Les produits à levier gagnent du terrain

Les ETP Short & Leverage (S&L) gagnent en popularité depuis leur arrivée sur le marché il y a près de 15 ans. Avec moins de 100 millions de dollars d’actifs sous gestion en 2005, ils représentent désormais environ 80 milliards de dollars d’actifs sous gestion à la fin de l’année 2019. Déjà abordé dans un précèdent article, les raisons du gain d’intérêt par les investisseurs dans le monde entier sont évidentes.

Un avantage clé des ETP S&L est leur variété. Il existe des ETPs donnant une exposition sur les devises, sur les matières premières, sur la dette et sur les produits alternatifs. Néanmoins, les actions restent le joyau de la couronne car environ 85% des investissements sont orientés vers les indices actions et leurs benchmarks1. Ainsi, les investisseurs avertis ont pu utiliser ces méthodes de trading tactique pour compléter leurs stratégies traditionnelles ‘buy and hold’.

La structure d’ETP à levier

L’une des caractéristiques des ETP à effet de levier jusqu’à présent a été leur forme de réplication. Jusqu’à récemment, les sociétés proposant ces produits (y compris les ETF à effet de levier) ont pu obtenir du levier via une réplication synthétique. Cela signifie que l’ETP n’est pas adossé à l’actif sous-jacent mais que la société a conclu un swap sur rendement total ou un contrat à terme avec une contrepartie. Parfois, seulement 10% du capital est effectivement investi dans les actions suivies. Bien que soutenu par du collatéral, ce type de réplication expose toujours l’investisseur ETP à des risques supplémentaires car il est désormais exposé au risque de marché et au risque de contrepartie.

Un œil sur la réplication physique

Une caractéristique distinctive des ETPs de Leverage Shares est qu’ils sont physiquement répliqués. Un investissement de 100 $ dans l’un de nos ETP donne à l’investisseur une exposition de 200 $ sur le titre sous-jacent (hors frais), car Leverage Shares investit la totalité du cash reçu de la part des investisseurs dans les titres faisant l’objet du suivi.
    1.     Allocation initiale

Si un ETP 2x a $100 en actifs nets, $200 d’exposition nette sur les actifs d’ETP doit être maintenu.

    2.     Cours de l’action sous-jacente augmente de 5%

Quand l’indice augmente de 5% pendant une journée de trading, la valeur de l’ETP augmente deux fois plus (10%) et l’exposition totale sur l’ETP augmente à $210.

    3.     Exposition d’ETP ajustée

Comme l’exposition doit être deux fois celle des actifs de l’ETP (110$ x 2 = 220$) au début de chaque journée de trading, 10$ d’actions sous-jacentes additionnelles doivent être rajoutés pour maintenir le multiple de 2x.

Dans le scénario inverse, où la valeur ETP tombe à 90 $ en raison d’une baisse de 5% des actions sous-jacentes (ce qui signifie une baisse de 10 $ de la valeur ETP), l’exposition tomberait à 190 $ pendant la journée. Ainsi, pour maintenir le multiple de 2x, l’exposition totale à l’ETP devrait être réduite de 10 $ (90 $ x 2 = 180 $).

D’où vient donc le capital supplémentaire pour l’effet de levier ? Lorsqu’un ETP est émis, l’intégralité du produit, plus un prêt à marge équivalent fourni par Interactive Brokers, est investi dans le titre sous-jacent (des actions comme Amazon et Netflix). De plus, le montant des espèces supplémentaires (comme les dividendes reçus des titres sous-jacents) sont également investis pour acheter des titres supplémentaires. De cette manière, les 2x ETP sont toujours entièrement garantis.

SOURCE: 1. Wisdomtree, “SHORT & LEVERAGED ETPs Global Flows”, December 2019.

Leverage Shares ETPs

Préparé par

Leverage Shares

Share this:

Partager sur facebook
Partager sur twitter
Partager sur xing
Partager sur whatsapp
Partager sur telegram
Partager sur email

Articles Similaires

Chercher

Search
Generic filters
Exact matches only
Search in title
Search in content
Search in excerpt
Filter by Categories
Education FR
ETPs
Featured FR
Insight FR
Market Insights FR
Research FR
Uncategorized

S'INSCRIRE

Disclaimer

En sélectionnant « Investisseur institutionnel », vous affirmez soit que vous êtes effectivement un client professionnel, soit que vous souhaitez être traité comme un client professionnel tel que défini dans la directive sur les marchés d’instruments financiers, ou un équivalent dans une juridiction extérieure à l’Espace économique européen.
En vous abonnant ici, vous acceptez notre politique de confidentialité et vous recevrez nos newsletters. Vous pouvez vous désinscrire à tout moment en suivant le lien en bas de chaque newsletter.

Welcome to Leverage Shares

Conditions Générales

Notice

Si vous n’êtes pas considérés comme un investisseur institutionnel, vous serez donc classés comme investisseur particulier. Pour le moment, nous ne pouvons pas envoyer de communications directement aux investisseurs particuliers. Vous êtes invités à consulter le contenu de ce site web et à enregistrer vos coordonnées afin que nous puissions vous contacter dans l’avenir, mais nous ne vous enverrons aucun document directement.

Si vous considérés comme un « Investisseur institutionnel », vous affirmez soit que vous êtes effectivement un client professionnel, soit que vous souhaitez être traité comme un client professionnel tel que défini dans la directive sur les marchés d’instruments financiers, ou un équivalent dans une juridiction extérieure à l’Espace économique européen.

Ce site web est géré par Leverage Shares Management Company, qui est une société à responsabilité limitée et est constituée en Irlande avec des sièges sociaux au 2 Grand Canal Square, Grand Canal Harbour, Dublin 2. Le contenu de ce site Web a été approuvé en vertu de la S21 de la Financial Services and Markets Act 2000 par Resolution Compliance Limited. Resolution Compliance Limited est autorisée et réglementée par la Financial Conduct Authority (FRN 574048).

Ce site web est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement ou une offre de vente ou une sollicitation d’achat ou d’investissement.

Rien sur ce site web ne constitue un conseil sur le bien-fondé d’un produit ou d’un investissement, rien ne constitue un conseil d’investissement, juridique, fiscal ou tout autre conseil, ni ne doit être utilisé pour prendre une décision d’investissement. Les investisseurs potentiels doivent obtenir des conseils en investissement indépendants et s’informer des exigences légales applicables, des réglementations de contrôle des changes et des taxes dans leur juridiction.

Ce site web est conforme aux exigences réglementaires du Royaume-Uni. Il peut y avoir des lois dans votre pays, lieu de résidence ou dans le pays à partir duquel vous accédez à ce site web qui restreignent la mesure dans laquelle le site web peut être mis à votre disposition.

Visiteurs des États-Unis

Les informations fournies sur ce site ne s’adressent à aucune personne résidante aux États-Unis, ni à aucune personne citoyenne des États-Unis, à aucun de ses États ou à aucun de ses territoires ou possessions.

Personnes accédant à ce site Web dans l’Espace économique européen

L’accès à ce site est limité aux non-américains. Aux personnes en dehors des États-Unis au sens du règlement S en vertu de la loi américaine Securities Act de 1933, telle que modifiée (la «Securities Act»). Chaque personne accédant à ce site, ce faisant, reconnaît que: (1) il ne s’agit pas d’une personne américaine (au sens du règlement S en vertu de la Securities Act) et est situé en dehors des États-Unis (au sens du Règlement S en vertu de la Securities Act); et (2) tous les titres décrits dans le présent document (A) n’ont pas été et ne seront pas enregistrés en vertu de la Securities Act ou auprès d’une autorité en valeurs mobilières d’un État ou d’une autre juridiction et (B) ne peuvent être offerts, vendus, mis en gage ou autrement transférés sauf aux personnes en dehors des États-Unis conformément au règlement S en vertu de la Securities Act conformément aux conditions de ces titres. Aucun des fonds figurant sur ce site Web n’est enregistré en vertu de la loi américaine sur les conseillers en investissement de 1940, telle que modifiée (la «loi sur les conseillers»).

Exclusion de responsabilité

Certains documents mis à disposition sur le site Internet ont été préparés et émis par des personnes autres que Leverage Shares Management Company. Cela inclut tout document de prospectus. Leverage Shares Management Company n’est en aucun cas responsable du contenu d’un tel document. Sauf dans ces cas, les informations sur le site ont été fournies de bonne foi et tous les efforts ont été faits pour en assurer l’exactitude. Néanmoins, Laverage Shares Management Company ne sera pas responsable des pertes résultant de la confiance accordée à une partie du site Web et elle garantit l’exactitude de toute information ou contenu sur le site Web. La description de tout titre ETP mentionnée dans ce site web est générale. Les termes et conditions applicables aux investisseurs seront précisés dans le Prospectus, disponible sur le site Internet et devront être lus avant tout investissement.

Avertissements concernant les risques

La valeur d’un investissement dans des ETP peut baisser ou augmenter et les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. La négociation d’ETP peut ne pas convenir à tous les types d’investisseurs car ils comportent un degré de risque élevé. Vous risquez de perdre la totalité de votre investissement initial. Ne spéculez qu’avec de l’argent que vous pouvez vous permettre de perdre. Les variations des taux de change peuvent également entraîner une augmentation ou une baisse de la valeur de votre investissement. Les lois fiscales peuvent être sujettes à changement. Veuillez vous assurer de bien comprendre les risques encourus. En cas de doute, veuillez consulter un conseiller financier indépendant. Les investisseurs doivent se reporter à la section intitulée «Facteurs de risque» du prospectus correspondant pour plus de détails sur ces risques et sur d’autres risques liés à un investissement dans les titres offerts par l’émetteur.

Investir avec de l’effet de levier

Les ETPs de Leverage Shares offrent un effet de levier et ne conviennent qu’aux investisseurs expérimentés connaissant les risques et les avantages potentiels des stratégies d’investissement à effet de levier.

Cookies

Leverage Shares Management Company peut collecter des données sur votre ordinateur, y compris votre adresse IP, votre système d’exploitation et le type de navigateur, pour l’administration du système et à d’autres fins similaires (cliquez ici pour plus d’informations). Il s’agit de données statistiques sur les actions et les habitudes de navigation des utilisateurs, et elles n’identifient aucun utilisateur individuel du site web. Ceci est réalisé par l’utilisation de cookies. Un cookie est un petit fichier de lettres et de chiffres qui est placé sur votre ordinateur si vous l’acceptez. En cliquant sur «J’accepte» ci-dessous, vous consentez à l’utilisation des cookies comme décrit ici. Ces cookies vous permettent de vous distinguer des autres utilisateurs du site web, ce qui permet à Leverage Shares Company de vous offrir une meilleure expérience lorsque vous naviguez sur le site web et permet également d’améliorer le site web de temps à autre. Veuillez noter que vous pouvez ajuster les paramètres de votre navigateur pour supprimer ou bloquer les cookies, mais vous ne pourrez peut-être pas accéder à certaines parties de notre site web sans eux.

En cliquant, vous acceptez les conditions générales affichées.