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Education Series: Single-Stock ETPs

S&P 500 Tanks After Strong Services Data

Your capital is at risk if you invest. You could lose all your investment. Please see the full risk warning here.

Websim is the retail division of Intermonte, the primary intermediary of the Italian stock exchange for institutional investors. Leverage Shares often features in its speculative analysis based on macros/fundamentals. However, the information is published in Italian. To provide better information for our non-Italian investors, we bring to you a quick translation of the analysis they present to Italian retail investors. To ensure rapid delivery, text in the charts will not be translated. The views expressed here are of Websim. Leverage Shares in no way endorses these views. If you are unsure about the suitability of an investment, please seek financial advice. View the original at

U.S. equity indices made a considerable effort to extend the choppy bullish trend from the October 2022 low over the past week, and investors focused on the fervour of a cooling monetary policy regime from the Fed. Comments from Fed Chair Jerome Powell that a reduction in the pace of tightening was ahead, while also warning that the terminal rate would be higher than previously expected was the latest spark that excited investors.

Neither reference was particularly new from the Fed’s forward guidance; however, equity markets extended the rally from the October low, with the S&P 500 advancing above its 200-day moving average for the first time since April. The enthusiasm was quickly questioned when the PCE deflator, the Fed’s favourite inflation indicator, didn’t inspire any follow through despite its cooling, and the NFP surprise beat ultimately cooled the market.

The data published by the U.S. Census Bureau revealed on Monday that new orders for manufactured goods, increased $5.8 billion or 1% in October to $556.6 billion. The print followed September’s growth of 0.3% and exceeded market expectation of 0.7%. New orders for manufactured durable goods in October, was up for the past seven months and had increased $3.0 billion or 1.1% to $277.4 billion.

The business activity in the U.S. service sector continued to expand at an accelerating pace in November with the ISM Services PMI rising to 56.5 in November from 54.4 in October. The reading exceeded market expectations of 53.1.

The inflation component of the survey, the Prices Paid Index, declined to 70 from 70.7, compared to analyst estimates of 73.6. The Employment Index rose to 51.1 from 49.1 and the New Orders Index edged lower to 56 from 56.5.

Monday’s upbeat ISM data followed the stronger-than-expected NFP report, which has also thrown some cold water into expectations for a less aggressive tightening. The much talked about recession is not arriving yet, with Friday’s employment report showing jobs growing solidly in November and unemployment remaining at a 50-year low of 3.7%. This shows that the U.S. economy is resilient and if/when a recession comes it might not be as bad as investors fear.

With wage inflation around 5% it looks like the Fed’s 5% federal funds rate is still too low to curb economic activity. The Fed funds rate might have to get above 5% before it starts to impact the economy.

The Fed is in its pre- FOMC meeting blackout period and is unable to direct expectations before its final meeting for the year scheduled for 13th – 14th of December. The expectation is that it will raise rates again, but by a smaller 50 basis point increment than it has at each of its last four meetings.

Source: Tradingview

Despite the powerful rebound since mid-October, we don’t think the conditions for a sustained market rally are in place yet. The S&P 500 lost more than 72 points on Monday, as better-than-expected economic data doused hopes for a pause in the Fed’s aggressive monetary policy tightening. The medium-term down trend line crossing at 4,080 it is likely to act as a dynamic resistance for the index. The leading RSI indicator broke below its up-trend line showing that internal momentum conditions are deteriorating and could be the precursor for a powerful decline in the coming month(s). The first potential downside target is 3,800; however, over the medium-term levels to 3,400 appear achievable.

Active traders looking for magnified exposure to the S&P 500 index may consider our 3x Long US 500 and our 3x Short US 500 to capture the short-term swings within the overall trend.

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Sandeep Rao

Research

Sandeep joined Leverage Shares in September 2020. He leads research on existing and new product lines, asset classes, and strategies, with special emphasis on analysis of recent events and developments.

Sandeep has longstanding experience with financial markets. Starting with a Chicago-based hedge fund as a financial engineer, his career has spanned a variety of domains and organizations over a course of 8 years – from Barclays Capital’s Prime Services Division to (most recently) Nasdaq’s Index Research Team.

Sandeep holds an M.S. in Finance as well as an MBA from Illinois Institute of Technology Chicago.

Violeta Todorova

Senior Research

Violeta trat Leverage Shares in September 2022 bei. Sie ist verantwortlich für die Durchführung technischer Analysen, Makro- und Aktienmarktforschung, wodurch sie wertvolle Erkenntnisse bereitstellt, um die Gestaltung von Anlagestrategien für Kunden zu unterstützen.

Bevor sie LS beitrat hat Violeta bei einigen Hochprofil – Investitionsfirmen in Australien gearbeitet wie Tollhurst und Morgans Financial, wo sie die letzten 12 Jahre verbracht hat.

Violeta ist eine zertifizierte Markttechnikerin von der Vereinigung der technischen Analysten in Australien und sie hat Postgraduierten-Diplom in Angewandten Finanzen und Investitionen von Kaplan Professional (FINSIA), Australien, wo sie jahrelang Dozentin war.

Julian Manoilov

Senior Analyst

Julian Manoilov kam 2018 im Zuge der Expansion des Unternehmens in Osteuropa zu Leverage Shares. Er ist für Online-Inhalte und die Steigerung der Markenbekanntheit verantwortlich.

Auf wissenschaftlicher Ebene befasst sich Herr Manoilov mit Wirtschaft, Psychologie, Soziologie, europäischer Politik und Linguistik. Durch eigene unternehmerische Tätigkeit hat er Erfahrung in der Geschäftsentwicklung und im Marketing gesammelt.

Herr Manoilov sieht Leverage Shares als innovatives Unternehmen auf den Gebieten Finanzen und Fintech. Seine Arbeit zielt darauf ab, die nächsten großen Neuigkeiten an Investoren in Großbritannien und im übrigen Europa weiterzugeben.

Oktay Kavrak

Direktor

Oktay Kavrak kam Ende 2019 zu Leverage Shares. Er ist für das Unternehmenswachstum durch Pflege wichtiger Geschäftsbeziehungen und für die Entwicklung des Vertriebs in den englischsprachigen Märkten verantwortlich.

Vor seinem Wechsel zu Leverage Shares war Herr Kavrak für die UniCredit tätig, wo er als Corporate Relationship Manager multinationale Unternehmen betreute. Zuvor arbeitete er in den Bereichen Unternehmensfinanzierung und Fondsverwaltung u. a. für IBM Bulgaria und DeGiro/FundShare.

Herr Kavrak besitzt einen Bachelor-Abschluss in Finanz- und Rechnungswesen sowie einen postgradualen Abschluss in Betriebswirtschaft des Babson College. Zudem ist er Chartered Financial Analyst (CFA).

Sandeep Rao

Research

Sandeep Rao ist seit September 2020 bei Leverage Shares. Er leitet das Research zu bestehenden und neuen Produktlinien, Anlageklassen und Strategien, wobei ein besonderer Schwerpunkt auf der Analyse aktueller Ereignisse und Entwicklungen liegt.

Herr Rao verfügt über langjährige Erfahrung an den Finanzmärkten. Er begann seine berufliche Laufbahn als Financial Engineer bei einem Hedgefonds in Chicago und arbeitete im Verlauf von acht Jahren in vielen unterschiedlichen Bereichen und Organisationen – von der Prime Services Division von Barclays Capital bis (zuletzt) zum Index Research Team der Nasdaq.

Herr Rao besitzt einen Masters-Abschluss in Finanzwissenschaften sowie einen MBA des Illinois Institute of Technology in Chicago.

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