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Fed Dovish Pivot lifts markets

Your capital is at risk if you invest. You could lose all your investment. Please see the full risk warning here.

– Dow hits record high, S&P just a few percentage points shy of its all-time high

– Fed plays catch up to the market

For a third consecutive meeting, the Fed left its main policy rate unchanged in the 5.25% to 5.5% range.

US Central Bank finally let the genie out of the bottle as it pivoted to a rate cut scenario, making a significant turn on its policy rate decision, essentially admitting that the rate hiking cycle is over.

Dec 1: “It would be premature to … speculate on when policy might ease.”
Dec 13:Rate cuts are something that “begins to come into view” and “clearly is a topic of discussion.”

What a difference 12 days (and one inflation report) can make.

That clear dovish shift from Chair Powell caused markets to rejoice. The DJIA broke 37k for the first time ever.

A graph showing a line of orange color

Description automatically generated with medium confidence

The S&P 500, a broader and more representative index, also a more widely used gauge for equities, climbed to only a few percentage points away from its highest level on record.

On the back of lower Energy prices, cooling inflation dynamics prompted the Fed to signal that future inflation should decline faster than expected.

Core-CPI-ex Shelter inflation, a lagging indicator that wildly understated true housing inflation, came at 1.4% (below the 2% target by the Fed).

The Lower inflation forecasts will drive the lower Fed Funds Rate for 2024.

A graph with text on it

Description automatically generated

Policymakers’ projections of the “dot plot” showed about three 25 basis points (bps) cuts in 2024, but traders are even more aggressive, betting on over twice that many cuts (or 165 bps in total).

Image

Source: The Daily Shot

The Fed capitulates to the markets?

The markets are front-running the Fed. Look at the incredible decline in the 10Y Bond Yields from 5% to 4% in the last weeks.

This caused financial conditions to ease dramatically, which, in turn, turbo-charged equities.

Fixed-income traders also rejoice, sending bond prices up and yields down, with the short end outperforming.

The 2Y Treasury Yield plunged over 30 basis points, the largest drop since the SVB fiasco in March.

Latest Producer Price Index (PPI)

The softer PPI reading confirms the lower trend we’ve witnessed over the past months as the two major indices, the Consumer Price Index (CPI) and Personal Consumption Expenditures (PCE) index, continued their downward path.

Moderating producer costs could also offer support for future CPI and PCE inflation reports; producers are not facing sharply spiking (input) costs that typically pass on to retailers and, ultimately, the consumer.

Key takeaway:

Inflation has eased faster than expected, opening the door for a more aggressive cutting cycle than initially expected.

However, the magnitude of rate cuts that the market wants are consistent with a possible recession ahead.

The bond market seems to agree with that notion as the yield curve continues flattening, a dynamic that precedes the incoming recession.

Investors can long the S&P 500 using our 3x US 500 , 5x US 500 .

Alternatively, investors can short the S&P 500 using our -3x US 500 .

Your capital is at risk if you invest. You could lose all your investment. Please see the full risk warning here.

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Julian Manoilov

Marketing Lead
Julián se unió a Leverage Shares en 2018 como parte de la principal expansión de la compañía en Europa del Este. Él es responsable de diseñar estrategias de marketing y promover el conocimiento de la marca.

Violeta Todorova

Senior Research

Violeta se unió a Leverage Shares en septiembre de 2022. Ella gestiona la realización de análisis técnicos, investigación macroeconómica y de acciones, y ofrece información valiosa que ayuda a la definición de estrategias de inversión para los clientes.

Antes de unirse a LS, Violeta trabajó en varias empresas de inversión de alto perfil en Australia, como Tollhurst y Morgans Financial, donde pasó los últimos 12 años de su carrera.

Violeta es una técnica de mercado certificada de la Asociación Australiana de Analistas Técnicos y tiene un Diploma de Postgrado en Finanzas e Inversiones Aplicadas de Kaplan Professional (FINSIA), Australia, donde fue profesora durante varios años.

Oktay Kavrak

Head of Communications and Strategy

Oktay se incorporó en Laverage Shares a fines de 2019. Él es responsable de impulsar el crecimiento del negocio al mantener relaciones clave y desarrollar la actividad de ventas en los mercados de habla inglesa.

Él vino de UniCredit, donde fue gerente de relaciones corporativas para empresas multinacionales. Su experiencia previa es en finanzas corporativas y administración de fondos en empresas como IBM Bulgaria y DeGiro / FundShare.

Oktay tiene una licenciatura en Finanzas y Contabilidad y un certificado de posgrado en formación empresarial de Babson College. También es titular de una certificado CFA (Chartered Financial Analyst).

Sandeep Rao

Investigación

Sandeep se unió a Leverage Shares en septiembre de 2020. Está a cargo de la investigación de líneas de productos existentes y nuevas, clases de activos y estrategias, con un enfoque particular en el análisis de eventos y desarrollos recientes.

Sandeep tiene una larga experiencia en los mercados financieros. Comenzó en un hedge fund con sede en Chicago como ingeniero financiero, su carrera abarcó varios dominios y organizaciones durante un período de 8 años, desde la División de Prime Services de Barclays Capital hasta (más recientemente) el Equipo Index Research de Nasdaq.

Sandeep tiene una maestría en Finanzas, así como un MBA del Illinois Institute of Technology de Chicago.

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