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S&P 500 Tanks After Strong Services Data

U.S. equity indices made a considerable effort to extend the choppy bullish trend from the October 2022 low over the past week, and investors focused on the fervour of a cooling monetary policy regime from the Fed. Comments from Fed Chair Jerome Powell that a reduction in the pace of tightening was ahead, while also warning that the terminal rate would be higher than previously expected was the latest spark that excited investors.

Neither reference was particularly new from the Fed’s forward guidance; however, equity markets extended the rally from the October low, with the S&P 500 advancing above its 200-day moving average for the first time since April. The enthusiasm was quickly questioned when the PCE deflator, the Fed’s favourite inflation indicator, didn’t inspire any follow through despite its cooling, and the NFP surprise beat ultimately cooled the market.

The data published by the U.S. Census Bureau revealed on Monday that new orders for manufactured goods, increased $5.8 billion or 1% in October to $556.6 billion. The print followed September’s growth of 0.3% and exceeded market expectation of 0.7%. New orders for manufactured durable goods in October, was up for the past seven months and had increased $3.0 billion or 1.1% to $277.4 billion.

The business activity in the U.S. service sector continued to expand at an accelerating pace in November with the ISM Services PMI rising to 56.5 in November from 54.4 in October. The reading exceeded market expectations of 53.1.

The inflation component of the survey, the Prices Paid Index, declined to 70 from 70.7, compared to analyst estimates of 73.6. The Employment Index rose to 51.1 from 49.1 and the New Orders Index edged lower to 56 from 56.5.

Monday’s upbeat ISM data followed the stronger-than-expected NFP report, which has also thrown some cold water into expectations for a less aggressive tightening. The much talked about recession is not arriving yet, with Friday’s employment report showing jobs growing solidly in November and unemployment remaining at a 50-year low of 3.7%. This shows that the U.S. economy is resilient and if/when a recession comes it might not be as bad as investors fear.

With wage inflation around 5% it looks like the Fed’s 5% federal funds rate is still too low to curb economic activity. The Fed funds rate might have to get above 5% before it starts to impact the economy.

The Fed is in its pre- FOMC meeting blackout period and is unable to direct expectations before its final meeting for the year scheduled for 13th – 14th of December. The expectation is that it will raise rates again, but by a smaller 50 basis point increment than it has at each of its last four meetings.

Source: Tradingview

Despite the powerful rebound since mid-October, we don’t think the conditions for a sustained market rally are in place yet. The S&P 500 lost more than 72 points on Monday, as better-than-expected economic data doused hopes for a pause in the Fed’s aggressive monetary policy tightening. The medium-term down trend line crossing at 4,080 it is likely to act as a dynamic resistance for the index. The leading RSI indicator broke below its up-trend line showing that internal momentum conditions are deteriorating and could be the precursor for a powerful decline in the coming month(s). The first potential downside target is 3,800; however, over the medium-term levels to 3,400 appear achievable.

Active traders looking for magnified exposure to the S&P 500 index may consider our 3x Long US 500 and our 3x Short US 500 to capture the short-term swings within the overall trend.

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Violeta Todorova

Senior Research

Violeta a rejoint Leverage Shares en septembre 2022. Elle est chargée de mener des analyses techniques et des recherches sur les actions et macroéconomiques, fournissant des informations importantes pour aider à façonner les stratégies d’investissement des clients.

Avant de rejoindre LS, Violeta a travaillé dans plusieurs sociétés d’investissement de premier plan en Australie, telles que Tollhurst et Morgans Financial, où elle a passé les 12 dernières années de sa carrière.

Violeta est une technicienne de marché certifiée de l’Australian Technical Analysts Association et est titulaire d’un diplôme d’études supérieures en finance appliquée et investissement de Kaplan Professional (FINSIA), Australie, où elle a été conférencière pendant plusieurs années.

Julian Manoilov

Analyste senior

Julian a étudié l’économie, la psychologie, la sociologie, la politique européenne et la linguistique. Il possède de l’expérience en matière de développement commercial et de marketing grâce à des entreprises qu’il a lui-même créées.

Pour Julian, Leverage Shares est une entreprise innovante dans le domaine de la finance et de la fintech, et il se réjouit toujours de partager les prochaines grandes avancées avec les investisseurs du Royaume-Uni et d’Europe.

Oktay Kavrak

Directeur

Oktay a rejoint Leverage Shares fin 2019. Il est responsable de la croissance de l’activité à travers des relations clés et le développement de l’activité commerciale sur les marchés anglophones. 

Il a rejoint LS après UniCredit, où il était responsable des relations avec les entreprises pour les multinationales. Il a également travaillé au sein de sociétés telles qu’IBM Bulgarie et DeGiro / FundShare dans le domaine de la finance d’entreprise et de l’administration de fonds.

Oktay est titulaire d’une licence en finance et comptabilité et d’un certificat d’études supérieures en entrepreneuriat du Babson College. Il est également détenteur de la certification CFA.

Sandeep Rao

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Sandeep est titulaire d’un master spécialisé en finance et d’un master en administration des affaires de I’Institut de technologie de Chicago.

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