fbpx

Ferrari Q4: The Horse Has Reason to Dance

Your capital is at risk if you invest. You could lose all your investment. Please see the full risk warning here.

Unlike its many contemporaries that operate multiple factories around the world to produce thousands of vehicles, Ferrari N.V., once designated a «small volume manufacturer» (or SVM) by the U.S. Environment Protection Agency (EPA), has operated out of one factory in Italy to produce a little over 10,000 vehicles every year that more-or-less objectively can simply be described as «beautiful», with the cheapest model retailing for a little under a quarter of a million dollars1.

As trends go, the cheeky ticker «RACE» is entirely apropos for the Dancing Horse.

Trend Studies

For the most part, Ferraris across prime regions have been largely stable with one notable exception – Mainland China, Hong Kong and Taiwan, wherein sales have gone from 8% of total volume to 11%. In terms of trends, however, there’s a slightly different story:

Source: Company Financials, Leverage Shares analysis

After a slowdown in three regions – United Kingdom, the Americas and China-plus – during the year of the pandemic, practically every region has piled on volume trends year after year. In the present, however, two regions (amounting to a total of 15% of volume) have shown a slowdown over the past year: Switzerland and the «China-plus». Overall, volumes trends have run so heavily positive since the pandemic that any lags cause by the 2020 slowdown are a tiny blip in the rear view mirror.

In fiscal line items, this trend is essentially redoubled:

Source: Company Financials, Leverage Shares analysis

The 2020 drop in earnings before interest and taxes (EBIT) as a percentage of revenue had already recovered to 2019 levels by 2022 before edging even further in 2023. Net Profits, which had reached a high water mark of 20% in the year following movement restriction (i.e. 2021) and was also beaten in 2023.

In first-order (i.e. year-on-year) terms, both revenue and cost of sales match each other in growth, with the former generally leading the latter since 2020. Since 2020, first-order trends in EBIT vs net profit also match each other, with net profit pulling ahead in 2023.

In diluted earnings per share (EPS), there is no looking back at the bump in the road encountered in 2020, with positive trends ever since. The company started offering dividends 2018. Barring a slowdown in 2021 (likely due to reduced earnings in 2020), there is no looking back here either. In its latest earnings release, the company confirmed that €858 million of a €2 billion multi-year share repurchase program announced in 2022 – and expected to run till 2026 – has been spent. The release also announced that it expects to increase its dividend payout ratio from 30% to 35% of adjusted net profit. To continue towards this goal, the company announced this past Thursday2 that a proposal to distribute a dividend of €2.443 has been sent out to shareholders for approval. This proposed dividend is 35% over the one distributed in 2023.

The clientele it attracts is also perhaps key here: despite the 17% year-on-year jump in revenues and a 24% jump in volumes sold in the United States alone, its Total Debt from Financial Services Activities – which exists predominantly to provide retail financing to buyers in the U.S. – rose by 4.8% to $1.29 billion (or approximately 6,109 of the cheapest Ferraris available to buy) by the end of 2023.

Risks and Conclusion

The company has a particularly interesting risk factor included as a risk factor: given that it had to give up its SVM status after producing more than 10,000 vehicles from 2021 onwards, it expects EPA proposals (made in May 2023) requiring stricter emission standards as well as a potential ban of fuel enrichment to bring significant compliance costs to bear if enacted, since it expects other countries to follow suit with requirements that are at least as stringent (if not more). The EPA proposal also removes any potential carve-outs to SVMs, which gives the company little by way of recourse.

This might explain why the company has a little of €2.2 billion in debt from industrial activities, as it builds out more complex solutions for the future. At any rate, given the massive bump in dividends written up by the company’s management since the earnings release and the continued fervour for its products, the company seems to be (at least functionally) unperturbed regarding the future. In fact, Ferrari’s even announced a partnership with BitPay this past week3 wherein customers can buy a Ferrari by paying in DogeCoin (among other cryptocurrencies).

There’s something to be said about confidence. Professional investors can consider RAC3, an Exchange Traded Product (ETP) that gives daily-rebalanced enhanced exposure to the upside of Ferrari’s stock while RA3S does the same on the downside.


Footnotes:

  1. “The Cheapest Ferraris Money Can Buy Today», TopSpeed, 8 August 2023
  2. “Dividend Distribution Proposal”, Ferrari Investor Relations, 22 February 2024
  3. “Ferrari Enables Dogecoin Integration for Luxury Car Purchase”, DailyCoin, 20 February 2024

Your capital is at risk if you invest. You could lose all your investment. Please see the full risk warning here.

Post correlati

Violeta-540x540-1.jpg
Violeta Todorova
Supply, demand disequilibrium and lower US rates could squeeze the non-precious metal
Supply, demand disequilibrium and lower US rates could squeeze the non-precious metal
Violeta-540x540-1.jpg
Boyan Girginov
Supply, demand disequilibrium and lower US rates could squeeze the non-precious metal
Supply, demand disequilibrium and lower US rates could squeeze the non-precious metal
Supply, demand disequilibrium and lower US rates could squeeze the non-precious metal
Q2 is poised for European stocks’ turnaround and rising interest in energy stocks
Q2 is poised for European stocks’ turnaround and rising interest in energy stocks
Violeta-540x540-1.jpg
Sandeep Rao
Q2 is poised for European stocks’ turnaround and rising interest in energy stocks
Q2 is poised for European stocks’ turnaround and rising interest in energy stocks
Q2 is poised for European stocks’ turnaround and rising interest in energy stocks
Escalation of the conflict in the Middle East threatens to derail the economic recovery.
Escalation of the conflict in the Middle East threatens to derail the economic recovery.
Violeta-540x540-1.jpg
Violeta Todorova
Escalation of the conflict in the Middle East threatens to derail the economic recovery.
Escalation of the conflict in the Middle East threatens to derail the economic recovery.
Escalation of the conflict in the Middle East threatens to derail the economic recovery.
What is an ETF? How does an ETF work? Key characteristics of ETFs.
What is an ETF? How does an ETF work? Key characteristics of ETFs.
Violeta-540x540-1.jpg
Boyan Girginov
What is an ETF? How does an ETF work? Key characteristics of ETFs.
What is an ETF? How does an ETF work? Key characteristics of ETFs.
What is an ETF? How does an ETF work? Key characteristics of ETFs.
Violeta-540x540-1.jpg
Pawel Uchman
A quick primer on leveraged instruments available in markets today.
A quick primer on leveraged instruments available in markets today.
Violeta-540x540-1.jpg
Sandeep Rao
A quick primer on leveraged instruments available in markets today.
A quick primer on leveraged instruments available in markets today.
A quick primer on leveraged instruments available in markets today.

Julian Manoilov

Marketing Lead
Julián se unió a Leverage Shares en 2018 como parte de la principal expansión de la compañía en Europa del Este. Él es responsable de diseñar estrategias de marketing y promover el conocimiento de la marca.

Violeta Todorova

Senior Research

Violeta se unió a Leverage Shares en septiembre de 2022. Ella gestiona la realización de análisis técnicos, investigación macroeconómica y de acciones, y ofrece información valiosa que ayuda a la definición de estrategias de inversión para los clientes.

Antes de unirse a LS, Violeta trabajó en varias empresas de inversión de alto perfil en Australia, como Tollhurst y Morgans Financial, donde pasó los últimos 12 años de su carrera.

Violeta es una técnica de mercado certificada de la Asociación Australiana de Analistas Técnicos y tiene un Diploma de Postgrado en Finanzas e Inversiones Aplicadas de Kaplan Professional (FINSIA), Australia, donde fue profesora durante varios años.

Oktay Kavrak

Head of Communications and Strategy

Oktay se incorporó en Laverage Shares a fines de 2019. Él es responsable de impulsar el crecimiento del negocio al mantener relaciones clave y desarrollar la actividad de ventas en los mercados de habla inglesa.

Él vino de UniCredit, donde fue gerente de relaciones corporativas para empresas multinacionales. Su experiencia previa es en finanzas corporativas y administración de fondos en empresas como IBM Bulgaria y DeGiro / FundShare.

Oktay tiene una licenciatura en Finanzas y Contabilidad y un certificado de posgrado en formación empresarial de Babson College. También es titular de una certificado CFA (Chartered Financial Analyst).

Sandeep Rao

Investigación

Sandeep se unió a Leverage Shares en septiembre de 2020. Está a cargo de la investigación de líneas de productos existentes y nuevas, clases de activos y estrategias, con un enfoque particular en el análisis de eventos y desarrollos recientes.

Sandeep tiene una larga experiencia en los mercados financieros. Comenzó en un hedge fund con sede en Chicago como ingeniero financiero, su carrera abarcó varios dominios y organizaciones durante un período de 8 años, desde la División de Prime Services de Barclays Capital hasta (más recientemente) el Equipo Index Research de Nasdaq.

Sandeep tiene una maestría en Finanzas, así como un MBA del Illinois Institute of Technology de Chicago.

Gold Retreats But Rally is Not Over

Copper Ready to Explode

Q2 2024 Market Outlook: Rocky Road Ahead

What is an ETF? (Exchange Traded Fund)

How Do Leverage Shares ETPs Trade in Multiple Currencies

Currency Impact

Build your own ETP Basket
Leverage Shares: Europe’s top leveraged and inverse ETP provider.
Main ETP benefits
Common investor questions

Get the Newsletter

Never miss out on important announcements. Get premium content ahead of the crowd. Enjoy exclusive insights via the newsletter only.

Bienvenido a Leverage Shares

Términos y Condiciones

Aviso

Si usted no está clasificado como inversor institucional, se le clasificará como inversor privado/minorista. En este momento, no podemos enviar comunicaciones directamente a inversores privados o minoristas. Le invitamos a ver el contenido de este sitio web.

Si usted es un ‘inversionista institucional’, afirma que es un cliente profesional como tal o que desea ser tratado como un cliente de contraparte elegible, según se define en la Directiva de Mercados de Instrumentos Financieros, o un equivalente en un jurisdicción fuera del Espacio Económico Europeo.

Advertencias de Riesgo

El valor de una inversión en ETPs puede tanto subir como bajar y el rendimiento pasado no es un indicador fiable del rendimiento futuro. Es posible que la negociación de ETPs no sea adecuada para todos los tipos de inversores, ya que conllevan un alto grado de riesgo. Usted puede perder toda su inversión inicial. Solo especule con dinero que pueda permitirse perder. Los cambios en los tipos de cambio también pueden hacer que su inversión suba o baje de valor. Las leyes fiscales pueden estar sujetas a cambios. Asegúrese de comprender completamente los riesgos involucrados. Si tiene alguna duda, busque asesoramiento financiero independiente. Los inversores deben consultar la sección titulada «Factores de riesgo» en el prospecto correspondiente para obtener más detalles sobre estos y otros riesgos asociados con una inversión en los valores ofrecidos por el Emisor.

Este sitio web se proporciona solo para su información general y no constituye un consejo de inversión ni una oferta de venta ni la solicitud de una oferta de compra de ninguna inversión.

Nada en este sitio web es un consejo sobre los méritos de ningún producto o inversión, nada constituye un consejo de inversión, legal, fiscal o de otro tipo ni se debe confiar en él para tomar una decisión de inversión. Los inversores potenciales deben obtener asesoramiento de inversión independiente e informarse sobre los requisitos legales aplicables, las normas de control de cambios y los impuestos en su jurisdicción.

Este sitio web cumple con los requisitos reglamentarios del Reino Unido. Puede haber leyes en su país de nacionalidad o residencia o en el país desde el que accede a este sitio web que restrinjan la medida en que el sitio web puede estar disponible para usted.

Visitantes de los Estados Unidos

La información proporcionada en este sitio no está dirigida a ninguna persona de los Estados Unidos ni a ninguna persona en los Estados Unidos, en ninguno de sus Estados o en ninguna de sus territorios o posesiones.

Personas que acceden a este sitio web en el Espacio Económico Europeo

El acceso a este sitio está restringido a personas no estadounidenses fuera de los Estados Unidos en el sentido de la Regulación S de la Ley de Valores de EE. UU. de 1933, enmendada (la «Ley de Valores»). Cada persona que acceda a este sitio, al hacerlo, reconoce que: (1) no es una persona de los EE. UU. (según el significado de la Regulación S de la Ley de Valores) y se encuentra fuera de los EE. UU. (según el significado de la Regulación S de la Ley de Valores). Actuar); y (2) los valores descritos en el presente (A) no se han registrado ni se registrarán en virtud de la Ley de Valores ni con ninguna autoridad reguladora de valores de ningún estado u otra jurisdicción y (B) no pueden ofrecerse, venderse, pignorarse o transferirse de otra manera excepto a personas fuera de los EE. UU. de conformidad con la Regulación S de la Ley de Valores de conformidad con los términos de dichos valores. Ninguno de los fondos en este sitio web está registrado bajo la Ley de Asesores de Inversión de los Estados Unidos de 1940, enmendada (la «Ley de Asesores»).

Exclusión de responsabilidad

Ciertos documentos disponibles en el sitio web han sido preparados y emitidos por personas ajenas a Leverage Shares Management Company. Esto incluye cualquier documento de Prospecto. Leverage Shares Management Company no es responsable de ninguna manera por el contenido de dicho documento. Salvo en estos casos, la información contenida en el sitio web se ha facilitado de buena fe y se han realizado todos los esfuerzos posibles para garantizar su exactitud. Sin embargo, Leverage Shares Management Company no será responsable de las pérdidas ocasionadas como resultado de la confianza depositada en cualquier parte del sitio web y no garantiza la precisión de la información o el contenido del sitio web. La descripción de cualquier Valor ETP mencionado en este sitio web es general. Los términos y condiciones aplicables a los inversores se establecerán en el Folleto, disponible en el sitio web y deben leerse antes de realizar cualquier inversión.

Inversión con apalancamiento

Los productos cotizados en bolsa (ETP) de Leverage Shares brindan una exposición apalancada y solo son adecuados para inversores experimentados con conocimiento de los riesgos y beneficios potenciales de las estrategias de inversión apalancadas.

Cookies

Leverage Shares Management Company puede recopilar datos sobre su computadora, incluidos, cuando estén disponibles, su dirección IP, sistema operativo y tipo de navegador, para la administración del sistema y otros fines similares (haga clic aquí para obtener más información). Estos son datos estadísticos sobre las acciones y patrones de navegación de los usuarios, y no identifican a ningún usuario individual del sitio web. Esto se logra mediante el uso de cookies. Una cookie es un pequeño archivo de letras y números que se coloca en su computadora si acuerda aceptarlo. Al hacer clic en ‘Acepto’ a continuación, usted acepta el uso de cookies como se describe aquí. Estas cookies le permiten distinguirse de otros usuarios del sitio web, lo que ayuda a Leverage Shares Company a brindarle una mejor experiencia cuando navega por el sitio web y también permite que el sitio web se mejore de vez en cuando. Tenga en cuenta que puede ajustar la configuración de su navegador para eliminar o bloquear las cookies, pero es posible que no pueda acceder a partes de nuestro sitio web sin ellas.

Este sitio web es mantenido por Leverage Shares Management Company, que es una sociedad de responsabilidad limitada y está constituida en Irlanda con domicilio social en 2 Grand Canal Square, Grand Canal Harbour, Dublin 2.

Al hacer clic, acepta los Términos y condiciones que se muestran.