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US-Arbeitsmarkt kühlt ab, S&P 500 wächst

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  • Investoren begrüßten den Rückgang der Stundenlöhne und Anzeichen einer Abkühlung am US-Arbeitsmarkt, was auf eine niedrigere Inflation und eine nachlassende Arbeitskräftestärke hindeutet.
  • Es wird erwartet, dass die Fed später in diesem Jahr mit der Zinssenkung beginnt, möglicherweise beginnend mit der Juni-Sitzung.
  • Der S&P 500 liegt nahe an Rekordniveaus und ist seit Ende Oktober um fast 25 % gestiegen, ohne um 5 % zu fallen[1] oder mehr.

In der vergangenen Woche haben die Märkte mehrere Datenpunkte verarbeitet, die darauf hindeuteten, dass der US-Arbeitsmarkt erste Anzeichen einer Abschwächung zeigen könnte.

Das auffälligste davon war der US-Arbeitsmarktbericht vom Februar außerhalb der Landwirtschaft, der etwas gemischt ausfiel.

Während die Gesamtzahl der neu geschaffenen Arbeitsplätze über den Erwartungen lag, gab es unter der Oberfläche Anzeichen einer Schwäche.

Die Zahlen des letzten Monats wurden erheblich nach unten revidiert, die Arbeitslosenquote stieg auf 3,9 %[2] und der durchschnittliche Stundenlohn ging im Jahresvergleich von 4,5 % auf 4,3 % zurück.

Die Arbeitslosenquote in den USA ist auf den höchsten Stand seit zwei Jahren gestiegen.

Quelle: Fred

Der US-Arbeitsmarktbericht außerhalb der Landwirtschaft von letzter Woche zeigte ein gemischtes Bild, deutete jedoch im Allgemeinen auf eine Abkühlung des Arbeitsmarktes hin.

Im Februar wurden 275.000 neue Arbeitsplätze geschaffen, was die erwarteten 200.000 übersteigt, doch die Zahlen des Vormonats wurden deutlich nach unten korrigiert, von 353.000 auf 229.000.

Die JOLTS-Daten (Job Opens and Labor Turnover Summary) vom Januar deuteten auf einen anhaltenden Abkühlungstrend hin, wobei die Zahl der offenen Stellen auf 8,9 Millionen zurückging, ein deutlicher Rückgang gegenüber dem Höchststand von 12,2[3]Millionen im März 2022 .

Quelle: Fred

In ähnlicher Weise sank die Kündigungsquote, also die Zahl der Mitarbeiter, die ihren Arbeitsplatz freiwillig aufgeben, auf einen aktuellen Tiefststand von 2,1 %.

Stellenangebote und Kündigungsraten sind wichtige Indikatoren für die Beschäftigungsnachfrage und den Lohndruck, die beide nachzulassen scheinen.

Da immer mehr Menschen wieder in den Arbeitsmarkt eintreten, nimmt das Arbeitskräfteangebot allmählich zu, während die Arbeitsnachfrage Anzeichen einer Abkühlung zeigt, was durch den Rückgang der offenen Stellen deutlich wird.

Es wird erwartet, dass diese Dynamik die Lohnsteigerungen allmählich verlangsamt und die Arbeitslosenquote im Laufe der Zeit leicht erhöhen könnte, obwohl der Arbeitsmarkt grundsätzlich stark bleibt.

Auswirkungen der Abkühlung des Arbeitsmarktes auf die Fed und die Märkte

Die jüngste Aussage des Vorsitzenden der US-Notenbank Jerome Powell vor dem Kongress deutete darauf hin, dass die Fed kurz davor steht, die erforderliche Zusicherung zu erhalten, um mit der Senkung der Zinssätze zu beginnen.

Quelle: CME FedWatch

Die jüngsten Arbeitsmarktdaten, die auf ein langsameres Lohnwachstum und einen schwächeren Arbeitsmarkt hinweisen, tragen wahrscheinlich zu dieser Zuversicht bei, indem sie die Aussicht auf eine nachlassende Inflation unterstützen.

Folglich rechnen die Finanzmärkte mit etwa vier Zinssenkungen im Jahr 2024[4], wobei eine erhebliche Wahrscheinlichkeit besteht, dass eine solche bereits im Juni erfolgt.

Diese Erwartung steht im Einklang mit der Prognose von drei bis vier Zinssenkungen ab etwa Juni.

S&P 500 erreicht Allzeithoch

Mit jedem Monat scheint die US-Wirtschaft die „sanfte Landung“ zunehmend geschafft zu haben. Das wünschten sich Ökonomen so sehr, als die Federal Reserve im März 2022 ihren Kampf gegen die Inflation begann.

Die Aktienmärkte steuern möglicherweise auf eine Konsolidierungsphase oder einen leichten Rückgang zu, ein tiefer oder längerer Abschwung scheint jedoch unwahrscheinlich, da wichtige Fundamentaldaten immer noch stark sind.

Es wird erwartet, dass die Inflation langsam, wenn auch nicht kontinuierlich, zurückgeht. Es wird erwartet, dass die Federal Reserve noch in diesem Jahr mit der Senkung der Zinssätze beginnt, und trotz einer möglichen Abschwächung wird erwartet, dass der Arbeitsmarkt relativ robust bleibt und die Arbeitslosigkeit unter 4,5 % bleibt.

In ihrer Gesamtheit deuten diese Faktoren auf ein begrenztes Potenzial für eine starke Korrektur oder einen Bärenmarkt mit einem Rückgang von 20 % oder mehr hin.

 

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Alternativ können Händler den S&P 500 mit unserem leerverkaufen -3x US 500.


Footnotes:
  1. Tradingview
  2. FRED
  3. FRED
  4. CME FedWatch
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Sandeep Rao

Research

Sandeep joined Leverage Shares in September 2020. He leads research on existing and new product lines, asset classes, and strategies, with special emphasis on analysis of recent events and developments.

Sandeep has longstanding experience with financial markets. Starting with a Chicago-based hedge fund as a financial engineer, his career has spanned a variety of domains and organizations over a course of 8 years – from Barclays Capital’s Prime Services Division to (most recently) Nasdaq’s Index Research Team.

Sandeep holds an M.S. in Finance as well as an MBA from Illinois Institute of Technology Chicago.

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Julian Manoilov kam 2018 im Zuge der Expansion des Unternehmens in Osteuropa zu Leverage Shares. Er ist für Online-Inhalte und die Steigerung der Markenbekanntheit verantwortlich.

Auf wissenschaftlicher Ebene befasst sich Herr Manoilov mit Wirtschaft, Psychologie, Soziologie, europäischer Politik und Linguistik. Durch eigene unternehmerische Tätigkeit hat er Erfahrung in der Geschäftsentwicklung und im Marketing gesammelt.

Herr Manoilov sieht Leverage Shares als innovatives Unternehmen auf den Gebieten Finanzen und Fintech. Seine Arbeit zielt darauf ab, die nächsten großen Neuigkeiten an Investoren in Großbritannien und im übrigen Europa weiterzugeben.

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Violeta trat Leverage Shares in September 2022 bei. Sie ist verantwortlich für die Durchführung technischer Analysen, Makro- und Aktienmarktforschung, wodurch sie wertvolle Erkenntnisse bereitstellt, um die Gestaltung von Anlagestrategien für Kunden zu unterstützen.

Bevor sie LS beitrat hat Violeta bei einigen Hochprofil – Investitionsfirmen in Australien gearbeitet wie Tollhurst und Morgans Financial, wo sie die letzten 12 Jahre verbracht hat.

Violeta ist eine zertifizierte Markttechnikerin von der Vereinigung der technischen Analysten in Australien und sie hat Postgraduierten-Diplom in Angewandten Finanzen und Investitionen von Kaplan Professional (FINSIA), Australien, wo sie jahrelang Dozentin war.

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Oktay Kavrak kam Ende 2019 zu Leverage Shares. Er ist für das Unternehmenswachstum durch Pflege wichtiger Geschäftsbeziehungen und für die Entwicklung des Vertriebs in den englischsprachigen Märkten verantwortlich.

Vor seinem Wechsel zu Leverage Shares war Herr Kavrak für die UniCredit tätig, wo er als Corporate Relationship Manager multinationale Unternehmen betreute. Zuvor arbeitete er in den Bereichen Unternehmensfinanzierung und Fondsverwaltung u. a. für IBM Bulgaria und DeGiro/FundShare.

Herr Kavrak besitzt einen Bachelor-Abschluss in Finanz- und Rechnungswesen sowie einen postgradualen Abschluss in Betriebswirtschaft des Babson College. Zudem ist er Chartered Financial Analyst (CFA).

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Sandeep Rao ist seit September 2020 bei Leverage Shares. Er leitet das Research zu bestehenden und neuen Produktlinien, Anlageklassen und Strategien, wobei ein besonderer Schwerpunkt auf der Analyse aktueller Ereignisse und Entwicklungen liegt.

Herr Rao verfügt über langjährige Erfahrung an den Finanzmärkten. Er begann seine berufliche Laufbahn als Financial Engineer bei einem Hedgefonds in Chicago und arbeitete im Verlauf von acht Jahren in vielen unterschiedlichen Bereichen und Organisationen – von der Prime Services Division von Barclays Capital bis (zuletzt) zum Index Research Team der Nasdaq.

Herr Rao besitzt einen Masters-Abschluss in Finanzwissenschaften sowie einen MBA des Illinois Institute of Technology in Chicago.

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