fbpx

Comment nous suivons la performance des actions US

La gamme d’ETP (produits négociés en bourse) de Leverage Shares a mis les actions américaines fortement négociées à la portée des investisseurs européens. Pourtant, certains investisseurs peuvent encore avoir des questions concernant les mouvements de prix des ETP qui suivent les actions dans un fuseau horaire différent.

La réponse réside dans les dispositions de négociation avant et après les heures d’ouverture des bourses américaines telles que le NYSE et le Nasdaq, qui sont mises en œuvre via des réseaux de communication électronique (ECN) pour répondre à la demande croissante de négociation dans le monde entier.

Trading étendu : Explications

Alors que les bourses américaines sont ouvertes de 14h30 à 21h00 GMT (heure du Royaume-Uni), les opérations de pré-bourse commencent dès 9h00 et se poursuivent jusqu’à l’ouverture officielle des marchés. Après les heures d’ouverture, le trading reprend là où les heures normales s’étaient arrêtées et se poursuit jusqu’à 1h00 GMT.
Les sessions après les heures et pré-négociation sont caractérisées par un faible volume et une faible liquidité, ce qui conduit à des écarts acheteur-vendeur beaucoup plus larges que ceux observés pendant les heures de négociation « normales ». Les « spreads » désignent ici les fourchettes de prix auxquels les offres sont faites pour vendre et acheter des actions. C’est problématique car il pourrait y avoir une grande différence entre ce que les vendeurs et les acheteurs citent. Par conséquent, la plupart des courtiers exigent que les traders ne saisissent que des ordres à cours limité pendant ces sessions de trading prolongées. Les « ordres limités » sont des opérations engageant à acheter ou à vendre un titre à un prix spécifié ou mieux. En règle générale, les actions fortement négociées et celles qui ont la plus grande capitalisation boursière voient un certain positionnement avoir lieu vers ou vers 9h00 GMT.

Tout bien considéré, le trading via les ECN commence à 9h00 et se termine à 1h00 (GMT), soit une heure après minuit GMT.

ETP et GDR

Compte tenu de ces heures prolongées, les teneurs de marché internationaux ont été en mesure de coter des spreads même après la fermeture des marchés américains. Ceci est rendu possible par les certificats globaux de dépôt (GDR). Les GDR sont des certificats qui représentent un nombre particulier d’actions d’une société américaine et sont vendus par l’intermédiaire de courtiers étrangers. Les GDR fournissent un accès indirect aux principales actions américaines – avec la commodité supplémentaire d’un courtier local de l’investisseur et étant libellés en monnaie locale. Par définition, la GDR devrait suivre le prix de l’action sous-jacente – sinon, il y aurait des opportunités d’arbitrage.

Alors, comment un investisseur peut-il s’assurer que les ETP de Leverage Shares évoluent en tandem avec les actions américaines qu’ils souhaitent suivre ?

  • Pendant les heures de trading LSE : en vérifiant que l’ETP évolue en même temps que le GDR correspondant. La GDR, en revanche, devrait suivre les mouvements de pré-commercialisation et de négociation initiale de l’action américaine elle-même.
  • Lorsque les marchés américains ouvrent : pendant des heures communes à la fois à l’emplacement de la GDR et au marché sur lequel les actions américaines se négocient- la GDR, l’action américaine et l’ETP devraient évoluer en tandem

Alors que de nombreux courtiers commencent à offrir à leurs clients des opérations avant la mise en marché / après les heures de bureau, les investisseurs peuvent désormais obtenir des expositions à la fois amplifiées et inverses sur les principales actions américaines avant même l’ouverture du NYSE ou du Nasdaq. Il y a trois aspects importants qui influencent à la fois la GDR et – par extension – le prix / performance ETP :

  1. Taux de change
  2. Prenons un ETP libellé en EUR basé sur une action américaine libellée en USD. Le taux de change à considérer est l’EUR / USD. Étant donné que le GDR est libellé en EUR et que l’action sous-jacente est en USD, le taux de change influencerait le prix côté de la GDR ainsi que l’ETP, sans nécessairement impliquer un comportement « verrouillé » défaillant. Le FX est négocié sur un marché différent et les effets des fluctuations de change ne sont pas toujours immédiatement appliqués sur les GDR jusqu’à ce qu’une sorte de « consensus » soit arrivé sur un taux de change, qui fluctue, monte et fluctue continuellement tout au long de la journée.

    Le trading de devises – contrairement aux actions, aux GDR et aux ETP – est effectué par voie électronique de gré à gré (OTC) via des réseaux informatiques entre des traders situés partout dans le monde. Le marché est ouvert 24 heures sur 24, cinq jours et demi par semaine et affiche un volume moyen de plus de 5 000 milliards de dollars chaque jour.

  3. Actualités de la société
  4. Les événements d’actualité concernant la société sous-jacente qui font surface après les heures de négociation « normales » américaines auraient un effet sur la GDR. En règle générale, les entreprises sont stratégiques sur la manière et le moment où elles annoncent des informations importantes. Les annonces pendant les séances de négociation « régulières » pourraient provoquer une réaction instinctive importante qui déforme la valeur réelle des actions de la société.

  5. Indicateurs économiques
  6. De nombreux indicateurs économiques sont publiés par des agences gouvernementales et des groupes de réflexion environ une heure avant le début des échanges à New York. La réaction du marché à ces indicateurs peut souvent donner le ton de la journée de négociation. L’indicateur le plus significatif serait le rapport sur l’emploi publié par le Bureau of Labor Statistics des États-Unis le premier vendredi de chaque mois.

Exemple empirique

Vous trouverez ci-dessous un exemple d’ETP Apple ETP (LON : AAP3) à effet de levier 3x, son GDR correspondant (FRA : APC) et l’action américaine (NASDAQ : AAPL) en action.
On peut voir que la GDR et les actions américaines sous-jacentes évoluent de manière synchronisée à la fois pendant la négociation de pré-marché aux États-Unis et pendant le chevauchement des heures de marché « normales » – qui vont de 14h30 GMT à 16h30 GMT. L’ETP à effet de levier amplifie les mouvements du GDR – ainsi, se préformant comme prévu.

La différence de temps signifie que la performance quotidienne entre la clôture officielle et le prix d’ouverture de l’action américaine peut ne pas être exactement égale à celle de l’ETP multipliée par le facteur de levier. Une meilleure jauge serait de comparer les performances quotidiennes de l’ETP par rapport à la GDR.

Cela dit, des délais plus longs prouvent que les ETP évoluent à l’unisson avec l’action sous-jacente. Examinons les mouvements sur un mois des trois pour voir à quel point l’ETP a suivi à la fois l’action sous-jacente et son GDR correspondant. Les mouvements des trois instruments, lorsqu’ils sont représentés graphiquement, montrent un fort comportement de verrouillage sur une période récente d’un mois.

On peut voir que l’AAP3 (ETP) amplifie la tendance observée dans APC (GDR) qui, à son tour, s’ajuste en fonction de celle de l’AAPL (action américaine) chaque fois que le marché américain s’ouvre et lorsqu’il y a des heures qui se chevauchent dans les deux AAPL et les marchés d’APC.

Une partie de la différence dans la performance du GDR et de l’action américaine sous-jacente est attribuable à l’évolution des taux de change (comme AAPL est libellé en USD tandis qu’APC est en EUR).

Il convient également de noter que les teneurs de marché déterminent les prix des produits proposés par Leverage Shares. Ces entreprises n’offrent pas de spread bid/ask en dehors des heures d’ouverture de la session.

Résumé

Étant donné que les ETP de Leverage Shares commencent à se négocier à la Bourse de Londres bien avant l’ouverture des marchés américains, son prix dépend principalement :
  • Cours de clôture de l’action américaine sous-jacente;
  • Activité de trading après les heures;
  • Nouvelles / événements publiés après la fermeture des marchés américains.

En fin de compte, s’agissant de la complexité de capter l’élan des principales actions américaines, les investisseurs européens disposent désormais d’une boîte à outils plus large que jamais. Les ETP de Leverage Shares permettent aux traders d’exprimer leurs convictions sur les actions américaines, à la fois à la hausse comme à la baisse, avant même l’ouverture des marchés américains.

Articles Similaires

A quick study on the effects of market behaviour on the returns of a 3X ETP vs a 2X ETP.
A quick study on the effects of market behaviour on the returns of a 3X ETP vs a 2X ETP.

Chercher

Search
Generic filters
Exact matches only
Search in title
Search in content
Search in excerpt
Filter by Categories
Education FR
ETPs
Featured FR
In the press FR
Insight FR
Market Insights FR
Research FR
Uncategorized
WebsimFR
Search
Generic filters
Exact matches only
Search in title
Search in content
Search in excerpt
Filter by Categories
Education FR
ETPs
Featured FR
In the press FR
Insight FR
Market Insights FR
Research FR
Uncategorized
WebsimFR

Violeta Todorova

Senior Research

Violeta a rejoint Leverage Shares en septembre 2022. Elle est chargée de mener des analyses techniques et des recherches sur les actions et macroéconomiques, fournissant des informations importantes pour aider à façonner les stratégies d’investissement des clients.

Avant de rejoindre LS, Violeta a travaillé dans plusieurs sociétés d’investissement de premier plan en Australie, telles que Tollhurst et Morgans Financial, où elle a passé les 12 dernières années de sa carrière.

Violeta est une technicienne de marché certifiée de l’Australian Technical Analysts Association et est titulaire d’un diplôme d’études supérieures en finance appliquée et investissement de Kaplan Professional (FINSIA), Australie, où elle a été conférencière pendant plusieurs années.

Julian Manoilov

Analyste senior

Julian a étudié l’économie, la psychologie, la sociologie, la politique européenne et la linguistique. Il possède de l’expérience en matière de développement commercial et de marketing grâce à des entreprises qu’il a lui-même créées.

Pour Julian, Leverage Shares est une entreprise innovante dans le domaine de la finance et de la fintech, et il se réjouit toujours de partager les prochaines grandes avancées avec les investisseurs du Royaume-Uni et d’Europe.

Oktay Kavrak

Directeur

Oktay a rejoint Leverage Shares fin 2019. Il est responsable de la croissance de l’activité à travers des relations clés et le développement de l’activité commerciale sur les marchés anglophones. 

Il a rejoint LS après UniCredit, où il était responsable des relations avec les entreprises pour les multinationales. Il a également travaillé au sein de sociétés telles qu’IBM Bulgarie et DeGiro / FundShare dans le domaine de la finance d’entreprise et de l’administration de fonds.

Oktay est titulaire d’une licence en finance et comptabilité et d’un certificat d’études supérieures en entrepreneuriat du Babson College. Il est également détenteur de la certification CFA.

Sandeep Rao

Recherche

Sandeep a une longue expérience des marchés financiers. Il a débuté sa carrière en tant qu’ingénieur financier au sein d’un hedge fund basé à Chicago. Pendant huit ans, il a travaillé dans différents domaines et organisations, de la division Prime Services de Barclays Capital à l’équipe de recherche sur les indices du Nasdaq (plus récemment).

Sandeep est titulaire d’un master spécialisé en finance et d’un master en administration des affaires de I’Institut de technologie de Chicago.

Welcome to Leverage Shares

Conditions Générales Notice Si vous n’êtes pas considérés comme un investisseur institutionnel, vous serez donc classés comme investisseur particulier. Pour le moment, nous ne pouvons pas envoyer de communications directement aux investisseurs particuliers. Vous êtes invités à consulter le contenu de ce site web et à enregistrer vos coordonnées afin que nous puissions vous contacter dans l’avenir, mais nous ne vous enverrons aucun document directement. Si vous considérés comme un « Investisseur institutionnel », vous affirmez soit que vous êtes effectivement un client professionnel, soit que vous souhaitez être traité comme un client professionnel tel que défini dans la directive sur les marchés d’instruments financiers, ou un équivalent dans une juridiction extérieure à l’Espace économique européen. Ce site web est géré par Leverage Shares Management Company, qui est une société à responsabilité limitée et est constituée en Irlande avec des sièges sociaux au 2 Grand Canal Square, Grand Canal Harbour, Dublin 2. Le contenu de ce site Web a été approuvé en vertu de la S21 de la Financial Services and Markets Act 2000 par Resolution Compliance Limited. Resolution Compliance Limited est autorisée et réglementée par la Financial Conduct Authority (FRN 574048). Ce site web est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement ou une offre de vente ou une sollicitation d’achat ou d’investissement. Rien sur ce site web ne constitue un conseil sur le bien-fondé d’un produit ou d’un investissement, rien ne constitue un conseil d’investissement, juridique, fiscal ou tout autre conseil, ni ne doit être utilisé pour prendre une décision d’investissement. Les investisseurs potentiels doivent obtenir des conseils en investissement indépendants et s’informer des exigences légales applicables, des réglementations de contrôle des changes et des taxes dans leur juridiction. Ce site web est conforme aux exigences réglementaires du Royaume-Uni. Il peut y avoir des lois dans votre pays, lieu de résidence ou dans le pays à partir duquel vous accédez à ce site web qui restreignent la mesure dans laquelle le site web peut être mis à votre disposition. Visiteurs des États-Unis Les informations fournies sur ce site ne s’adressent à aucune personne résidante aux États-Unis, ni à aucune personne citoyenne des États-Unis, à aucun de ses États ou à aucun de ses territoires ou possessions. Personnes accédant à ce site Web dans l’Espace économique européen L’accès à ce site est limité aux non-américains. Aux personnes en dehors des États-Unis au sens du règlement S en vertu de la loi américaine Securities Act de 1933, telle que modifiée (la «Securities Act»). Chaque personne accédant à ce site, ce faisant, reconnaît que: (1) il ne s’agit pas d’une personne américaine (au sens du règlement S en vertu de la Securities Act) et est situé en dehors des États-Unis (au sens du Règlement S en vertu de la Securities Act); et (2) tous les titres décrits dans le présent document (A) n’ont pas été et ne seront pas enregistrés en vertu de la Securities Act ou auprès d’une autorité en valeurs mobilières d’un État ou d’une autre juridiction et (B) ne peuvent être offerts, vendus, mis en gage ou autrement transférés sauf aux personnes en dehors des États-Unis conformément au règlement S en vertu de la Securities Act conformément aux conditions de ces titres. Aucun des fonds figurant sur ce site Web n’est enregistré en vertu de la loi américaine sur les conseillers en investissement de 1940, telle que modifiée (la «loi sur les conseillers»). Exclusion de responsabilité Certains documents mis à disposition sur le site Internet ont été préparés et émis par des personnes autres que Leverage Shares Management Company. Cela inclut tout document de prospectus. Leverage Shares Management Company n’est en aucun cas responsable du contenu d’un tel document. Sauf dans ces cas, les informations sur le site ont été fournies de bonne foi et tous les efforts ont été faits pour en assurer l’exactitude. Néanmoins, Laverage Shares Management Company ne sera pas responsable des pertes résultant de la confiance accordée à une partie du site Web et elle garantit l’exactitude de toute information ou contenu sur le site Web. La description de tout titre ETP mentionnée dans ce site web est générale. Les termes et conditions applicables aux investisseurs seront précisés dans le Prospectus, disponible sur le site Internet et devront être lus avant tout investissement. Avertissements concernant les risques La valeur d’un investissement dans des ETP peut baisser ou augmenter et les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. La négociation d’ETP peut ne pas convenir à tous les types d’investisseurs car ils comportent un degré de risque élevé. Vous risquez de perdre la totalité de votre investissement initial. Ne spéculez qu’avec de l’argent que vous pouvez vous permettre de perdre. Les variations des taux de change peuvent également entraîner une augmentation ou une baisse de la valeur de votre investissement. Les lois fiscales peuvent être sujettes à changement. Veuillez vous assurer de bien comprendre les risques encourus. En cas de doute, veuillez consulter un conseiller financier indépendant. Les investisseurs doivent se reporter à la section intitulée «Facteurs de risque» du prospectus correspondant pour plus de détails sur ces risques et sur d’autres risques liés à un investissement dans les titres offerts par l’émetteur. Investir avec de l’effet de levier Les ETPs de Leverage Shares offrent un effet de levier et ne conviennent qu’aux investisseurs expérimentés connaissant les risques et les avantages potentiels des stratégies d’investissement à effet de levier. Cookies Leverage Shares Management Company peut collecter des données sur votre ordinateur, y compris votre adresse IP, votre système d’exploitation et le type de navigateur, pour l’administration du système et à d’autres fins similaires (cliquez ici pour plus d’informations). Il s’agit de données statistiques sur les actions et les habitudes de navigation des utilisateurs, et elles n’identifient aucun utilisateur individuel du site web. Ceci est réalisé par l’utilisation de cookies. Un cookie est un petit fichier de lettres et de chiffres qui est placé sur votre ordinateur si vous l’acceptez. En cliquant sur «J’accepte» ci-dessous, vous consentez à l’utilisation des cookies comme décrit ici. Ces cookies vous permettent de vous distinguer des autres utilisateurs du site web, ce qui permet à Leverage Shares Company de vous offrir une meilleure expérience lorsque vous naviguez sur le site web et permet également d’améliorer le site web de temps à autre. Veuillez noter que vous pouvez ajuster les paramètres de votre navigateur pour supprimer ou bloquer les cookies, mais vous ne pourrez peut-être pas accéder à certaines parties de notre site web sans eux. En cliquant, vous acceptez les conditions générales affichées.