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Tracking Overseas Instruments During EU Hours

Your capital is at risk if you invest. You could lose all your investment. Please see the full risk warning here.

The price of an ETP at any point during the trading day is determined by how much the underlying asset has risen or fallen from its closing price the day before. So what happens to the price of ETPs listed on European exchanges which tracks underlying assets traded in overseas markets and in different time zones? This is achieved by the pre-market and after-hours trading provisions in the U.S. stock exchanges, which is implemented through electronic communication networks.

U.S. stock exchanges are open from 14:30 to 21:00 GMT (UK time zone); however, pre-market trading starts as early as 9:00 GMT and runs until markets officially opens. Once the market is close the after-hours session begins and runs until 1:00 GMT.

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Unlike regular trading hours, the pre-market and after-hours sessions are characterised by low volumes and liquidity, which inevitably increases the bid/ask spread.

ETPs and GDRs

Given these extended hours, international market makers have been able to quote spreads even after US markets are closed. This is made possible by Global Depositary Receipts (GDRs). GDRs are certificates that represent a particular number of shares in a US company and are sold through foreign brokers. GDRs provide indirect access to major US stocks – with the added convenience of an investor’s local broker and being denominated in local currency. GDRs should track the price of the underlying stock – otherwise, there would be arbitrage opportunities.

So how can an investor ensure that Leverage Shares ETPs move in tandem with the US stocks they aim to track?

  • During LSE trading hours: By checking that the ETP moves in lockstep with the corresponding GDR. The GDR, on the other hand, should follow the pre-market and initial trading moves of the US stock itself.
  • When US markets open: In hours that are common to both the GDR’s location and the market where the US stock trades – the GDR, the US stock, and the ETP should move in tandem.

Example: Below is an example of a Leverage Shares 3x Apple ETP (LON: AAP3), its corresponding GDR (FRA: APC), and the US stock (NASDAQ: AAPL) in action.

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Violeta Todorova

Senior Research

Violeta se unió a Leverage Shares en septiembre de 2022. Ella gestiona la realización de análisis técnicos, investigación macroeconómica y de acciones, y ofrece información valiosa que ayuda a la definición de estrategias de inversión para los clientes.

Antes de unirse a LS, Violeta trabajó en varias empresas de inversión de alto perfil en Australia, como Tollhurst y Morgans Financial, donde pasó los últimos 12 años de su carrera.

Violeta es una técnica de mercado certificada de la Asociación Australiana de Analistas Técnicos y tiene un Diploma de Postgrado en Finanzas e Inversiones Aplicadas de Kaplan Professional (FINSIA), Australia, donde fue profesora durante varios años.

Julian Manoilov

Marketing Lead
Julián se unió a Leverage Shares en 2018 como parte de la principal expansión de la compañía en Europa del Este. Él es responsable de diseñar estrategias de marketing y promover el conocimiento de la marca.

Oktay Kavrak

Head of Communications and Strategy

Oktay se incorporó en Laverage Shares a fines de 2019. Él es responsable de impulsar el crecimiento del negocio al mantener relaciones clave y desarrollar la actividad de ventas en los mercados de habla inglesa.

Él vino de UniCredit, donde fue gerente de relaciones corporativas para empresas multinacionales. Su experiencia previa es en finanzas corporativas y administración de fondos en empresas como IBM Bulgaria y DeGiro / FundShare.

Oktay tiene una licenciatura en Finanzas y Contabilidad y un certificado de posgrado en formación empresarial de Babson College. También es titular de una certificado CFA (Chartered Financial Analyst).

Sandeep Rao

Investigación

Sandeep se unió a Leverage Shares en septiembre de 2020. Está a cargo de la investigación de líneas de productos existentes y nuevas, clases de activos y estrategias, con un enfoque particular en el análisis de eventos y desarrollos recientes.

Sandeep tiene una larga experiencia en los mercados financieros. Comenzó en un hedge fund con sede en Chicago como ingeniero financiero, su carrera abarcó varios dominios y organizaciones durante un período de 8 años, desde la División de Prime Services de Barclays Capital hasta (más recientemente) el Equipo Index Research de Nasdaq.

Sandeep tiene una maestría en Finanzas, así como un MBA del Illinois Institute of Technology de Chicago.

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