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Trading ETPs in multiple currencies

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Leverage Shares entrusts the pricing and quoting of its ETPs on European Exchanges to specialized third-party market makers, some of which we hire, like BNP Paribas and Virtu Financial, and others simply arbitragers and liquidity providers. When an ETP, such as 3TSL, is based on a US asset but presented on a European exchange in GBP, it’s crucial to understand how its intrinsic value is translated from its original USD form.

Here’s where the expertise of these market makers becomes paramount. They have privileged access to interbank foreign exchange (FX) rates, which are the ultracompetitive rates at which the world’s largest banks exchange money. Leveraging these rates, the market makers can efficiently price and quote the ETPs in multiple currencies, ensuring accuracy and minimal cost for investors trading on exchange.

This becomes particularly important when you contrast it with the common FX experience of individual investors. If an investor, for instance, with a GBP local currency account, decides to trade the USD variant of an ETP through their broker, they might face significant added fees. Some brokers can charge a hefty FX fee of as much as 1.5% on top of the trade value (up to 100x more expensive than interbank rates)! With the market makers’ utilization of the interbank FX rates, such exorbitant charges can be bypassed when trading Leverage Shares ETPs in the investors’ local currency. (Please reach out to your broker for more details about their fee structure).

Lastly, arbitrageurs monitor the market to ensure that there’s a tight alignment between the ETP’s quoted price and its intrinsic value based on the underlying asset and interbank FX rate. In essence, by collaborating with, and taking full advantage of Europe’s large network of market makers, arbitrageurs, and liquidity providers, Leverage Shares ensures that investors access competitive, fair, and transparent prices with minimal added costs.

Websim is the retail division of Intermonte, the primary intermediary of the Italian stock exchange for institutional investors. Leverage Shares often features in its speculative analysis based on macros/fundamentals. However, the information is published in Italian. To provide better information for our non-Italian investors, we bring to you a quick translation of the analysis they present to Italian retail investors. To ensure rapid delivery, text in the charts will not be translated. The views expressed here are of Websim. Leverage Shares in no way endorses these views. If you are unsure about the suitability of an investment, please seek financial advice. View the original at

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Advertencias de Riesgo

El valor de una inversión en ETPs puede tanto subir como bajar y el rendimiento pasado no es un indicador fiable del rendimiento futuro. Es posible que la negociación de ETPs no sea adecuada para todos los tipos de inversores, ya que conllevan un alto grado de riesgo. Usted puede perder toda su inversión inicial. Solo especule con dinero que pueda permitirse perder. Los cambios en los tipos de cambio también pueden hacer que su inversión suba o baje de valor. Las leyes fiscales pueden estar sujetas a cambios. Asegúrese de comprender completamente los riesgos involucrados. Si tiene alguna duda, busque asesoramiento financiero independiente. Los inversores deben consultar la sección titulada «Factores de riesgo» en el prospecto correspondiente para obtener más detalles sobre estos y otros riesgos asociados con una inversión en los valores ofrecidos por el Emisor.

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