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Current Market Sentiment Appears Complacent

In the U.S. the trading week is shortened by the Martin Luther King Jr. Day holiday on Monday; however, investors still have a number of key indicators to watch with the main focus on U.S. earnings and retail sales, as investors are looking for signs of growth and profitability in the face of rising costs and economic uncertainty.

The economic calendar also includes important data on producer price inflation (PPI), existing home sales, and initial jobless claims, Fed’s Beige Book, as well as regional reports on manufacturing output. These indicators will give investors a sense of how the broader economy is faring after last year’s aggressive interest rate hikes.

At present the swaps market is pricing in a 90% chance of a 25-basis-point hike at the next meeting, followed by another one in March, with rates reaching a peak at 4.9%, and then 60% odds that the Fed will deliver at least one cut before the end of 2023. However, we still think that a rate cut will not arrive before 2024.

Reporting season is upon us and investors will also be closely monitoring the earnings reports from S&P 500 companies. According to Refinitiv data, year-over-year earnings for these companies are expected to have dropped 2.2% for the quarter. This would be the first decline since the third quarter of 2020, when companies were still grappling with the impact of the coronavirus pandemic.

As we move forward in the earnings season, a plethora of financial services companies will continue to unveil their quarterly results. The recent releases from the big U.S. banks mark the conclusion of earnings announcements from the major players in the industry. As such, attention now shifts to regional banks and other financial services entities and the remaining companies listed on the S&P 500, as investors eagerly await their earnings reports to gain further insight into the state of the economy.

On Wednesday data showed that producer prices in the U.S. dropped 0.5% from a month earlier in December 2022, following a revised 0.2% gain in November and compared with market expectations of a 0.1% fall. It was the largest monthly decline since April 2020, adding to signs that inflationary pressures are cooling.

Retail sales were also released on Wednesday showing a decline of 1.1% month-over-month in December 2022, following an upwardly revised 1% drop in November and worse than forecasts of a 0.8% fall, which is a sign of a weaker-than-expected holiday shopping and a slowdown in consumer spending amid high inflation and interest rates.

S&P 500 Yearly Chart. Source: Tradingview

Stock market valuations appear excessive and market sentiment has become far too complacent again as evidenced by the strong rally from the beginning of the year. Technical indicators are close to overbought levels suggesting that the market is vulnerable to a pull back in the short-term.

The S&P 500 index, which fell more than 27% from peak to through last year, its biggest annual decline since 2008, is up almost 5.0% so far in 2023. We expect the market to be volatile throughout this year, with the stock rally driven by hopes that inflation may be on a sustained downward trend, bolstering expectations that the Federal Reserve would ease the pace of its interest rate hikes, approaching an inflection point. Overall, the current rally appears unsustainable for too long as the U.S. equity market is likely to enter a lower valuation regime.

The CBOE Volatility Index (VIX) has reached 18% last Friday suggesting that the market is extremely vulnerable to a correction in the short-term. The VIX is very close to key support levels from where many turning points in the market had occurred in the past.

Active traders looking for magnified exposure to U.S. indices could consider our 3x Long US 500 and -3x Short US 500 ETPs.

Investing in ETPs has never been more accessible than it is today. Our ETFs are designed to provide investors with the opportunity to diversify their portfolios and gain exposure to a wide range of assets, all while minimizing risk.

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Violeta Todorova

Senior Research

Violeta se unió a Leverage Shares en septiembre de 2022. Ella gestiona la realización de análisis técnicos, investigación macroeconómica y de acciones, y ofrece información valiosa que ayuda a la definición de estrategias de inversión para los clientes.

Antes de unirse a LS, Violeta trabajó en varias empresas de inversión de alto perfil en Australia, como Tollhurst y Morgans Financial, donde pasó los últimos 12 años de su carrera.

Violeta es una técnica de mercado certificada de la Asociación Australiana de Analistas Técnicos y tiene un Diploma de Postgrado en Finanzas e Inversiones Aplicadas de Kaplan Professional (FINSIA), Australia, donde fue profesora durante varios años.

Julian Manoilov

Senior Analyst
Julián se unió a Leverage Shares en 2018 como parte de la principal expansión de la compañía en Europa del Este. Él es responsable de diseñar estrategias de marketing y promover el conocimiento de la marca.

Oktay Kavrak

Director

Oktay se incorporó en Laverage Shares a fines de 2019. Él es responsable de impulsar el crecimiento del negocio al mantener relaciones clave y desarrollar la actividad de ventas en los mercados de habla inglesa.

Él vino de UniCredit, donde fue gerente de relaciones corporativas para empresas multinacionales. Su experiencia previa es en finanzas corporativas y administración de fondos en empresas como IBM Bulgaria y DeGiro / FundShare.

Oktay tiene una licenciatura en Finanzas y Contabilidad y un certificado de posgrado en formación empresarial de Babson College. También es titular de una certificado CFA (Chartered Financial Analyst).

Sandeep Rao

Investigación

Sandeep se unió a Leverage Shares en septiembre de 2020. Está a cargo de la investigación de líneas de productos existentes y nuevas, clases de activos y estrategias, con un enfoque particular en el análisis de eventos y desarrollos recientes.

Sandeep tiene una larga experiencia en los mercados financieros. Comenzó en un hedge fund con sede en Chicago como ingeniero financiero, su carrera abarcó varios dominios y organizaciones durante un período de 8 años, desde la División de Prime Services de Barclays Capital hasta (más recientemente) el Equipo Index Research de Nasdaq.

Sandeep tiene una maestría en Finanzas, así como un MBA del Illinois Institute of Technology de Chicago.

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