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Copper Treads Water but Brighter Days are Ahead

Your capital is at risk if you invest. You could lose all your investment. Please see the full risk warning here.

Copper plays a pivotal role in various electrical applications, encompassing power transmission, building wiring, plumbing, and electronic devices. However, the primary sector consuming copper is building construction, closely followed by electronics, transportation, industrial machinery, and consumer products.

Some pundits speculate that the surge in demand for electric vehicles (EVs) will propel copper prices to unprecedented heights. While this scenario is plausible, it is unlikely to materialize in 2024.

In fact, automakers scale back EV investments and inventories surge, signalling a potential slowdown in the electric vehicle sector. While EV sales maintain an upward trajectory, the growth rate is showing signs of fatigue, prompting concerns about a scaled-down outlook for the industry. Such a shift could impact commodities like copper, given that EVs require up to four times more copper than their internal combustion engine counterparts.

A graph of stock market

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Source: TradingView

Currently, the building industry remains the primary driver of copper demand and existing home sales and building permits influence copper prices.

In September 2023, existing home sales in the United States declined to their lowest since October 2010. This downturn is triggered by rising mortgage rates, discouraging first-time buyers, and existing homeowners with lower-interest-rate mortgages from selling.

Existing home sales witnessed a downtrend in 2023, with little incentive to sell unless under urgent circumstances. Forecasts for 2024 anticipate an increase in available units, contingent on economic conditions and potential Federal Reserve rate cuts. Generally, a decline in existing home sales is viewed as bullish for copper; however, prices have been dropping throughout 2023.

Despite increasing borrowing costs, the demand for building permits in the United States is still strong due to an ongoing housing shortage. Limited inventory of existing homes has led to a surge in customer demand for new homes, driving the need for building materials, including copper wires, and plumbing pipes. Building permits is showing a mild uptrend in 2023 and precedes the demand for copper in home construction.

Also, the copper market exhibits a seasonal pattern, particularly during the Spring new home construction period. This pattern stems from the need for copper by manufacturers in late Autumn to produce products required by home builders in the subsequent Spring. It’s worth noting that from late November to late January copper prices historically exhibit an upward trend, presenting an opportunity for traders.

Infrastructure initiatives, previously bolstering copper prices, are progressing, but the renewable sector faces persistent challenges. Wind development, once a cornerstone of bullish sentiment for copper, is now part of a narrative that suggests downward revisions in the face of obstacles. While global infrastructure spending continues to support copper demand, uncertainties cast shadows on earlier optimistic predictions for renewable sector growth. Despite this, copper prices are expected to rebound, although the ascent may not reach the 2022 high of $5.03.

Despite doubts about meeting expectations in the renewable sector, long-term bullish fundamentals persist. Challenges such as lower ore grades, protests, and inadequate investment persist in the mining industry. The copper market, presently in surplus, anticipates a future deficit, although the widely expected shortage is yet to materialize. The market grapples with oversupply amid increased output in China despite sustained demand from infrastructure projects.

From a technical perspective, copper prices appear undervalued at current levels and a rise to $4.00 is on the cards. Once resistance of $4.00 is cleared levels in the range between $4.30 and $4.60 are feasible over the longer-term.

Your capital is at risk if you invest. You could lose all your investment. Please see the full risk warning here.

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Julian Manoilov

Marketing Lead
Julián se unió a Leverage Shares en 2018 como parte de la principal expansión de la compañía en Europa del Este. Él es responsable de diseñar estrategias de marketing y promover el conocimiento de la marca.

Violeta Todorova

Senior Research

Violeta se unió a Leverage Shares en septiembre de 2022. Ella gestiona la realización de análisis técnicos, investigación macroeconómica y de acciones, y ofrece información valiosa que ayuda a la definición de estrategias de inversión para los clientes.

Antes de unirse a LS, Violeta trabajó en varias empresas de inversión de alto perfil en Australia, como Tollhurst y Morgans Financial, donde pasó los últimos 12 años de su carrera.

Violeta es una técnica de mercado certificada de la Asociación Australiana de Analistas Técnicos y tiene un Diploma de Postgrado en Finanzas e Inversiones Aplicadas de Kaplan Professional (FINSIA), Australia, donde fue profesora durante varios años.

Oktay Kavrak

Head of Communications and Strategy

Oktay se incorporó en Laverage Shares a fines de 2019. Él es responsable de impulsar el crecimiento del negocio al mantener relaciones clave y desarrollar la actividad de ventas en los mercados de habla inglesa.

Él vino de UniCredit, donde fue gerente de relaciones corporativas para empresas multinacionales. Su experiencia previa es en finanzas corporativas y administración de fondos en empresas como IBM Bulgaria y DeGiro / FundShare.

Oktay tiene una licenciatura en Finanzas y Contabilidad y un certificado de posgrado en formación empresarial de Babson College. También es titular de una certificado CFA (Chartered Financial Analyst).

Sandeep Rao

Investigación

Sandeep se unió a Leverage Shares en septiembre de 2020. Está a cargo de la investigación de líneas de productos existentes y nuevas, clases de activos y estrategias, con un enfoque particular en el análisis de eventos y desarrollos recientes.

Sandeep tiene una larga experiencia en los mercados financieros. Comenzó en un hedge fund con sede en Chicago como ingeniero financiero, su carrera abarcó varios dominios y organizaciones durante un período de 8 años, desde la División de Prime Services de Barclays Capital hasta (más recientemente) el Equipo Index Research de Nasdaq.

Sandeep tiene una maestría en Finanzas, así como un MBA del Illinois Institute of Technology de Chicago.

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