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Is the Rally Sustainable?

Your capital is at risk if you invest. You could lose all your investment. Please see the full risk warning here.

Websim is the retail division of Intermonte, the primary intermediary of the Italian stock exchange for institutional investors. Leverage Shares often features in its speculative analysis based on macros/fundamentals. However, the information is published in Italian. To provide better information for our non-Italian investors, we bring to you a quick translation of the analysis they present to Italian retail investors. To ensure rapid delivery, text in the charts will not be translated. The views expressed here are of Websim. Leverage Shares in no way endorses these views. If you are unsure about the suitability of an investment, please seek financial advice. View the original at

The German benchmark index the DAX 40 has been rising steadily since October 2022 with an increasing number of investors thinking that a more dovish turn from the European Central Bank (ECB) is probably going to be seen soon, despite the fact the ECB raised interest rates by 50 basis point last week and signalled that another 50 basis point hike next month is on the agenda.

Several officials have re-iterated more hikes are coming as the battle with inflation is not over yet, and if underlying inflation pressures do not materially abate, maintaining the current pace of hikes into May could be seen.

Investors are also expecting the German economy could stagnate in 2023 rather than deteriorate further, focusing on signs that inflation is peaking, making them slightly less pessimistic than they were last autumn.

However, if worries about a possible global recession reignite again, the equity market may quickly pull back from its current elevated levels. We recognise the risk the latest rally may turn out to be a substantial bear market rally and the potential of large declines in the months ahead.

Source: Tradingview

The delated January estimate of German inflation was released on Thursday, revealing a gradual decrease in inflation without offering any relief. The annual headline inflation edged higher to 8.7%, a slight increase from 8.6% in December. For the ECB, Thursday’s reading of the German headline inflation shows how slow and gradual the disinflationary process in the euro zone will be.

The monthly increase of 1.0% indicates that inflationary pressures are far from abating, reversing a 0.8% decrease in December, when a federal one-off payment to cover the monthly instalment for gas and heat for all households and small- to medium-sized businesses came into effect, as such pressuring the inflation down.

Meanwhile, the annual HICP measure came in at 9.2% vs 10% expected, and a decrease from 9.6% in December. German inflation slowed in January to the lowest level in five months thanks to further government support to ease the pressure on households from soaring energy costs.

Publication of Germany’s inflation data was delayed last week because of “an unexpected technical problem”, which the federal statistical agency said was linked to the change of its base year for price statistics from 2015 to 2020. That probably helps to explain why the HICP annual inflation rate moved in the opposite direction.

Interpreting the data is complicated by regular re-pricings of households’ energy contracts and number of relief measures from the government. There was also an update to the consumer-price basket that Destatis uses for its calculations. Because of that change, the agency didn’t publish a breakdown of the separate components.

The German statistical office did not provide Eurostat with its numbers last week, so the impact of this on the first eurozone inflation estimate remains to be seen. However, it is likely that the initial estimate of 8.5% YoY will be revised upward slightly when final figures are published on the 23rd of February.

The path to lower inflation rates will not be straightforward, as it is currently being driven by lower energy prices and government interventions rather than a broader disinflationary process. The ECB has noted that the disinflationary process in the eurozone will be slow and gradual and is focusing on core inflation and projections as a better indicator of inflation.

Policymakers are worried that underlying price pressures are stubborn as core inflation remained at a record 5.2% in January and could ignite a wage-price spiral, which could require even higher interest rates.

Active traders looking for magnified exposure to the German benchmark index may consider our 3x Long Germany 40 and -3x Short Germany 40 ETPs.

Investing in ETPs has never been more accessible than it is today. Our ETFs are designed to provide investors with the opportunity to diversify their portfolios and gain exposure to a wide range of assets, all while minimizing risk.

In summary, our ETPs provide a unique investment opportunity for investors looking for diversification, leverage, and liquidity. Don’t miss out on the chance to grow your wealth and achieve your financial goals.

Your capital is at risk if you invest. You could lose all your investment. Please see the full risk warning here.

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Sandeep Rao

Research

Sandeep joined Leverage Shares in September 2020. He leads research on existing and new product lines, asset classes, and strategies, with special emphasis on analysis of recent events and developments.

Sandeep has longstanding experience with financial markets. Starting with a Chicago-based hedge fund as a financial engineer, his career has spanned a variety of domains and organizations over a course of 8 years – from Barclays Capital’s Prime Services Division to (most recently) Nasdaq’s Index Research Team.

Sandeep holds an M.S. in Finance as well as an MBA from Illinois Institute of Technology Chicago.

Julian Manoilov

Marketing Lead

Julian Manoilov kam 2018 im Zuge der Expansion des Unternehmens in Osteuropa zu Leverage Shares. Er ist für Online-Inhalte und die Steigerung der Markenbekanntheit verantwortlich.

Auf wissenschaftlicher Ebene befasst sich Herr Manoilov mit Wirtschaft, Psychologie, Soziologie, europäischer Politik und Linguistik. Durch eigene unternehmerische Tätigkeit hat er Erfahrung in der Geschäftsentwicklung und im Marketing gesammelt.

Herr Manoilov sieht Leverage Shares als innovatives Unternehmen auf den Gebieten Finanzen und Fintech. Seine Arbeit zielt darauf ab, die nächsten großen Neuigkeiten an Investoren in Großbritannien und im übrigen Europa weiterzugeben.

Violeta Todorova

Senior Research

Violeta trat Leverage Shares in September 2022 bei. Sie ist verantwortlich für die Durchführung technischer Analysen, Makro- und Aktienmarktforschung, wodurch sie wertvolle Erkenntnisse bereitstellt, um die Gestaltung von Anlagestrategien für Kunden zu unterstützen.

Bevor sie LS beitrat hat Violeta bei einigen Hochprofil – Investitionsfirmen in Australien gearbeitet wie Tollhurst und Morgans Financial, wo sie die letzten 12 Jahre verbracht hat.

Violeta ist eine zertifizierte Markttechnikerin von der Vereinigung der technischen Analysten in Australien und sie hat Postgraduierten-Diplom in Angewandten Finanzen und Investitionen von Kaplan Professional (FINSIA), Australien, wo sie jahrelang Dozentin war.

Oktay Kavrak

Head of Communications and Strategy

Oktay Kavrak kam Ende 2019 zu Leverage Shares. Er ist für das Unternehmenswachstum durch Pflege wichtiger Geschäftsbeziehungen und für die Entwicklung des Vertriebs in den englischsprachigen Märkten verantwortlich.

Vor seinem Wechsel zu Leverage Shares war Herr Kavrak für die UniCredit tätig, wo er als Corporate Relationship Manager multinationale Unternehmen betreute. Zuvor arbeitete er in den Bereichen Unternehmensfinanzierung und Fondsverwaltung u. a. für IBM Bulgaria und DeGiro/FundShare.

Herr Kavrak besitzt einen Bachelor-Abschluss in Finanz- und Rechnungswesen sowie einen postgradualen Abschluss in Betriebswirtschaft des Babson College. Zudem ist er Chartered Financial Analyst (CFA).

Sandeep Rao

Research

Sandeep Rao ist seit September 2020 bei Leverage Shares. Er leitet das Research zu bestehenden und neuen Produktlinien, Anlageklassen und Strategien, wobei ein besonderer Schwerpunkt auf der Analyse aktueller Ereignisse und Entwicklungen liegt.

Herr Rao verfügt über langjährige Erfahrung an den Finanzmärkten. Er begann seine berufliche Laufbahn als Financial Engineer bei einem Hedgefonds in Chicago und arbeitete im Verlauf von acht Jahren in vielen unterschiedlichen Bereichen und Organisationen – von der Prime Services Division von Barclays Capital bis (zuletzt) zum Index Research Team der Nasdaq.

Herr Rao besitzt einen Masters-Abschluss in Finanzwissenschaften sowie einen MBA des Illinois Institute of Technology in Chicago.

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