S&P 500: Stretched But Rising

Während eine Reihe von Banken auf die Unsicherheit im kommenden Jahr hingewiesen haben Aufgrund der Ereignisse in Israel sowie der sich verschärfenden Krise in der Ukraine wird allgemein davon ausgegangen, dass die Märkte aufgrund verschiedener makroökonomischer Faktoren vorerst so bleiben, wie sie sind.

Markttrends der vergangenen Woche

In der vergangenen Woche durchbrach Rohöl (WTI und Brent) seinen Abwärtstrend mit einem schnellen Anstieg zur Wochenmitte, woraufhin die Preise sind stabil bei etwas über dem Am Wochenende die 90-Dollar-Marke erreicht.

Websim is the retail division of Intermonte, the primary intermediary of the Italian stock exchange for institutional investors. Leverage Shares often features in its speculative analysis based on macros/fundamentals. However, the information is published in Italian. To provide better information for our non-Italian investors, we bring to you a quick translation of the analysis they present to Italian retail investors. To ensure rapid delivery, text in the charts will not be translated. The views expressed here are of Websim. Leverage Shares in no way endorses these views. If you are unsure about the suitability of an investment, please seek financial advice. View the original at

Frühere deflationäre Trends – ein Nebenprodukt zukunftsgerichteter Rezessionssorgen, die sich auf den Konsum auswirken und die Nachfrage dämpfen – haben sich aufgrund möglicher künftiger Versorgungsunterbrechungen etwas verstärkt. Allerdings sind die Bedenken insgesamt nicht sehr groß.

In der vergangenen Woche kam es auch zu einem seltenen und extremen Aufwärtstrend bei den Aktien von US-Waffenherstellern, die auch ziemlich rezessive Abwärtstrends hatten. In der vergangenen Woche haben US-Militäraktien um fast 30 Milliarden US-Dollar Marktkapitalisierung – mit Lockheed Martin, Northrop Grumman, L3Harris , Raytheon und General Dynamics führen die Führung.

Es ist jedoch anzumerken, dass Aktienanalysten dies als einen vorübergehenden Ausrutscher bezeichnen: Es scheint keine langfristigen Wachstumstreiber für den Sektor zu geben.

Die Märkte waren in der vergangenen Woche überwiegend positiv. Im S&P 500 übertrafen die 25 Aktien mit der höchsten Dynamik den Index um +0,57 % gegenüber +0,45 %.

Der Großteil der Indexveränderung wurde durch Technologiewerte verursacht, was sich im Nasdaq-100 noch verstärkte: Die Top-25-Liste übertraf den Index um +0,51 % gegenüber +0,15 %.

Während die Ölaussichten und die aktuelle Marktrichtung widersprüchlich erscheinen mögen, ist dies nicht der Fall. Ein Hauptfaktor für die Gesamtmarktleistung des Marktes war das, was die Bank of America in einer Mitteilung vom 6. Oktober als „größter Anleihebärenmarkt aller Zeiten„. Anleihefonds verzeichneten bis zum Mittwoch dieser Woche Abflüsse in Höhe von 2,5 Milliarden US-Dollar, da die Renditen 30-jähriger Staatsanleihen zum ersten Mal seit 2007 über 5 % stiegen. Der aktuelle Verlust bei 30-jährigen Anleihen seit dem Markthöchststand im Juli 2020 beträgt übersteigt nun bei weitem das aller vorherigen Bärenmärkte, wobei der Kauf von Anleihen als „Demütigungshandel“ bezeichnet wird.

Die Bank sagt jedoch, dass es keine Kapitulation gibt: Treasuries-Fonds verzeichneten in dieser Woche weiterhin Zuflüsse in Höhe von 4,6 Milliarden US-Dollar, allerdings mit einer Präferenz für Papiere mit kürzerer Laufzeit, wodurch die Renditen zweijähriger Treasuries um 9 Basispunkte fielen.

Der Gesamteffekt auf den Markt war eine äußerst geringe Aktienbreite, mit Anhäufungen in ausgewählte Aktien, um Portfolios auszugleichen, die jetzt mit zunehmend unverkäuflichen langfristigen Anleihen überlastet sind. Hochverzinsliche „Junk-Bonds“ haben ebenfalls einen Rückschlag erlitten, da davon ausgegangen wird, dass diese ausgewählten Aktien in einem Hochzinsumfeld überlebensfähiger sind als Emittenten von Junk-Bonds, die empfindlicher auf hohe Zinsaufwendungen reagieren.

Sogar die Sitzungen des Financial Policy Committee (FPC) der Bank of England am 26. September und 5. Oktober war in seiner am 10. Oktober veröffentlichten Zusammenfassung so: „Angesichts der Auswirkungen höherer Zinssätze und der mit Inflation und Wachstum verbundenen Unsicherheiten sind einige riskant.“ Die Vermögensbewertungen schienen überzogen.“ Das FPC wies insbesondere darauf hin, dass eine Verschlechterung der globalen Wirtschaftsaussichten, weitere Erhöhungen der risikofreien Zinssätze oder eine weitere Zinsvolatilität zu einem starken Rückgang der Vermögenspreise führen könnten – insbesondere bei auf US-Dollar lautenden Unternehmensanleihen und US-Technologieaktien besonders gefährdete Menschen – und eine weitere Verschärfung der finanziellen Bedingungen für Haushalte und Unternehmen.

Abschließend

Insgesamt deuten die Marktverläufe darauf hin, dass der Eindruck besteht, dass der Nahe Osten und seine aktuelle Krise größtenteils in den Markteinschätzungen „ausgeblendet“ werden. Auch wenn es den US-Aktienmärkten den Anschein macht, dass es ihnen gut geht, nähern sich mehrere „führende“ Aktien zunehmend der „Überhitzung“, da Marktströme keine aussagekräftigen makroökonomischen Indikatoren für einen Aufwärtstrend aufweisen. Es ist mit periodischen Wellen und Tiefstständen zu rechnen, wie sie in den letzten Wochen zu beobachten waren. Vorsichtsmaßnahme.

Professionelle Anleger, die die relativ schwachen Entwicklungen verstärken möchten, könnten erwägen Sie SP5Y, ein börsengehandeltes Produkt (ETP), das das Fünffache der täglichen Renditen von SPY, dem „SPDR S&P 500 ETF“, liefert Vertrauen“.

Your capital is at risk if you invest. You could lose all your investment. Please see the full risk warning here.