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Hawkish Fed Rattles Markets

On Tuesday, Federal Reserve Chair Jerome Powell started his two-day testimony before the Congress. U.S. stock indexes fell after Jerome Powell told the Senate banking committee the central bank will likely need to raise interest rates more than expected and peak rates may have to be higher than originally thought. His comments dragged equity markets lower, pushed the yield of the 2-Year Treasury notes close to a 16-year high of 5% and inverted the U.S. yield curve the most since 1981.

Source: Tradingview

In his initial statement, Jerome Powell acknowledged the challenges of bringing sticky inflation down to the Fed’s target of 2%, reinforcing recent concerns among economists that it might take years to get there. According to J. Powell a higher-for-longer approach is deemed necessary, as the path back to target inflation could prove to be longer than hoped, especially if there is no softening in the labour market conditions.

The latest economic data from the U.S. have been stronger than expected. In his speech the Fed chair addressed the tight labour market, the solid consumer spending and manufacturing production, and the higher-than-expected inflation data. Mr. Powell warned that if these strong data trends persist, the Fed could speed up its rate increases.

In prepared remarks to the Senate Banking Committee the Fed Chair mentioned that so far there is little sign of disinflation in the category of core services excluding housing, which accounts for more than half of core consumer expenditures. In order to restore price stability, the Fed needs to see lower inflation in this sector.

Investors are trying to figure out how high the Federal Reserve will hike interest rates later this month, how far the terminal rate would rise and when the Fed is likely to pivot away from its painful and aggressive monetary tightening policy.

After Powell’s comments, investors dramatically raised their bets of a 50-basis-point rate hike in March, with money market futures showing 75% chance of such a move, from 30% a week earlier. Meanwhile, Fed fund rates were seen peaking at 5.6% in September compared to 5.47% earlier.

Overall, in the absence of a disappointing February Nonfarm report this Friday, there is a high probability the Fed would deliver a 50-basis point hike in March, followed by two additional 25-basis point hikes in May and June.

Powell’s hawkish tone came after the U.S. central bank has been reducing the size of rate rises for months, from a peak of 75-basis point, which was sustained from June to November. In December, the rate hikes were scaled back further to 50-basis point and then revised down again in February to the more typical 25-basis point increase.

At present the Fed’s main interest rate is at a target range between 4.5% and 4.75%, in comparison to near zero in early 2022. In December, the Fed projected interest rates would reach a peak of 5.1% in 2023, but Tuesday’s comments from Jerome Powell indicate that he is open to increase the pace of hikes again in the face of unexpectedly persistent price pressures.

There are two critical data releases which are due before the next Fed’s meeting on the 22nd of March – the Nonfarm Payroll report this Friday and the CPI report for February due next week. These reports will be closely watched as they are seen as influential on the Fed’s decision.

Source: Tradingview

The U.S. tech heavy benchmark index was under severe selling pressure on Tuesday and remains under critical resistance of 13,720. Overall, momentum measured by the RSI indicator has been in a sideways market range over the past eight months, offering nothing to inspire the bulls.

The price structure suggests the index is still in a bear market and in the absence of improvement in the momentum conditions is hard to envisage materially higher levels from here. We are of the view that the index will remain within the boundaries of its current trading range between 10,400 and 13,720 in the coming month(s), with chances of a short-term correction increasing.

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Violeta Todorova

Senior Research

Violeta a rejoint Leverage Shares en septembre 2022. Elle est chargée de mener des analyses techniques et des recherches sur les actions et macroéconomiques, fournissant des informations importantes pour aider à façonner les stratégies d’investissement des clients.

Avant de rejoindre LS, Violeta a travaillé dans plusieurs sociétés d’investissement de premier plan en Australie, telles que Tollhurst et Morgans Financial, où elle a passé les 12 dernières années de sa carrière.

Violeta est une technicienne de marché certifiée de l’Australian Technical Analysts Association et est titulaire d’un diplôme d’études supérieures en finance appliquée et investissement de Kaplan Professional (FINSIA), Australie, où elle a été conférencière pendant plusieurs années.

Julian Manoilov

Analyste senior

Julian a étudié l’économie, la psychologie, la sociologie, la politique européenne et la linguistique. Il possède de l’expérience en matière de développement commercial et de marketing grâce à des entreprises qu’il a lui-même créées.

Pour Julian, Leverage Shares est une entreprise innovante dans le domaine de la finance et de la fintech, et il se réjouit toujours de partager les prochaines grandes avancées avec les investisseurs du Royaume-Uni et d’Europe.

Oktay Kavrak

Directeur

Oktay a rejoint Leverage Shares fin 2019. Il est responsable de la croissance de l’activité à travers des relations clés et le développement de l’activité commerciale sur les marchés anglophones. 

Il a rejoint LS après UniCredit, où il était responsable des relations avec les entreprises pour les multinationales. Il a également travaillé au sein de sociétés telles qu’IBM Bulgarie et DeGiro / FundShare dans le domaine de la finance d’entreprise et de l’administration de fonds.

Oktay est titulaire d’une licence en finance et comptabilité et d’un certificat d’études supérieures en entrepreneuriat du Babson College. Il est également détenteur de la certification CFA.

Sandeep Rao

Recherche

Sandeep a une longue expérience des marchés financiers. Il a débuté sa carrière en tant qu’ingénieur financier au sein d’un hedge fund basé à Chicago. Pendant huit ans, il a travaillé dans différents domaines et organisations, de la division Prime Services de Barclays Capital à l’équipe de recherche sur les indices du Nasdaq (plus récemment).

Sandeep est titulaire d’un master spécialisé en finance et d’un master en administration des affaires de I’Institut de technologie de Chicago.

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