Los ETP de Leverage Shares se ofrecen con diferentes factores de apalancamiento, que proporcionan mayores rendimientos con una simple operación. Sin embargo, como sabemos, no existe tal cosa como un almuerzo gratis: el uso de exposición adicional se combina con asumir un riesgo adicional. Capturar la tendencia podría resultar lucrativo, pero cada movimiento mal sincronizado podría aumentar las pérdidas en un abrir y cerrar de ojos.
Teoricamente, un producto apalancado 3x podría perder su valor si las acciones subyacentes perdieran más de un tercio de su valor durante el día de negociación.
Por esto los ETP de Leverage Shares vienen equipados con un “mecanismo de airbag” integrado en la metodología de los índices que replican y en la administración de cada producto para que puedan replicarlo mejor. Esta característica se activa cuando la acción subyacente pierde más del x% (en índices apalancados) o se aprecia en más del x% (en índices cortos) durante una sesión de negociación en comparación con el cierre del día anterior. A continuación, se detiene la negociación mientras los precios se recalculan paso a paso durante un breve período de tiempo (entre 10 y 15 minutos). El nuevo cálculo se realiza utilizando los precios de las acciones subyacentes durante este tiempo. Luego, las operaciones se reanudan como si fuera un nuevo día de negociación.
Los respectivos valores de activación para la mayoría (pero no todas) ETPs de Leverage Shares son:
| Leverage Factor |
Trigger Value (x) |
| 21 |
-25% |
| 3 |
-16.67% |
| -1 |
50% |
Esta función tiene características únicas, según el escenario.
Scenario 1: “Patínaje”
Consideremos una acción hipotética negociada en NYSE con un cierre del día anterior de $ 350 y un ETP inicial 3x fijado en $ 100.
En este escenario, la acción experimenta una caída de precio durante el día y termina con un 32,67% por debajo de su cierre anterior. Un 3x ETP sin el «mecanismo de airbag» sufriría un colapso y estaría cerca de desaparecer, perdiendo un teórico 32,67% x 3 = 98% de su valor.
Sin embargo, con el «mecanismo de airbag» habilitado, el ETP se reajusta a las 11:30 (suponiendo que las acciones subyacentes hayan caído con un 16,67% a las 11:15) y el ETP 3x se restablece y el resto de la sesión se considera un nuevo día. Hay otro reinicio a las 13:30 (cuando las acciones disminuyen con otro 16.67% en relación con el precio en el primer reinicio) y el 3x ETP se reinicia una vez más. El tercer reinicio ocurre a las 16:00 y el 3x ETP se reinicia nuevamente. Como resultado de los reajustes intradía, el ETP 3x ha bajado solo un 68% al final del día. Este «reajuste intradiario» puede ocurrir varias veces a lo largo del día de negociación (
es decir, cada vez que el subyacente cae con un 16,67%).
