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S&P 500 at Fresh Record Highs

Your capital is at risk if you invest. You could lose all your investment. Please see the full risk warning here.

  • S&P 500 at a fresh record high.
  • Inflation remains elevated.
  • U.S. GDP growth is solid.
  • Fed in no rush to cut rates.

S&P 500 at new record highs as tech stocks extend gains

With the S&P 500 trading at a new all-time high of 5,149 reached on Monday, investor sentiment remains bullish. The U.S. benchmark index has extended gains further after U.S. inflation data released last week came in-line with estimates, cementing expectations of an interest rate cut in June – July.

Thanks to the tight labour market that kept wages elevated, which supported consumer spending, the economy has defied warnings of a recession after the Federal Reserve aggressive interest rates campaign to combat inflation.

The market has rallied strongly since its October 2022 low, propelled by euphoria around artificial intelligence chips demand. However, investors are now questioning how long the impressive pace of gains could last. While at this point there are no clear signs the rally is reversing, there are several red lights flushing on the charts.

First, the current price action has rebounded to its up trend channel line crossing at 5,130 where initial profits taking could arise. Second, a triple bearish divergence between the price and the Relative Strength Index indicator has formed, suggesting that internal momentum conditions are deteriorating, and the rally is vulnerable to a pull back in the short-term. Over the long-term, we continue to be positive and see levels to 5,400 – 5,450 as easily achievable.

A graph of stock market

Description automatically generated

Source: TradingView

Sticky inflation poses challenge for the U.S economy

Investors are concerned that inflation could remain elevated amid high government spending, strong consumer, and resilient labour market. Such situation may influence the Federal Reserve to keep interest rates elevated for a longer period of time.

Geo-political tensions which could escalate further are headwinds to global trade and could cause surges in inflation. Such potential risks do not seem to have influenced market bulls so far, which have been carried away with the artificial intelligence hype.

Apart from the robust labour market, strong government spending, geo-political and inflation risk, the market is facing global trade uncertainties associated with the U.S. presidential elections in November.

GDP growth remains strong

U.S. economic growth in the fourth quarter was lowered slightly, but its composition was much stronger than initially expected, which bodes well for the near-term outlook on the market.

According to the Bureau of Economic Analysis the second estimate of fourth-quarter GDP increased at a 3.2% annual rate, slightly revised down from the previously quarter 3.3% growth.

Consumer spending, which accounts for more than two-thirds of U.S. economic activity was stronger than initially thought, increased at a rate of 3.0% vs. 2.8% expected.

Inflation and Interest rates outlook

Investors remain concerned about the possibility that the Federal Reserve will keep interest rates at elevated levels for a prolonged period of time, and thus the focus has been on a string of key economic readings that could dictate Fed thinking going forward.

The latest Personal Consumption Expenditures (PCE) index came broadly in line with expectations, with the Core PCE for January arriving at 2.8% declining from 2.9% in December. This marks the 12 th consecutive decline in Core PCE and could be described as a consistent movement towards the Federal Reserve’s 2% inflation target.

The annual Consumer Price Index (CPI) came at a 3.1% in January 2024, while core CPI which excludes the volatile food and energy costs was 3.9% showing small disinflation over the past few months.

Several rate cuts are expected in 2024, and cooling inflation would be the most important signal to the Federal Reserve that the U.S. economy is ready for softer interest rates. Before its next meeting on the 20 th of March the Fed will examine the release of another CPI update, which is due on the 12 th of March.

Over the past two years the U.S. central bank has raised its policy rate by 525 basis points to the current range of 5.25%-5.50%. The pick-up in inflation at the beginning of the year, has pushed back rate-cut expectations from May to June.

Conclusion

Uncertainties regarding inflation, interest rate cuts, and geo-political risks are among the most prominent factors influencing the stock market currently. Despite all the challenges the market faces U.S. equities are trading at record highs. While a correction could unfold to unwind the overbought momentum conditions, we see further upside potential over the medium to long-term.

Your capital is at risk if you invest. You could lose all your investment. Please see the full risk warning here.

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Violeta se unió a Leverage Shares en septiembre de 2022. Ella gestiona la realización de análisis técnicos, investigación macroeconómica y de acciones, y ofrece información valiosa que ayuda a la definición de estrategias de inversión para los clientes.

Antes de unirse a LS, Violeta trabajó en varias empresas de inversión de alto perfil en Australia, como Tollhurst y Morgans Financial, donde pasó los últimos 12 años de su carrera.

Violeta es una técnica de mercado certificada de la Asociación Australiana de Analistas Técnicos y tiene un Diploma de Postgrado en Finanzas e Inversiones Aplicadas de Kaplan Professional (FINSIA), Australia, donde fue profesora durante varios años.

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Head of Communications and Strategy

Oktay se incorporó en Laverage Shares a fines de 2019. Él es responsable de impulsar el crecimiento del negocio al mantener relaciones clave y desarrollar la actividad de ventas en los mercados de habla inglesa.

Él vino de UniCredit, donde fue gerente de relaciones corporativas para empresas multinacionales. Su experiencia previa es en finanzas corporativas y administración de fondos en empresas como IBM Bulgaria y DeGiro / FundShare.

Oktay tiene una licenciatura en Finanzas y Contabilidad y un certificado de posgrado en formación empresarial de Babson College. También es titular de una certificado CFA (Chartered Financial Analyst).

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Sandeep se unió a Leverage Shares en septiembre de 2020. Está a cargo de la investigación de líneas de productos existentes y nuevas, clases de activos y estrategias, con un enfoque particular en el análisis de eventos y desarrollos recientes.

Sandeep tiene una larga experiencia en los mercados financieros. Comenzó en un hedge fund con sede en Chicago como ingeniero financiero, su carrera abarcó varios dominios y organizaciones durante un período de 8 años, desde la División de Prime Services de Barclays Capital hasta (más recientemente) el Equipo Index Research de Nasdaq.

Sandeep tiene una maestría en Finanzas, así como un MBA del Illinois Institute of Technology de Chicago.

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