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Parier sur le plus bas est surfait

Cela fait des mois, mais cela semble être des années … que nous avons une routine quotidienne que l’on commence à considérer comme « normale ». Zoom (ZM) est devenu notre réseau social et Amazon (AMZN) est désormais la boutique du coin. En tant que solutions modernes à nos modes de vie urbains, de nombreuses plateformes numériques omniprésentes aujourd’hui nous ont aidés à nous accrocher à ce qui semble être nos vies passées.

Depuis le début du confinement, nous avons assisté à des événements historiques et même sans précédent. En voici quelques-uns :

I. Les contrats à terme sur le pétrole ont chuté en dessous de 0 pour la toute première fois. Cela faisait suite à une guerre des prix de plusieurs mois déclenchée par la Russie et l’Arabie saoudite, dont les économies dépendent fortement du pétrole.
II. Le rapport Or / Argent a atteint son pic historique (un poil sous 120) en Mars et s’élève actuellement à 110,26 (au 12 Mai). Lorsque le ratio a dépassé 80, il a signalé une époque où l’Argent était sous-évalué par rapport à l’or. L’Argent a augmenté de 40%, 300% et 400% les trois dernières fois2.
III. Aux États-Unis, le chômage a bondi à 14,7% en Avril. La dernière fois que c’était si haut ? Pendant la Grande Dépression. Il n’a fallu que cinq semaines à l’économie américaine pour effacer toutes les créations d’emplois des 11 dernières années.
Dans le même temps, les marchés boursiers (indice S&P 500) continuent de se redresser car ils ont augmenté de près de 30% depuis le 23 mars. Des exploits comme celui-ci ont brouillé nos pensées sur la façon dont le marché boursier reflète la santé de l’économie. Mais n’oublions pas: la Bourse est un mécanisme d’avenir. Les cours des Actions reflètent les attentes futures des événements actuels, tandis que « l’économie » utilise des données historiques pour évaluer sa santé à un moment donné. Donc, comme l’un s’appuie sur des données antérieures pour tirer une conclusion sur notre position, l’autre l’utilise pour déduire ce qui va arriver.

Avons-nous raté les panneaux d’avertissement ?

Avant de s’effondrer en Mars, les cours des Actions atteignaient des sommets historiques. Ils n’avaient pas été surévalués en termes de ratio cours / bénéfice (CAPE) corrigé des variations conjoncturelles depuis 2007-2008.
On pourrait démontrer que les symptômes étaient trop évidents. Mais dans le monde axé sur la technologie dans lequel nous vivons, les ratios P / E et les valeurs comptables signifient de moins en moins si une entreprise est correctement évaluée ou non. Le niveau actuel (au 30 Avril 2020) est de 27,27 – se classant toujours dans le 25e centile supérieur.

Ne combattez pas la Fed. Ne vous tiendrez pas sur son chemin.

Après plusieurs baisses en Mars, les taux d’intérêt ont été réduits à 0 et la Fed utilise les tactiques de son manuel de gestion de crise. Le taux des fonds fédéraux (ce que les banques se facturent pour les emprunts à court terme) est le plus bas depuis la crise financière. Jugés inimaginables par certains experts, les États-Unis pourraient même envisager de suivre les traces de l’Europe en adoptant des taux négatifs.

Depuis quelques mois, la Fed met tout en œuvre. La série d’injections de secours a inclus des programmes tels que la facilité de liquidité du Fonds du marché monétaire (MMFLF), la facilité de crédit du courtier principal (PDCF) et tous les autres acronymes à plusieurs lettres dont ils disposent.

Mais ce n’est pas tout – le 12 Mai, la Fed commencera son programme d’achat de FNB d’obligations de sociétés. L’idée est de soutenir les industries dévastées (comme les compagnies aériennes, les hôtels, les chaînes de restaurants, etc.) afin d’éviter une réaction en chaîne cataclysmique de défaillances d’entreprises. On dirait que l’imprimante de cash va tourner indéfiniment.

En conséquence, le bilan de la Fed a augmenté de 2,56 billions de dollars depuis le 26 Février dernier. À titre de référence, le montant total n’était que de 870 milliards de dollars en 2008.
Parier sur le plus bas est surfait

L’un des sous-produits de l’économie est l’intérêt accru pour le marché boursier. Selon CNBC, les courtiers électroniques ont signalé des volumes de transactions qui ont augmenté de 100% d’une année sur l’autre au premier trimestre de 2020. Il existe une clairance à l’échelle du marché sur les Actions et les investisseurs ne veulent pas manquer.

Alors que les gens se demandent si la reprise imminente sera en forme de U, V ou W, la plupart ont accordé une importance inutile à «  acheter la baisse  ». Investir avec plus de conviction. Au fil du temps, ils peuvent voir des résultats similaires à ceux qui ont réussi à chronométrer le fond.

Supposons que l’investisseur X souhaitait profiter des tendances actuelles et ait décidé d’investir dans Amazon. Cependant, toujours prudent quant à la façon dont les choses peuvent se dérouler, est resté à l’écart pendant quelques jours. Pourtant, le prix a continué de grimper entre-temps. S’il estime que la tendance se poursuivra au cours des prochains jours, il existe des moyens de compenser les retours perdus. Voyons un scénario.
Pour cette comparaison, les performances de l’action Amazon (AMZN) par rapport à la valeur de l’ETP effet de levier 2x Amazon ETP (AMZ2) ont été utilisées.

Le 3 Avril, supposons qu’un investisseur envisage d’investir dans AMZN. Tout en envisageant la décision, le titre augmente de 7,2% au cours des trois jours suivants. Convaincu que la tendance se poursuivra, l’investisseur pourrait acheter AMZ2 afin de bénéficier d’une exposition à effet de levier sur les actions d’Amazon. Voyons donc ce qui se passera si ce même investisseur avait acheté AMZ2 le 9 Avril et détenait jusqu’au 16:
Le gain cumulé du sous-jacent AMZN pour la période du 3 au 16 Avril était de 26,3%. Cependant, le gain pour le produit à effet de levier pour la période la plus courte le 9 Avril et maintenu jusqu’au 16 était de près de 38%. En fait, après avoir investi près d’une semaine plus tard dans le produit à effet de levier, les investisseurs du produit à effet de levier auraient dépassé ceux de l’action sous-jacente en seulement deux jours de bourse.
Conclusion

C’est la beauté d’identifier l’élan avec les ETP à effet de levier – en raison de la composition, les gains positifs consécutifs s’accumulent très rapidement. Autrement dit, alors que les actions ordinaires prennent les escaliers, ces produits utilisent l’ascenseur. Par conséquent, se sentir confiant dans la direction du marché pourrait être suffisant pour reproduire, ou même surpasser, ceux qui ont réellement chronométré le fond.



SOURCES
1. Barchart. https://www.barchart.com/futures/quotes/CLK20
2. GoldSilver. https://goldsilver.com/price-charts/gold-silver-ratio/
3. Macrotrends. https://www.macrotrends.net/1441/gold-to-silver-ratio
4. Bankrate. “How the Fed is trying to rescue the economy from the coronavirus with an emergency stash of cash”. https://www.bankrate.com/banking/federal-reserve/fed-trying-to-rescue-economy-from-coronavirus/

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Violeta Todorova

Senior Research

Violeta a rejoint Leverage Shares en septembre 2022. Elle est chargée de mener des analyses techniques et des recherches sur les actions et macroéconomiques, fournissant des informations importantes pour aider à façonner les stratégies d’investissement des clients.

Avant de rejoindre LS, Violeta a travaillé dans plusieurs sociétés d’investissement de premier plan en Australie, telles que Tollhurst et Morgans Financial, où elle a passé les 12 dernières années de sa carrière.

Violeta est une technicienne de marché certifiée de l’Australian Technical Analysts Association et est titulaire d’un diplôme d’études supérieures en finance appliquée et investissement de Kaplan Professional (FINSIA), Australie, où elle a été conférencière pendant plusieurs années.

Julian Manoilov

Analyste senior

Julian a étudié l’économie, la psychologie, la sociologie, la politique européenne et la linguistique. Il possède de l’expérience en matière de développement commercial et de marketing grâce à des entreprises qu’il a lui-même créées.

Pour Julian, Leverage Shares est une entreprise innovante dans le domaine de la finance et de la fintech, et il se réjouit toujours de partager les prochaines grandes avancées avec les investisseurs du Royaume-Uni et d’Europe.

Oktay Kavrak

Directeur

Oktay a rejoint Leverage Shares fin 2019. Il est responsable de la croissance de l’activité à travers des relations clés et le développement de l’activité commerciale sur les marchés anglophones. 

Il a rejoint LS après UniCredit, où il était responsable des relations avec les entreprises pour les multinationales. Il a également travaillé au sein de sociétés telles qu’IBM Bulgarie et DeGiro / FundShare dans le domaine de la finance d’entreprise et de l’administration de fonds.

Oktay est titulaire d’une licence en finance et comptabilité et d’un certificat d’études supérieures en entrepreneuriat du Babson College. Il est également détenteur de la certification CFA.

Sandeep Rao

Recherche

Sandeep a une longue expérience des marchés financiers. Il a débuté sa carrière en tant qu’ingénieur financier au sein d’un hedge fund basé à Chicago. Pendant huit ans, il a travaillé dans différents domaines et organisations, de la division Prime Services de Barclays Capital à l’équipe de recherche sur les indices du Nasdaq (plus récemment).

Sandeep est titulaire d’un master spécialisé en finance et d’un master en administration des affaires de I’Institut de technologie de Chicago.

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