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Bonds Rally

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  • Bonds marks best month is 4 decades

· Rally fuelled by expectations of US rate cuts next year

November was a month to remember across asset classes, except energy, as bonds recorded their best month in nearly 40 years.

A graph showing a number of blue and red lines

Description automatically generated

This dramatic event came as the treasury yields dropped from their 16-year high on the back of investors’ rising optimism that the Fed has finally concluded its hiking campaign.

Bond traders reacted immediately, sending the 10Y US treasuries down from their 5% peak in October to 4.2% at the start of December as the Goldilocks scenario gripped the markets on the back of robust macro data.

The Fed’s crusade against the inflation tyrant continued to show major signs of success. Inflation data came softer than expected, as the Fed’s preferred measure, personal consumption index (PCE), continued its descent toward the 2% target that the US central bank vows to bring it.

Fixed-income traders are not the only ones who expect the decline in rates; options traders see a 62% probability of a rate cut as soon as March 2024.

All about Bonds

Bank of America Global Fund Managers survey shows that investors are most bullish on bonds since the Great Financial Crisis of 07-09. This surge in demand for bonds should not even come as a surprise given the recent inflation reads, as long-duration asset returns shine most when rate cut expectations jump.

Long-term bonds are more sensitive to rate changes than short-term ones, as they have more significant price appreciation when rates go down.

US Treasuries are not that oversold anymore, which means that investors should continue to find value in the US government bond market as a positive trend reversal gathers momentum.

A graph showing the price of a us treasury

Description automatically generated

The TLT jumped 9% last month as yields went down (Bond prices and yields are inversely related). The long-duration bond ETF cumulative inflows are at an all-time high of $47 billion at the end of November.

That looks to be a major signal that the trade might finally be mean-reverting toward its long-term average of $116. A graph of a stock market

Description automatically generated with medium confidence

Source: Koyfin

Investors are betting heavily that the hiking cycle is over, and rate cuts are coming soon.

Even if the long-awaited recession materializes, this will likely trigger the Fed to bring down rates more rapidly and significantly than the market expects.

Lastly, the bond market has not experienced losses for three consecutive years. Historical patterns show that following two consecutive years of losses, the third year typically sees a rebound into positive returns. While 2023 may be an outlier, if historical trends hold, 2024 is poised to be a promising year for bonds.

Inventors can long the TLT (long duration bonds) using our 5x 20+ Year Treasury Bond

Alternatively, they can short the TLT (long duration bonds) using our -5x 20+ Year Treasury Bond

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Julian Manoilov

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Julian è entrato a far parte di Leverage Shares nel 2018 come parte della prima espansione della società in Europa orientale. È responsabile della progettazione di strategie di marketing e della promozione della notorietà del marchio.

Violeta Todorova

Senior Research

Violeta è entrata a far parte di Leverage Shares nel settembre 2022. È responsabile dello svolgimento di analisi tecniche e ricerche macroeconomiche ed azionarie, fornendo pregiate informazioni per aiutare a definire le strategie di investimento per i clienti.

Prima di cominciare con LS, Violeta ha lavorato presso diverse società di investimento di alto profilo in Australia, come Tollhurst e Morgans Financial, dove ha trascorso gli ultimi 12 anni della sua carriera.

Violeta è un tecnico di mercato certificato dall’Australian Technical Analysts Association e ha conseguito un diploma post-laurea in finanza applicata e investimenti presso Kaplan Professional (FINSIA), Australia, dove è stata docente per diversi anni.

Oktay Kavrak

Head of Communications and Strategy

Oktay è entrato a far parte di Leverage Shares alla fine del 2019. È responsabile della crescita aziendale, mantenendo relazioni chiave e sviluppando attività di vendita nei mercati di lingua inglese.

È entrato in LS da UniCredit, dove è stato responsabile delle relazioni aziendali per le multinazionali. La sua precedente esperienza è in finanza aziendale e amministrazione di fondi in società come IBM Bulgaria e DeGiro / FundShare.

Oktay ha conseguito una laurea in Finanza e contabilità ed un certificato post-laurea in Imprenditoria presso il Babson College. Ha ottenuto anche la certificazione CFA.

Sandeep Rao

Research
Sandeep è entrato a far parte di Leverage Shares nel settembre 2020. È responsabile della ricerca sulle linee di prodotto esistenti e nuove, su asset class e strategie, con particolare riguardo all’analisi degli eventi attuali ed i loro sviluppi. Sandeep ha una lunga esperienza nei mercati finanziari. Iniziata in un hedge fund di Chicago come ingegnere finanziario, la sua carriera è proseguita in numerose società ed organizzazioni, nel corso di 8 anni – da Barclays (Capital’s Prime Services Division) al più recente Index Research Team di Nasdaq. Sandeep detiene un M.S. in Finanza ed un MBA all’Illinois Institute of Technology di Chicago.

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