Tener miedo de lo peor puede resultar optimista

Declaraciones como “ésta puede parecerse a la crisis de los años 2007-2008” resultaron eufemismos que menospreciaron la gravedad de la recesión causada por el COVID-19. Un brote que parecía como si fuera afectado sólo una parte del mundo, se convirtió en pandemia con epicentro que se traslada de un continente a otro. Hasta la fecha el número de los casos ha sobrepasado 500 000 (y está creciendo exponencialmente) aunque los líderes políticos y los dirigentes empresariales trabajan para reducir su difusión imponiendo confinamientos, toques de queda y prohibiciones de eventos sociales. Como los mercados principales en EE. UU, según los datos oficiales, pasan por un período de pérdidas económicas importantes, la fórmula de éxito esta vez parece más complicada que la del pasado.

La Reserva Federal de los EE.UU. ha intentado resucitar la mayoría de sus políticas agresivas (rebajas de las tasas a corto plazo y expansión cuantitativa adicional) y todo eso durante un fin de semana. Durante la última década esta fórmula ha resultado relativamente exitosa, pero la pandemia de hoy no es solamente una crisis financiera. Es una catástrofe en el ámbito de la salud pública. Y los mercados reaccionan conforme a la situación actual.

Como punto de referencia, la tabla de abajo enseña las mayores pérdidas de puntos en la historia del Índice Promedio Industrial Dow Jones.
No pongas todos los huevos en la misma canasta?
El significado del refrán que fomenta la diversificación, está siendo erosionado en los tiempos de crisis1. Con el incremento de la inestabilidad del mercado aumenta también la correlación entre clases de activos que en otras ocasiones serían compensados unos con otros. A continuación ponemos un ejemplo de una diversificación simple de tres ETFs que proporcionan exposición a acciones, mercancías y renta fija (teniendo en cuenta el promedio de los valores en una cartera compuesta por títulos valores de igual peso). Cómo se puede observar, incluso una cartera diversificada puede conducir a pérdidas considerables en tiempos de incertidumbre.
No obstante muchos inversores conocen por experiencia propia que habitualmente inseguridad significa posibilidad. Muchos de las instituciones perennes y comerciantes exitosos han acumulado una parte considerable de su riqueza en los tiempos cuando corría sangre por las calles. Como Warren Buffet declaró en un artículo para NY Times op-ed en el 2008, Tengan miedo cuando los demás son codiciosos y sean codiciosos cuando los demás tienen miedo. 2

Se espera que las grandes compañías tecnológicas encabecen la recuperación
Cada recesión económica tiene sus propias condiciones y ésta no es una excepción. Con la imposición de cuarentenas cada vez más gente está confinada en su casa. ¿Qué significa esto? Más consumo digital. Más emails, más conferencias online y más diversión en el ámbito digital. Estar confinado significa más compras online a través de Amazon (AMZN) y más streaming de vídeos a través de proveedores de servicios como Netflix (NFLX). Todos los índices principales estadounidenses han bajado más del 20% desde el principio del año, pero las acciones de las compañías mencionadas han capeado el temporal (han bajado menos de un 3% desde el inicio del año). Los inversores que buscan aumentar su exposición a estos valores, lo pueden hacer a través de productos de comercio en bolsa que tienen como objetivo abastecer 2x su retorno diario a través de 2x Amazon ETP y 2x Netflix ETP.

De acuerdo con RBC Capital Markets3, los expertos en inversiones confían que los valores FAANG (Facebook (FB), Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Netflix (NFLX) y la compañía madre de Google Alphabet (GOOG) podrían encabezar la reconstrucción del mercado de valores, una vez empezada su recuperación. Los datos están a su favor, ya que todos los cinco han superado el índice S&P 500 desde el principio del año hasta ahora. Los inversores que estén de acuerdo con los participantes institucionales pueden capitalizar sus convicciones comprando los ETPs de Leverage Shares para aumentar la exposición a cada uno de estos valores.

Resumen
Es comprensible que muchos opten por no actuar hasta que la situación no se calme y de esta forma evitar “atrapar un cuchillo que se cae”. Sin embargo, los comerciantes de convicción seguramente preferirían actuar cuanto antes. Ellos tienen a su disposición muchas opciones: incluso los ETPs de Leverage Shares.

Como una alternativa efectiva de la compra de valores ordinarios, estos ETPs apalancados proponen unas ventajas clave que incluyen:
  • Proponen una exposición similar con menos capital invertido (debido a sus precios más económicos).
  • Comercio durante los horarios del mercado bursátil europeo (porque se cotizan en La Bolsa de Londres- The London Stock Exchange).
  • No se ven obstaculizados por márgenes (para estos productos no es necesaria una cuenta de margen).


1. Factor Research. “VOLATILITY, DISPERSION & CORRELATION – FRIENDS OR FOES?”
2. The New York Times. “Buy American. I Am.”
3. MarketWatch. “The smart money is betting FAANG stocks will lead the stock-market recovery when it comes” by Chris Matthews.

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