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A Poor Start of the Year for US Equities

Wall Street’s main indexes started the new year on a negative note amid rising concerns of upcoming recession, fuelled by further evidence of a strong labour market, which spurred worries that the Federal Reserve could keep raising interest rates for longer than expected.

The U.S. labour market remained resilient around the end of last year, despite increasing evidence of layoffs at individual companies. According to ADP’s survey published on Thursday, private businesses in the U.S. created 235K jobs in December 2022, significantly above market forecasts of 150K, and almost twice November’s level of 127K, which is clearly still too high for the Fed’s liking.

The initial weekly jobless claims decreased by 19K to 204K in the week ending 31st of December 2022, down from the previous week’s revised level of 223K and below forecasts of 225K. This is the lowest reading since September 2022, showing the labour market remains tight and could contribute to further inflationary pressures in the U.S.

The labour market is strong but fragmented, with hiring varying sharply by industry. Businesses that were hiring aggressively in the first half of last year have slowed and, in some cases, started cutting jobs in the last months of 2022.

A strong labour market is usually a sign of economic strength; however, with the current economic backdrop it is seen as a reason for the Federal Reserve to keep rates elevated, hence the good news on the labour front is seen as bad news for the stock market.

The S&P 500 lost more than 44 points on Thursday, as investors digested the economic data and the latest Federal Reserve meeting minutes. Evidence that the job market remains tight, with stronger than expected ADP and JOLTs job openings figures, strengthened expectations that the Fed will stick to its aggressive tightening.

According to minutes from the central bank’s December meeting, which were released on Wednesday, the Fed remains committed to combat inflation and foresee higher interest rates until there is clear evidence that inflation was easing, despite prospects of an economic slowdown.

Federal Reserve officials are of the view that a restrictive policy is needed until incoming data shows that inflation is on sustained path to 2%, which they expect could take some time. Following the minutes, Fed Chair Jerome Powell said that while there has been some progress made in the fight against inflation, he expects interest rates to remain elevated even after all the hiking is done.

Source: Tradingview

Overall, the decline from the January 2022 peak is still in progress and we have continuously evolving evidence that the stock market remains in a fragile state and that the bear market is in full swing. The weekly RSI indicator shows that the momentum conditions remain particularly weak, shedding negative cast on the chart and backing up the fundamental outlook that the market is not out of the woods yet.

We are of the view that a subsequent break below minor support of 3,764 is highly likely, which would confirm the continuation of the decline from the December 2022 high targeting 3,650. Over the medium-term, we still see high probability of a new bear market low to be posted in the next three to six months with potential downside target of 3,400.

Active traders looking for magnified exposure to U.S. equity benchmarks could consider our 3x Long US 500 and -3x Short US 500 ETPs to partake in upcoming short-term up and down swings.

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Violeta Todorova

Senior Research

Violeta se unió a Leverage Shares en septiembre de 2022. Ella gestiona la realización de análisis técnicos, investigación macroeconómica y de acciones, y ofrece información valiosa que ayuda a la definición de estrategias de inversión para los clientes.

Antes de unirse a LS, Violeta trabajó en varias empresas de inversión de alto perfil en Australia, como Tollhurst y Morgans Financial, donde pasó los últimos 12 años de su carrera.

Violeta es una técnica de mercado certificada de la Asociación Australiana de Analistas Técnicos y tiene un Diploma de Postgrado en Finanzas e Inversiones Aplicadas de Kaplan Professional (FINSIA), Australia, donde fue profesora durante varios años.

Julian Manoilov

Senior Analyst
Julián se unió a Leverage Shares en 2018 como parte de la principal expansión de la compañía en Europa del Este. Él es responsable de diseñar estrategias de marketing y promover el conocimiento de la marca.

Oktay Kavrak

Director

Oktay se incorporó en Laverage Shares a fines de 2019. Él es responsable de impulsar el crecimiento del negocio al mantener relaciones clave y desarrollar la actividad de ventas en los mercados de habla inglesa.

Él vino de UniCredit, donde fue gerente de relaciones corporativas para empresas multinacionales. Su experiencia previa es en finanzas corporativas y administración de fondos en empresas como IBM Bulgaria y DeGiro / FundShare.

Oktay tiene una licenciatura en Finanzas y Contabilidad y un certificado de posgrado en formación empresarial de Babson College. También es titular de una certificado CFA (Chartered Financial Analyst).

Sandeep Rao

Investigación

Sandeep se unió a Leverage Shares en septiembre de 2020. Está a cargo de la investigación de líneas de productos existentes y nuevas, clases de activos y estrategias, con un enfoque particular en el análisis de eventos y desarrollos recientes.

Sandeep tiene una larga experiencia en los mercados financieros. Comenzó en un hedge fund con sede en Chicago como ingeniero financiero, su carrera abarcó varios dominios y organizaciones durante un período de 8 años, desde la División de Prime Services de Barclays Capital hasta (más recientemente) el Equipo Index Research de Nasdaq.

Sandeep tiene una maestría en Finanzas, así como un MBA del Illinois Institute of Technology de Chicago.

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