur ces risques et sur d’autres risques liés à un investissement dans les titres offerts par l’émetteur. Investir avec de l’effet de levier Les ETPs de Leverage Shares offrent un effet de levier et ne conviennent qu’aux investisseurs expérimentés connaissant les risques et les avantages potentiels des stratégies d’investissement à effet de levier. Cookies Leverage Shares Management Company peut collecter des données sur votre ordinateur, y compris votre adresse IP, votre système d’exploitation et le type de navigateur, pour l’administration du système et à d’autres fins similaires (cliquez ici pour plus d’informations). Il s’agit de données statistiques sur les actions et les habitudes de navigation des utilisateurs, et elles n’identifient aucun utilisateur individuel du site web. Ceci est réalisé par l’utilisation de cookies. Un cookie est un petit fichier de lettres et de chiffres qui est placé sur votre ordinateur si vous l’acceptez. En cliquant sur «J’accepte» ci-dessous, vous consentez à l’utilisation des cookies comme décrit ici. Ces cookies vous permettent de vous distinguer des autres utilisateurs du site web, ce qui permet à Leverage Shares Company de vous offrir une meilleure expérience lorsque vous naviguez sur le site web et permet également d’améliorer le site web de temps à autre. Veuillez noter que vous pouvez ajuster les paramètres de votre navigateur pour supprimer ou bloquer les cookies, mais vous ne pourrez peut-être pas accéder à certaines parties de notre site web sans eux. En cliquant, vous acceptez les conditions générales affichées.